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Das UST-Geheimnis von Wallet A

Der Krypto-Arm von Jump Trading hat sich bei der Terra-Luna-Implosion nicht mit Ruhm bekleckert. Doch das Handelshaus hat nun eine interessante Obduktion des Debakels veröffentlicht.

Wenn man es glauben darf, hat der Besitzer der Ethereum-Adresse 0x8d47F08EBc5554504742f547eb721a43d4947D0A und der Terra-Adresse terra1yl8l5dzz4jhnzzh6jxq6pdezd2z4qgmgrdt82k („Wallet A“) einige Fragen zu beantworten. Der ganze Bericht ist interessant, aber vor allem, was er als den ersten tödlichen Schlag am 7. Mai betrachtet.

Laut Nihar Shah und Maher Latif von Jump Crypto ereigneten sich die entscheidenden Ereignisse in einem Handelspool namens Curve über ein 75-Minuten-Fenster am späten Samstag, den 7. Mai. Terraform Labs ist das Unternehmen von Do Kwon, der Person hinter dem algorithmischen Stablecoin terraUSD (UST) und USD Coin (USDC) ist ein rivalisierender Stablecoin.

Um 21:44 GMT zog Terraform Labs (TFL) 150 Millionen US-Dollar an UST-Liquidität ab. Dadurch wurde der Curve-Pool relativ ausgewogen, aber viel kleiner.

Um 21:57 Uhr tauschte ein relativ inaktives Konto („Wallet A“) in diesem Pool 85 Millionen UST gegen USDC. (Dies war die bisher größte Swap-Transaktion in diesem speziellen Curve-Pool.) Eine solche Aktion brachte den Curve-Pool erneut aus dem Gleichgewicht.

Von 22:32 bis 22:38 Uhr tauschte ein anderes Konto („Wallet B“) 75 Millionen UST im Pool über drei Transaktionen hinweg. Zu diesem Zeitpunkt war der Pool stark unausgeglichen.

Um 22:52 Uhr zog Terraform Labs weitere 100 Millionen US-Dollar an UST-Liquidität ab. Dadurch wurde der Pool etwas ausgeglichener, aber er war zu diesem Zeitpunkt immer noch stark unausgewogen und – was noch wichtiger ist – winzig, was ihn selbst für kleine Transaktionen anfällig machte.

Um 22:59 Uhr hat Wallet B weitere 25 Millionen UST in den Pool getauscht.

Nach 23:00 Uhr herrschte reges Treiben im Curve-Pool. Anhang A. 1 geht kurz auf diese Transaktionen ein, aber eine kürzlich von Nansen.ai veröffentlichte hervorragende Forschungsnotiz sollte für mehr Tiefe zu diesen und anderen Transaktionen konsultiert werden.

So lief es an diesem Samstagabend:

Jump konzentriert sich stark auf Wallet A und stellt fest, dass es früher an diesem Tag auch 108 Millionen Dollar in UST an die Krypto-Börse Binance überwiesen hatte. Die Ereignisse dieses Samstags überschlugen sich und führten schließlich dazu, dass das gesamte „Stablecoin“-Projekt einige Tage später zusammenbrach.

Hier ist, was Jump über die Aktionen des mysteriösen Wallet A zu sagen hatte. Eine leicht bearbeitete Zusammenfassung unten (sehen Sie sich den vollständigen Bericht von Jump für Fußnoten, Quellen und einige Links zu den zugrunde liegenden Hashes an).

Während der Curve-Pool die bemerkenswerteste Abfolge von Ereignissen am Freitag, dem 7. Mai, darstellt, bleiben Fragen zur sich verschlechternden Liquidität zu Beginn des Tages offen. Bei näherer Betrachtung fiel dies mit einigen anderen Überweisungen von Wallet A zusammen.

Insbesondere hatte Wallet A von 5:00 bis 21:40 Uhr GMT 108 Millionen US-Dollar in UST an Binance in Clips von 10 bis 20 Millionen US-Dollar gesendet. Dies ist bei weitem die größte Gruppe von UST-Überweisungen an Binance bis zu diesem Zeitpunkt des Tages – sie stellt den zweiten Platz mit 37 Millionen Dollar in den Schatten. Wenn diese Positionen an diesem Tag tatsächlich auf dem UST/USDT-Markt liquidiert würden, würde dieser Nominalwert ein Drittel des bis zu diesem Zeitpunkt des Tages getätigten Gesamtvolumens ausmachen.

Darüber hinaus fiel die sich verschlechternde Liquidität bei Curve mit hohen Volumina bei Binance zusammen… Nach 15:00 GMT gibt es bei Binance einen starken Anstieg der Volumina, und das stimmt mit dem relativen Ungleichgewicht bei Curve überein.

Eine Hypothese, um diese Fakten miteinander zu verknüpfen, ist also, dass Wallet A UST auf Binance verkauft hat und dass sich ein relativ einseitiger Verkaufsdruck in einer verschlechterten Liquidität für zukünftige UST-Verkäufe sowohl auf Binance als auch auf Curve manifestierte. Wir haben keine Einsicht in die Transaktionen bei Binance, daher können wir diese Hypothese weder validieren noch mit Sicherheit verwerfen.

In einem Schritt, von dem wir sicher sind, dass er eine Million Trad-Fi-Verschwörungstheorien zum Blühen bringen wird, argumentiert Jump dann, dass die Aktionen von Wallet A ganz anders sind als das, was man normalerweise von einem Krypto-Profi erwarten würde.

Wir wissen nicht, wer Wallet A kontrolliert. Sie haben in großem Umfang gehandelt, aber ihre Aktivität unterscheidet sich von dem, was man von einem aktiven oder anspruchsvollen Handelsbetrieb erwarten würde. Wir liefern daher einige zusätzliche Fakten, die ihr Profil ergänzen:

Vom 15. März bis zum 11. April erhielt Wallet A an fünf verschiedenen Tagen insgesamt 200 Millionen US-Dollar von Binance … Jedes Mal überwies Wallet A den Zufluss in Anchor.

Damit war dieses Konto am Freitag, dem 6. Mai, der sechstgrößte Inhaber von UST (ohne Protokolle, Bridges und Wallets im Besitz von Terraform Labs). Außerhalb dieser Transaktionen war das Konto meist inaktiv.

Die Aktivitäten von Wallet A scheinen aus den folgenden Gründen nicht zu denen eines ausgeklügelten Handelsvorgangs zu passen.

Erstens war das Konto ein Basiskonto und kein Konto mit mehreren Signaturen, wie @larry0x angemerkt hat.

Zweitens machte das Konto offenbar einen „fetten Finger“-Fehler – am 25. April p.

Drittens, das Konto hat am 7. Mai für die Nutzung von Wormhole zu viel bezahlt.

Als ein Kontrapunkt nutzte die Transaktion von Wallet A im Curve-Pool am 7. Mai Flashbots, was auf ein Bewusstsein hindeutet Miner Extrahierbarer Wert (MEV).

Interessanterweise schien sich Wallet A früher am Tag auf den Curve-Trade vorbereitet zu haben. Insbesondere um 16:33 bzw. 16:49 Uhr testete Wallet A eine kleine Transaktion, die UST von Terra zu Ethereum über Wormhole überbrückt, und finanzierte das Ethereum-Konto von Binance mit etwa 0,5 ETH für zukünftige Gasgebühren.

Ein paar Stunden später (0:00 – 1:00 Uhr GMT, am Sonntag, den 8. Mai) schickte Wallet A alle angesammelten USDC in neun Clips von 9 Millionen US-Dollar und einem Restclip von 3,5 Millionen US-Dollar auf ein Konto bei Coinbase.

Zur einfachen Referenz finden Sie die Ethereum-Adresse von Wallet A hier und die verlinkte Terra-Adresse hier.

Verräter.

Wir sind unsicher, was wir von all dem halten sollen. Aber wir möchten anmerken, dass Jump ein großer Unterstützer von Do Kwon und Terraform Labs war und anscheinend versucht, die Schuld auf einen mysteriösen Angreifer, Wallet A, abzulenken. Wallet B scheint auch ein faszinierendes Konto zu sein, wird aber nicht dasselbe Prüfung zum Beispiel.

Aber selbst wenn es stimmt, dass ein Krypto-Wal solch ein Chaos anrichten könnte – wenn das Projekt so anfällig für einen Angriff wie diesen wäre – war es ganz klar angeboren und tödlich fehlerhaft. Und die starke Beteiligung von Jump verlieh ihr beträchtliche Glaubwürdigkeit.

Hier ist, was Jump Crypto-Chef Kanav Kariya letztes Jahr über Do Kwan von Terraform Labs zu sagen hatte:

Darüber hinaus, wie die Obduktion von Jump ebenfalls zugab, kam das endgültige Todesurteil des Projekts aus dem Exodus von sieben großen Einlegern im Anchor-Protokoll von UST, während kleinere Einleger ihre Exposition tatsächlich erhöhten, selbst als das Projekt implodierte.

Plus ca ändern. Wie so oft bei Krypto kamen die Wale unbeschadet davon, während kleinere gewöhnliche Investoren zu den Bagholdern wurden.

Schauen Sie sich die Antworten an Jumps Tweet-Thread auf den Bericht, um sich ein Bild davon zu machen, was sie von all dem halten.


Quelle: Financial Times

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