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渴望固定收益的机构的下一个选择可能是以太坊
富达数字资产公司的目标是到 2022 年底为其机构客户提供购买、交易、出售和持有以太币的能力。一些机构可能会等待以太坊的上海升级，预计该升级将允许质押提款。行业参与者表示，投资者现在可以通过以太币获得的质押回报有望大量引入机构资本。但监管和托管风险仍然是很大的障碍。以太坊上周成功完成了期待已久的从工作量证明到股权证明的转变——一些人表示，这次合并“彻底改变”了以太坊对机构的投资理由。除了消除所有...
渴望固定收益的机构的下一个选择可能是以太坊
- Fidelity Digital Assets möchte seinen institutionellen Kunden bis Ende 2022 die Möglichkeit bieten, Ether zu kaufen, zu handeln, zu verkaufen und zu verwahren
- Einige Institutionen werden wahrscheinlich auf das Shanghai-Upgrade von Ethereum warten, das voraussichtlich Staking-Abhebungen ermöglichen wird
行业参与者表示，投资者现在可以通过以太币获得的质押回报有望大量引入机构资本。 但监管和托管风险仍然是很大的障碍。
以太坊上周成功完成了期待已久的从工作量证明到股权证明的转变——一些人表示，这次合并“彻底改变”了以太坊对机构的投资理由。
除了消除除一小部分以外的全部 区块链的能源消耗 合并到股权证明系统中，代币持有者可以通过参与区块链验证来赚取额外的代币——类似于稳定的固定收益例程，长期以来，稳定的固定收益例程一直是针对股票和大宗商品波动进行多元化投资的标志。
维韦克·拉曼 数字资产金融平台 BitOoda 的 PoS 负责人表示，验证者可以获得约 4% 的区块补贴，交易费用目前约为 1.5%，最大可提取价值 (MEV) 介于 0.2% 至 0.5% 之间，总质押收益率约为 6%。
“收益率是传统金融和加密金融的基本支柱之一，ETH 质押收益率将代表加密生态系统的‘无风险利率’，就像国债收益率代表传统金融的‘无风险利率’一样，”他告诉 Blockworks。
VanEck 数字资产 Alpha 策略投资组合经理 Pranav Kanade 表示，与投资级债券、市政债券和国库券等其他高收益工具相比，ETH 具有具有竞争力的回报。 他补充说，投资者实现这种回报的频率也是一个优势。
加密货币对冲基金公司 Globe 3 Capital 的高管告诉 Blockworks，他们预计随着交易量的增加，质押回报可能会升至 6% 以上，从而锁定链上的更多资产。
Globe 3 Capital 首席投资官马特·拉森 (Matt Lason) 表示：“随着这些金融机构开始进入该领域并将数字资产纳入其账簿，他们自然会倾向于最稳定、最大、最容易交易、最安全、回报率最高的资产。” “以太坊满足了所有这些要求。”
富达投资公司的数字资产部门计划在今年年底前为其机构投资者提供购买、交易、出售和托管以太币的能力——这是其当前比特币产品的镜像——公司发言人证实。
富达数字资产研究分析师 Jack Neureuter 表示：“合并带来的故事可能会增加许多机构投资者对该资产的整体兴趣，尤其是在足够长的时间内。”
谁会先领养？
拉曼表示，加密货币原生机构、家族办公室和对冲基金可能会开始采用，然后再纳入共同基金和养老基金投资组合。
Kanade 同意家族办公室和某些对冲基金可能有兴趣拥有以太坊，并指出主权财富基金和基金会也可能寻求投资。
Globe 3 Capital 高管表示，他们的基金打算始终持有一些以太币。
“我们相信早期采用者自然会成为寻求资本增值的风险承担者，而回报将是抵消部分风险的奖金，”拉森说。 其中包括主权财富基金、养老金计划和家族办公室。
一些人表示，其他机构，例如被动资产管理公司，可能没有适当的授权来进行加密货币投资。
Aplo 首席执行官奥利弗·耶茨 (Oliver Yates) 在一封电子邮件中表示：“虽然我们看到一些 TradFi 机构正在尝试进行质押，但对于绝大多数机构来说，以合规的方式直接拥有 ETH 仍然太困难。” “这意味着 TradFi 收到的任何与质押相关的回报通常都是间接的，并且是通过其投资的贷方获得的。”
障碍依然存在
机构面临的最大障碍之一是质押以太币的时间表的不确定性。
据以太坊网站称，以太坊上海升级预计将在未来 6 至 12 个月内推出，届时将支持质押提现。
Kanade 表示：“传统意义上的 ETH 质押使其面临这种风险，因为我们不知道上海升级的时间。”
“如果他们参与 ETH 质押，他们可能会探索流动性质押衍生品，这将为他们带来 ETH 收益，同时保持流动性，”他说。
分析师表示，加密货币领域的监管不确定性是机构考虑的另一个因素。
白宫首次发布 “综合框架” 专注于数字资产的负责任开发。 一些行业参与者批评该框架，告诉 Blockworks，该框架缺乏细节，并且过于依赖执法监管。
该框架称，拜登政府收集的报告鼓励美国证券交易委员会和商品期货交易委员会（CFTC）“积极调查和执行数字资产领域的非法行为”。
尽管上个月提出的一项法案提议将比特币和以太币作为商品在 CFTC 下进行监管，但 SEC 主席加里·根斯勒 (Gary Gensler) 表示，除了他认为是商品的比特币之外，大多数加密资产都是证券。
“质押收益是一种证券吗？” 拉曼说。 “如果是这样，那就需要不同的投资者。”
BitOoda 高管补充道，宏观环境也将发挥作用。 美联储周三连续第三次加息75个基点以抑制通胀。
拉曼表示：“如果传统金融收益率因美联储持续加息而继续上升，那么与国债和传统债券收益率相比，ETH 质押收益率可能看起来不那么有吸引力。”
麦考利·彼得森贡献了报道。
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文章《固定收益饥饿机构的下一步可能是以太币》并不是财务建议。