La promessa di Defi di democratizzare le finanze rimane una realtà lontana

Un inverno di criptovaluta ha usato, con i prezzi di molte criptovalute e il valore totale di tali attività digitali che cadono oltre la metà dei loro valori massimi di sei mesi fa. L'idea dell'idea è che i cripto-asset siano immuni ai cambiamenti nei dati fondamentali macroeconomici e fungono da protezione contro l'inflazione.

Il caos ha gettato una luce intensa sul finanziamento decentralizzato a base di blockchain, poiché le debolezze si concentrano sui loro principi di base. Con tutte le promesse di democratizzare le finanze e espandere l'accesso alle risorse finanziarie, la realtà emergente indica una concentrazione di potere economico, mentre i rischi sono in gran parte supportati da investitori che sono meno in grado di affrontarlo.

Ma l'aggiustamento crittografico potrebbe aiutare il sostentamento a lungo termine di finanziamenti a base di blockchain smorzando le speculazioni sfrenate e allo stesso tempo causando l'atti rapidamente delle autorità normative.

Il finanziamento decentralizzato, o DEFI, si basa su tre principi. Ha architetture decentralizzate, per cui i libri principali pubblici digitali sono su diversi computer e sincronizzati in tempo reale. La fiducia decentralizzata include la convalida delle transazioni da parte di meccanismi di consenso pubblico e non attraverso agenti affidabili. Infine, e questo è cruciale, la governance decentralizzata è sostenuta da un Interesse collettivo per la manutenzione e la sicurezza del sistema. Bitcoin è un buon esempio (sebbene primitivo) di DEFI.

Questi principi si rivelano incompatibili con la funzionalità. Le criptovalute che funzionano bene come mezzo di scambio sono effettivamente centralizzate. Gli stablecoin sono generalmente garantiti da riserve di valute fiat, che sono emesse da una parte privata che convalida transazioni e conduce conti centralizzati e con regole operative definite dall'emittente. Nel frattempo, le monete stabili algoritmiche, che si dice siano supportate da altre criptovalute, ma sono ancora gestite dai loro emittenti, si sono bloccate fortemente nelle ultime settimane.

Il decentramento si rivela illusorio anche in cripto-asse come Bitcoin. Una manciata di consorzi di computer ora domina il processo di convalida delle transazioni bitcoin e la proprietà è anche concentrata. La progettazione di alcuni sistemi che sono più efficienti rispetto al protocollo di consenso "prova del lavoro" inefficiente da parte di Bitcoin porta a una concentrazione di governance.

"Proof of Stake", un meccanismo di consenso alternativo in cui gli utenti devono impegnarsi a "stake" di valuta digitale, consente una convalida decentralizzata più rapida di un volume di transazioni molto più grande della prova del lavoro. Ma questo sistema è anche suscettibile all'acquisizione da parte di un piccolo gruppo che acquisisce una grande proporzione. Sebbene non sia nell'interesse del gruppo mettere in pericolo l'integrità del sistema, potrebbero spostare le regole a loro vantaggio.

Criptovalute e DIFI sono utili tra i regimi autoritari e nelle società in cui sono crollati i macchinari governativi. Per paesi come El Salvador e la Repubblica Centrafricana, l'introduzione di Bitcoin come mezzo di pagamento legale offre un'alternativa migliore di qualsiasi valuta locale.

Ma la promessa di Defi di creare nuovi prodotti e servizi finanziari, espandere l'accesso e di sottovalutare gli intermediari finanziari tradizionali rimane una Fata Morgana. Le istituzioni esistenti figurano le nuove tecnologie. Le blockchain approvate, che sono controllate da un piccolo gruppo di istituzioni, contribuiscono a migliorare le finanze tradizionali, ma a loro volta potrebbero concentrarsi il potere su alcune istituzioni e limitare la concorrenza.

La maggior parte dei defi contiene strumenti finanziari completamente o addirittura sovrapatici. Questo aiuta a mantenere la fiducia e la stabilità finanziaria, ma non è difficile espandere l'accesso. Dopotutto, la mancanza di garanzie è un grande ostacolo per le famiglie di classe media e i proprietari di piccole imprese che sono alla ricerca di accesso a prestiti e altri prodotti finanziari. Inoltre, la mancanza di conoscenze finanziarie e protezione degli investitori ha aggiunto (o ignorato) i rischi indefinitamente e ha investito pesantemente nei sistemi crittografici.

Le autorità di regolamentazione devono agire rapidamente per evitare i rischi associati al decentramento e allo stesso tempo limitare una concentrazione involontaria di potere. Devi anche includere prodotti e servizi DEFI che sono sfuggiti alla supervisione a causa della tua novità tecnologica. L'idea che l'interesse di sé della comunità porti a meccanismi auto -correlanti che limitano i rischi e l'affermazione che questi prodotti sono naturalmente sicuri e protetti non sono durevoli.

Una supervisione normativa ben ponderata potrebbe essere esattamente il giusto mezzo per prestare questa stabilità del settore, prevenendo le disuguaglianze esistenti e consentendoci di utilizzare i vantaggi di queste nuove tecnologie e allo stesso tempo limitare i rischi.