Сривът на FTX подчертава необходимостта от регулиране на крипто

Никога не позволявайте на добрата криза да се разпространи неизползвана. Изглежда, че криптосферата е ударила почти екзистенциална катастрофа: FTX, голяма фондова борса, която има оценка от 32 милиарда долара през януари, срината с отвор от 8 милиарда долара. Основателят на FTX, Sam Bankman-Fired-Prediously The Friendly Face of Crypto-is iss Caught в обвинения, че компанията му е поставила или злоупотребявани с клиентски средства. Доверието в по -широкия Cryptomarkt - нейните търговски акции - беше ударен трудно, защото Bitcoin загуби стойност. Сега е време политиците, политиците -вземащи и надзорни органи да предприемат защитни мерки.

До голяма степен нерегламентираният статус на крипто има привлекателна простота: не инвестирайте, освен ако не сте готови да загубите ризата си. Това е послание, което е лесно да се разбере за спекулаторите на фондовата борса. Дали ще следвате съвета, е друг въпрос, като се има предвид призивът на сирената на прости печалби, който обещава супермодели и спортни звезди в рекламата на Prime Time. Настоящият подход вероятно допринесе за ограничаване на криптовалутата от останалата част от финансовата система.

За да се подобри статуквото, не трябва да има половин неща. Потопът от инвестиционни скандали в търговията на дребно показа, че регламентът дава само блясъка на сериозността без предимствата на части от бизнеса на една компания. За нормалните клиенти е объркващо, че една компания може да има определени разрешителни и неправилно да приеме, че техните инвестиции са сигурни, ако нещо се обърка. Крипто инвеститорите не трябва да се спестяват, ако залозите се объркат на актив без вътрешна стойност. Съществуващите наказателни закони могат да се прилагат при случаи на измама и кражба. Но има прости подобрения, които биха могли и трябва да бъдат направени за защита на потребителите и цялата финансова система от риска от криптовалута.

Частите от крипто екосистемата, които докосват реалния свят, трябва да имат най -ефективните парапети. Това означава, че и двете стабилни монети, за които се твърди, че са подкрепени от реални активи, трябва да бъдат пренесени на надзорните органи като начин дилърите да паркират парите си безопасно между залози, както и на борси като FTX. Стабилните монети трябва поне да публикуват тествани резерви, за да покажат, че претенциите им са верни.

Подобна прозрачност трябва да бъде наложена на фондовите борси. Шефът на Binance, арката на FTX и някога спорен спасител, заяви, че фондовите борси сега трябва да публикуват своето доказателство за резерв. Но това е малко полезно, без да се разкрива другата страна на основния регистър. Досега Binance отказа да публикува своите задължения.

В допълнение към услугите си за фондова борса, FTX беше зает да присъжда заеми, да разходи и да предава жетони. Регулирането на криптовалутите трябва да спре преплитаните функции, които могат да доведат до конфликт на интереси и „хиперкорелираните“ рискове, както го описаха Банкман-Фрид. Регламентът също трябва да предпише разделянето на активите на клиентите, за да се предотврати вида на кредитирането с пари на други хора, които FTX предостави на сестра си хедж фонд.

Съединените щати, Обединеното кралство и ЕС имат проекти за закони, за да се опитат да затворят някои от пропуските. Но политическите застой и борбите за територия спряха напредъка, със сигурност в САЩ. Теглото на американските пазари и дългата част на техните икономически закони правят наложително динамиката да не се загуби.

Ще бъде трудно да се налагат правила на индустрията, която умишлено се е установила по принцип по принцип, а понякога и по огромни причини. По -малките юрисдикции с свободни режими са предложили безопасно пристанище, което го е направило в други финансови области. Това несъмнено е проблематично. Но без стъпки от най -голямата и мощна юрисдикция, арбитражът, шарлатаните и тъпите измамници ще продължат да се увеличават. В очакване на следващата, по -последваща криза, преди да действате, може да бъде твърде късно.