Der Krieg in der Ukraine könnte das Wachstum des Kryptosektors beschleunigen

Die ukrainische Regierung angekündigt in den sozialen Medien im vergangenen Monat, dass es globale Spenden in Bitcoin, Ethereum und Tether annehmen würde, um seine Armee zu unterstützen.

Es mag wie ein Werbegag ausgesehen haben. Nicht so. Laut Brittany Kaiser, einer Krypto-Unternehmerin (und ehemaligen Whistleblowerin bei Cambridge Analytica), sind etwa 106 Millionen US-Dollar an Krypto-Spenden eingeflossen, wenn man alle Initiativen auf verschiedenen Plattformen zusammenzählt. Sie ist Teil eines Tech-Netzwerks, das hilft Michail Fedorow, Der ukrainische Minister für digitale Transformation, um dies zu organisieren.

Zum Kontext: Dieser Topf übersteigt die von der EU angekündigten anfänglichen 90 Millionen Euro an humanitärer Hilfe für die Ukraine (obwohl Brüssel diese jetzt erhöht) und wird mit ziemlicher Sicherheit wachsen, da Fedorovs Netzwerk darum kämpft, jeden Krypto-Stamm anzuzapfen.

Gavin Wood zum Beispiel, der Mitbegründer von Ethereum, getwittert dass er „persönlich 5 Millionen Dollar beisteuern würde“, wenn Polkadot, der von ihm erstellte Token, neben den anderen akzeptiert würde. Coder reagierten und die Zentralbank akzeptiert nun zahlreiche Vermögenswerte, einschließlich nicht fungibler Token. „Die Innovation ist erstaunlich“, sagt Kaiser. „So etwas haben wir noch nicht gesehen.“

Was sollte die breitere Finanzwelt davon halten? Viele Traditionalisten mögen spotten. Einige Aufsichtsbehörden könnten auch zusammenzucken, da amerikanische und europäische Aufsichtsbehörden darum kämpfen, russische Unternehmen und Bürger daran zu hindern, Krypto zu verwenden, um westliche Sanktionen zu umgehen. Aber es wäre töricht für jeden Investor – oder politischen Entscheidungsträger – diesen 106-Millionen-Dollar-Topf zu ignorieren. Zum einen zeigt es, dass wir heute in einer Welt leben, die von Netzwerken geprägt ist, nicht nur von hierarchischen Institutionen.

Es ist auch ein Symbol für einen größeren Punkt: Der Krieg in der Ukraine könnte ein Brandbeschleuniger für den Kryptosektor sein. „Russlands Invasion in der Ukraine ist das erste große Ereignis, bei dem Kryptowährungen Teil der Gleichung sind“, sagte der Hedgefonds Bridgewater diese Woche gegenüber Kunden. „Diese kurzfristige Dynamik tritt neben strukturellen Veränderungen auf den Kryptowährungsmärkten auf, von denen wir glauben, dass sie sich selbst verstärken, da die Akzeptanz durch wichtige institutionelle Investoren zunimmt und sich das umgebende Ökosystem vertieft.“

Oder wie Michelle Ritter, Geschäftsführerin des Technologieunternehmens Steel Perlot aus dem Silicon Valley, bemerkte: „Der Schlüsselmoment der sozialen Medien kam 2011, als Videos, Tweets und andere Beiträge aus Libyen, Ägypten, Jemen, Syrien und Bahrain den arabischen Frühling auslösten. . . jetzt . . . wir befinden uns an einem ähnlichen Wendepunkt [with cryptocurrency].“

Es gibt zwei Faktoren, die zu solchen Vorhersagen beitragen. Einer davon ist, dass die Invasion an einem Ort stattgefunden hat, der in den letzten Jahren eine Brutstätte für Kryptoaktivitäten und technische Talente war. Die Forschungsgruppe Chainalysis errechnet beispielsweise, dass die Ukraine im Jahr 2020 die weltweit höchste Kryptonutzung pro Kopf und 2021 die vierthöchste hatte.

Dies hat den Grundstein für ein technisch versiertes Netzwerk gelegt, das zu Innovationen bereit ist. Das bedeutet nicht, dass Kryptowährungen als Zahlungsmittel im Krieg besonders nützlich waren, da herkömmliche Kanäle ausgetrocknet sind, außer bei Spenden. Während einige westliche Technologieunternehmen versucht haben, ihre Mitarbeiter in der Ukraine in Krypto zu bezahlen, sagen sie mir, dass sie damit zu kämpfen hatten.

Krypto war auch kein besonders gutes kurzfristiges Wertaufbewahrungsmittel; In den letzten Wochen hat sich die Preisentwicklung von Bitcoin deutlich schlechter entwickelt als Gold, der traditionelle Vermögensspeicher aus Kriegszeiten, stellt Bridgewater fest. Aber, fügt es hinzu, die „steigenden russischen und ukrainischen Ströme in Krypto während dieses Krieges zeigen, wie Kryptowährungen als Alternativen zu Fiat-Währungen gesehen und verwendet werden“; Innovation dürfte sich beschleunigen.

Der zweite Faktor ist, dass westliche Sanktionen gegen die russische Zentralbank Befürchtungen geweckt haben, dass nicht-westliche Länder den Dollar in Zukunft meiden werden. Es ist unwahrscheinlich, dass dies den Status des Greenback als Hauptreservewährung kurz- bis mittelfristig stürzen wird – oder zumindest nicht in einer Welt, in der die Europäische Zentralbank eng mit den USA zusammenarbeitet und die chinesische Währung noch nicht frei ist konvertierbar und die gesamte Kryptowährungswelt ist nur 2 Billionen Dollar groß.

Die Intensivierung der Debatte erhöht jedoch den Druck auf die US-Regierung, zu reagieren, insbesondere angesichts der Tatsache, dass China kürzlich eine eigene digitale Währung eingeführt hat. Daher hat Präsident Joe Biden am Mittwoch eine Pause von der frenetischen Diplomatie des Weißen Hauses über die Ukraine – und den Bemühungen zur Eindämmung der Ölpreisspirale – eingelegt, um den Start der ersten amerikanischen föderalen politischen Initiative für digitale Vermögenswerte anzukündigen. Die Details sind vage, beinhalten aber die Unterstützung für die beginnenden Bemühungen der US-Notenbank, einen digitalen Dollar zu entwickeln.

Es ist höchst unwahrscheinlich, dass ein digitaler Dollar bald Realität wird oder dass die Securities and Exchange Commission plötzlich Stablecoins oder Bitcoin-Fonds annehmen wird. Aber der entscheidende Punkt, den Investoren verstehen müssen, ist, dass Washington zunehmend möchte, dass Innovationen in diesem Bereich innerhalb seines regulatorischen Zeltes stattfinden, nicht außerhalb – oder Offshore.

Während dies einige Libertäre entsetzen mag, scheinen die größeren Akteure der Kryptoindustrie bestrebt zu sein, mit dem Establishment in Kontakt zu treten – und versuchen, ihr Image aufzupolieren, um einen guten Eindruck zu hinterlassen. In diesem Sinne ist die Explosion der Krypto-Philanthropie für die Ukraine in jeder Hinsicht symbolisch. Betrachten Sie es als ein weiteres Beispiel dafür, wie Krieg unerwartete Nebenwirkungen haben kann, nicht nur in der Geopolitik, sondern auch in der Finanzwelt.

gillian.tett@ft.com

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