FTX -ov kolaps naglašava potrebu za regulacijom kriptovaluta

Nikada ne dopustite da se dobra kriza proširi neiskorištena. Čini se da je kriptosfera pogodila gotovo egzistencijalnu katastrofu: FTX, veliku burzu koja je u siječnju imala procjenu od 32 milijarde dolara, srušena s rupom od 8 milijardi dolara. Osnivač FTX-a, Sam Bankman-prženo, prijateljsko lice kripto-is, uhvaćeno je u optužbama da je njegova tvrtka postavila ili zlostavljala sredstva za kupce. Povjerenje u širi CryptoMarkt - njegove trgovačke zalihe - teško je pogođeno jer je Bitcoin izgubila vrijednost. Sada je vrijeme da političari, politička odluka -donositelji i nadzorne vlasti poduzimaju zaštitne mjere.

Uglavnom neregulirani status kriptovaluta ima privlačnu jednostavnost: ne ulažite ako niste spremni izgubiti majicu. To je poruka koju je lako razumjeti za špekulante na burzi. Hoćete li slijediti Vijeće još je jedno pitanje s obzirom na sirenu poziva jednostavne dobiti koji obećavaju supermodele i sportske zvijezde u oglašavanju u premijeru. Trenutni pristup vjerojatno je pridonio ograničavanju kripto krize iz ostatka financijskog sustava.

Za poboljšanje statusa quo ne smije biti pola stvari. Poplava investicijskih skandala u maloprodaji pokazala je da propis samo daje sjaj ozbiljnosti bez prednosti dijelova poslovanja tvrtke. Zbunjujuće je za uobičajene kupce koji vide da tvrtka može imati određene dozvole i pogrešno pretpostaviti da su njihova ulaganja sigurna ako nešto pođe po zlu. Kripto ulagači se ne bi trebali spremati ako oklade pođu po zlu imovine bez unutarnje vrijednosti. Postojeći kazneni zakoni mogu se primijeniti na slučajeve prijevare i krađe. Ali postoje jednostavna poboljšanja koja bi se mogla i trebala učiniti kako bi se zaštitili potrošači i cijeli financijski sustav od rizika od kriptovaluta.

Dijelovi kripto ekosustava koji dodiruju stvarni svijet trebali bi imati najučinkovitije zaštitne ograde. To znači da bi i stabilne kovanice, koje navodno podupire stvarnim imovinom, trebala biti nadzorne vlasti kao način da trgovci sigurno parkiraju svoj novac između oklada, kao i burze poput FTX -a. Stabilni novčići trebali bi barem morati objaviti testirane rezerve kako bi pokazali da su njihove tvrdnje istinite.

Na burzama treba nametnuti sličnu transparentnost. Šef Binancea, luk FTX i nekada kontroverzni Spasitelj, rekao je da bi burze sada trebale objaviti svoj dokaz o rezervi. Ali to je od malo koristi bez otkrivanja druge strane glavnog registra. Do sada je Binance odbio objaviti svoje obveze.

Uz svoje usluge burze, FTX je bio zauzet dodjeljivanjem zajmova, trošenjem i prenošenjem žetona. Regulacija kripto razmjene trebala bi zaustaviti isprepletene funkcije koje mogu dovesti do sukoba interesa i "hiper-koreliranih" rizika, kako je to opisao. Uredba bi također trebala propisati odvajanje imovine kupaca kako bi se spriječilo vrstu pozajmljivanja novca drugih ljudi da je FTX odobrio svoju sestrinu hedge fond.

Sjedinjene Države, Ujedinjeno Kraljevstvo i EU nacrtaju zakone kako bi pokušali zatvoriti neke od praznina. No, političko zaustavljanje i borbe za teritorij zaustavili su napredak, sigurno u SAD -u. Težina američkog tržišta i dugačka ruka njihovih ekonomskih zakona čine imperativno da se dinamika ne izgubi.

Bit će teško nametnuti pravila industriji koja se načela namjerno izmiče iz principa, a ponekad iz razloga za prepuštanje. Manje jurisdikcije s labavim režimima ponudile su sigurnu luku koja je to učinila u drugim financijskim područjima. To je nesumnjivo problematično. Ali bez koraka najveće i najmoćnije nadležnosti, arbitraža, šarlatani i tupi prevaranti nastavit će se povećavati. Čekanje sljedeće, posljedičnije krize prije nego što postupite, može biti prekasno.

Izvor: Financial Times