Crypto -vintern hotar att komma in i istiden

Efter en spektakulär krasch i början av detta år sovnade de mest populära symbolerna inom kryptoindustrin, vilket indikerar att amatörinvesterare inte längre har älskat den en gång spännande tillgångsklassen och beslutat att hålla stora fonder.

Priset på den största token, Bitcoin, har till stor del varit cirka 20 000 dollar sedan augusti, efter att ha nått sitt maximum på 70 000 dollar för ett år sedan. Ether, den näst största, har inte återhämtat sig sedan hans miljööversyn i September. Enligt analysplattformen Cryptocompare har den genomsnittliga årliga volatiliteten för Bitcoin nu varit den lägsta sedan oktober 2020.

Först kallades nedgången i tokenpriserna som "Crypto Winter" -en av de vanliga inbrott på marknaden. Men längden på dessa nu tristfas, i kombination med de tusentals arbetsförluster i branschen under de senaste månaderna, indikerar att det är mer en istid där inga stora teorier uppträder som nästa bränslekälla för rally.

"Den berättande tystnaden är öron öronaktande", säger Edmond Goh, kommersiell chef på Crypto -mäklaren B2C2. "Vid någon tidpunkt kommer en berättelse att dyka upp som gör TUT [bryter impasse] - kanske inflation eller ett stort reglerande tillkännagivande. Kanske något helt oväntat."

Digital Asset Investment and Trading Group Coinshares beskriver detta som en "apatisk tid".

I vissa fall har Krypto drabbats av samma obehag som andra mycket spekulativa tillgångsklasser sedan det blev klart för nästan ett år sedan att USA: s räntor måste stiga snabbt för att bekämpa den fortsatta inflationen.

Det teknikbaserade NASDAQ-aktieindex i USA sjönk med 30 procent förra året-en av de sämsta prestationerna i de industrialiserade länderna. Men nedgången av Bitcoin med nästan 70 procent under samma period är brantare, och kollaps av token Luna och den tillhörande So -kallade Stablecoin Terrausd i maj förlorade cirka 40 miljarder dollar för investerare och skakade förtroende för krypto ännu djupare. Branschens marknadsvärde har minskat från 3,2 biljoner dollar till mindre än 1 biljon dollar.

Tusentals förlorade sina jobb efter börser som Coinbase och Gemini demonterade stora delar av sin personalstyrka, medan Crypto Hedge Fund Three Arrows Capital och Celsius Network Bankott Loan Platform gick. Till och med toppklasschefer i branschen har gett upp sina tjänster, inklusive de tidigare branschcheferna Jesse Powell von Kraken, Michael Saylor av MicroStrategy och Alex Mashinsky av Celsius.

Det platta priset har avskräckt spekulanter och lämnat marknaden långsiktiga tjurar. I branschen som kallas "Hodl-Oers"-Kort för "Håller på för kära liv"-verkar de göra exakt det. Morgan Stanley uppskattade denna vecka att 78 procent av alla Bitcoin -enheter har använts för ingen transaktion under de senaste sex månaderna.

Förutom den hårdare intressemiljön har några av de viktigaste argumenten för krypto visat sig vara felaktiga. El Salvadors experiment med Bitcoin som en officiell valuta har fallit platt, medan krypto misslyckades som ett skydd mot inflationen - priserna har sjunkit, även när inflationen i industriländerna har nått 10 procent.

"[Bitcoin] har inte fungerat som ett inflationsskydd eller som en värdekonserveringare under de senaste åren," sade Alkesh Shah, strateg för digitala tillgångar vid Bank of America.

Till och med en framgångsrik förändring i energikrävande krypto-gruvmetoder till ett låga koldioxidalternativ har inte bidragit till att lyfta stämningen. I september genomförde Ethereum-nätverket den så kallade sammanslagningen och hoppade till en grönare blockchain. Steget har minskat energiförbrukningen för nätverket med cirka 99 procent, men det måste fortfarande vara en ökning av värdet på eter, token bundet till blockchain.

Smärtan för andra kanske inte är över ännu. Kryptominer som i allmänhet använder datorer för att lösa pussel mot tokens känner också trycket. Medan du måste spendera ständigt öka summor för energi, kommer du att belönas.

Mining Company Core Scientific som noterades i USA varnade denna vecka att det inte längre kunde ha pengar i slutet av året och måste registrera konkurs, vilket fick sina aktier att falla med mer än 70 procent. I en ansökan om antagning skyllde företaget det låga priset på bitcoin, ökade elkostnaderna och juridiska tvister med den nu konkurs kreditplattformen Celsius.

Trots fallande värden förblir vissa optimistiska. Dan Ives, verkställande direktör för Wedbush Securities, sa: "Detta var en brutal tid för risksystem, inklusive krypto ... men investeringsklassen har kommit att stanna." Men han sa också att "blockchain och andra applikationer är nyckeln till framtiden för krypto".

I augusti tillkännagav Coinbase ett avtal med Black Kjol för att ge kunden till Asset Manager tillgång till digitala tillgångar, ett steg som anses vara en potentiell vändpunkt för de vanliga hoppen om krypto. Den jätte kapitalförvaltningen sa att trots marknadsnedgången såg han ”fortfarande stort intresse” hos institutionella kunder.

NASDAQ, MASTERCARD och BNY Mellon har också meddelat kryptodiska tjänster under de senaste veckorna, vilket ligger till grund för argumentet att det institutionella intresset för digitala tillgångar kvarstår trots årets krasch. Men det kan ta lite tid för intresse att förvandlas till något fastare.

"Det finns inga grunder som krypto bygger på, eller om de finns, har de ännu inte identifierats," säger Charley Cooper, verkställande direktör för Blockchain Company R3. "Jag tror att idén att vi plötsligt kommer att uppleva en spektakulär tjurkörning innan den bredare ekonomin får en fokal."