FTX's sammenbrud understreger behovet for at regulere krypto

Lad aldrig en god krise spredt ubrugt. Kryptosfæren ser ud til at have ramt en næsten eksistentiel katastrofe: FTX, en stor børs, der havde en evaluering på 32 milliarder dollars i januar, kollapset med et hul på 8 milliarder dollars. Grundlæggeren af ​​FTX, Sam Bankman-Fried-Ploythially det venlige ansigt af crypto-er fanget af beskyldninger om, at hans firma har lagt eller misbrugt kundefonde. Tilliden til den bredere Cryptomarkt - dets handelslagre - blev ramt hårdt, fordi Bitcoin mistede værdi. Det er nu på tide, at politikere, politiske beslutninger -Makere og tilsynsmyndigheder træffer beskyttelsesforanstaltninger.

Den stort set uregulerede status for krypto har en attraktiv enkelhed: Invester ikke, medmindre du er klar til at miste din skjorte. Det er en meddelelse, der er let at forstå for speculanter for aktiemarkedet. Hvorvidt du vil følge rådet er et andet spørgsmål i betragtning af sireneopkaldet med enkle overskud, der lover supermodeller og sportsstjerner i prime time -reklame. Den aktuelle tilgang har sandsynligvis bidraget til at afgrænse kryptokrisen fra resten af ​​det finansielle system.

For at forbedre status quo må der ikke være halvt ting. En oversvømmelse af investeringsskandaler i detailhandelen har vist, at forordningen kun giver glansen af ​​alvor uden fordelene ved dele af en virksomheds forretning. Det er forvirrende for normale kunder, der ser, at en virksomhed kan have visse tilladelser og forkert antage, at deres investeringer er sikre, hvis noget går galt. Crypto -investorer bør ikke reddes, hvis væddemål går galt med et aktiv uden intern værdi. Eksisterende kriminelle love kan anvendes til sager om svig og tyveri. Men der er enkle forbedringer, der kunne og bør gøres for at beskytte forbrugere og hele det finansielle system mod risikoen for krypto.

De dele af krypto -økosystemet, der berører den virkelige verden, skal have de mest effektive rækværk. Dette betyder, at begge stabile mønter, der angiveligt er understøttet af reelle aktiver, skal bringes til tilsynsmyndighederne som en måde for forhandlere at parkere deres penge sikkert mellem indsatser såvel som børser som FTX. Stabile mønter skal i det mindste skulle offentliggøre testede reserver for at vise, at deres påstande er sande.

Der bør pålægges en lignende gennemsigtighed på børserne. Chefen for Binance, buen af ​​FTX og engang kontroversiel frelser, sagde, at børserne nu skulle offentliggøre deres bevis for reserve. Men det er lidt brug uden at afsløre den anden side af hovedregisteret. Indtil videre har Binance nægtet at offentliggøre sine forpligtelser.

Ud over hans børsstjenester var FTX travlt med at tildele lån, bruge og formidle tokens. Reguleringen af ​​kryptoudvekslinger skal stoppe sammenflettede funktioner, der kan føre til interessekonflikter og "hyperkorrelerede" risici, som Bankman-Fried beskrev det. Forordningen bør også foreskrive adskillelsen af ​​kundeaktiver for at forhindre den type udlån hos andres penge, som FTX har givet sin søster Hedge Fund.

De Forenede Stater, Det Forenede Kongerige og EU har udkast til love for at forsøge at lukke nogle af hullerne. Men de politiske stilstand og territoriumkampe er stoppet med fremskridt, bestemt i USA. Vægten af ​​de amerikanske markeder og den lange arm i deres økonomiske love gør det bydende nødvendigt, at dynamikken ikke går tabt.

Det vil være vanskeligt at indføre regler for en branche, der bevidst har afgjort princippet principielt og undertiden af ​​genfremstilling af grunde. Mindre jurisdiktioner med løse regimer har tilbudt en sikker havn, der gjorde det i andre finansielle områder. Dette er uden tvivl problematisk. Men uden trin med den største og mest magtfulde jurisdiktion vil arbitrage, charlatanere og stumpe svindlere fortsat stige. At vente på den næste, mere deraf følgende krise, før du handler, kan være for sent.