FTX kokkuvarisemine rõhutab vajadust reguleerida krüpto

Ärge kunagi laske head kriisi kasutamata levida. Näib, et krüptosfäär on tabanud peaaegu eksistentsiaalset katastroofi: FTX, suur börs, mille hinnang jaanuaris 32 miljardit dollarit, variseb kokku 8 miljardi dollari suuruse auguga. FTX asutaja, Sam Bankman-Fried-Fried-i krüpto-sõbralik nägu on sattunud süüdistustesse, mille tema ettevõte on kliendifondid pannud või kuritarvitanud. Usaldus laiema CryptoMarki vastu - tema kauplemisvarud - tabas raske, kuna Bitcoin kaotas väärtuse. Nüüd on aeg, et poliitikud, poliitilised otsused ja järelevalvevõimud võtavad kaitsemeetmeid.

Krüpto suures osas reguleerimata olekul on atraktiivne lihtsus: ärge investeerige, kui olete valmis särgi kaotama. See on teade, mida on aktsiaturu spekulaatorite jaoks lihtne mõista. See, kas järgite volikogu, on veel üks küsimus, arvestades Sireeni üleskutset lihtsa kasumiga, mis lubavad supermodellidele ja spordistaaridele Prime Time'i reklaamimisel. Praegune lähenemisviis on tõenäoliselt aidanud kaasa krüptokriisi piiritlemisele ülejäänud finantssüsteemist.

Oletus quo parandamiseks ei tohi olla pool asju. Jaemüügis olevate investeerimisskandaalide tulv on näidanud, et määrus annab tõsiduse ainult ilma ettevõtte äriosade eelisteta. See on segane tavaklientide jaoks, kes näevad, et ettevõttel võib olla teatud lubasid, ja eeldada valesti, et nende investeeringud on turvalised, kui midagi valesti läheb. Krüptoinvestoreid ei tohiks päästa, kui panused lähevad varale valesti ilma siseväärtuseta. Olemasolevaid kriminaalseid seadusi saab kohaldada pettuste ja varguste korral. Kuid on lihtsaid parandusi, mida võiks ja tuleks teha tarbijate ja kogu finantssüsteemi kaitsmiseks krüpto riski eest.

Krüpto ökosüsteemi osadel, mis puudutavad reaalset maailma, peaksid olema kõige tõhusamad valvurid. See tähendab, et mõlemad stabiilsed mündid, mida väidetavalt alustavad tegelikke varasid, tuleks järelevalvevõimudele tuua edasimüüjatele, et nad saaksid oma raha ohutult panuste vahel parkida, aga ka börsidele nagu FTX. Stabiilsed mündid peaksid vähemalt avaldama testitud reserve, et näidata, et nende väited vastavad tõele.

Sarnane läbipaistvus tuleks börsidele kehtestada. Binance'i boss, FTX kaarevanem ja kord vastuoluline Päästja, ütles, et börsid peaksid nüüd avaldama oma reservi tõendid. Kuid sellest on vähe kasu ilma põhiregistri teist külge avalikustamata. Siiani on Binance keeldunud oma kohustusi avaldamast.

Lisaks oma börsiteenustele oli FTX hõivatud laenude, kulutuste ja žetoonide edastamisega. Krüptovahetuste reguleerimine peaks peatama põimunud funktsioonid, mis võivad põhjustada huvide konflikte ja "hüperkorrelatsiooni" riske, nagu Bankman-Fried seda kirjeldas. Regulatsioon peaks ka välja kirjutama klientide varade eraldamise, et vältida teiste inimeste rahaga laenude tüübi, mille FTX on oma õdede riskifondi andnud.

Ameerika Ühendriikides, Ühendkuningriigis ja EL -il on seadused, et proovida osa lünki sulgeda. Kuid poliitilised seisvad ja territooriumi võitlused on peatanud edusammud, kindlasti USA -s. USA turgude kaal ja nende majandusseaduste pikk käsi muudavad hädavajalikuks, et dünaamika ei kaotaks.

Tööstusele on keeruline kehtestada reegleid, mis on põhimõtteliselt põhimõtteliselt ja mõnikord ka tagasilükkamisel põhimõtteliselt lahenenud. Väiksemad jurisdiktsioonid lahtiste režiimidega on pakkunud turvalist sadamat, mis tegi seda teistes finantspiirkondades. See on kahtlemata problemaatiline. Kuid ilma suurima ja võimsaima jurisdiktsiooni, arbitraaži, šarlatanide ja nüri petturite samme suureneb. Järgmist ootamine, sellest tulenev kriis enne tegutsemist, võib olla liiga hilja.

Allikas: Financial Times