Het volgende spel voor vastrentende instellingen is waarschijnlijk Ether

Het volgende spel voor vastrentende instellingen is waarschijnlijk Ether

De inzetrendementen die beleggers nu op Ether kunnen verdienen, staan ​​op het punt om op grote schaal institutioneel kapitaal binnen te halen, aldus deelnemers uit de sector. Maar de risico’s op het gebied van regelgeving en bewaring blijven grote hindernissen.

Ethereum voltooide vorige week met succes de langverwachte transitie van proof-of-work naar proof-of-stake – en sommigen hebben gezegd dat de fusie de investeringscase van Ether voor instellingen “volledig verandert”.

Naast het elimineren van alles behalve een fractie het energieverbruik van de blockchain Door samen te voegen met een proof-of-stake-systeem kunnen tokenhouders extra tokens verdienen door deel te nemen aan blockchain-validatie – vergelijkbaar met stabiele vastrentende routines die lange tijd een kenmerk zijn geweest voor diversificatie tegen de volatiliteit van aandelen en grondstoffen.

Vivek Raman Als hoofd van Proof-of-Stake bij het digitale activafinancieringsplatform BitOoda kunnen validators een bloksubsidie ​​van ongeveer 4% verdienen, transactiekosten momenteel rond de 1,5% en een maximale extraheerbare waarde (MEV) van tussen 0,2% en 0,5% - met een totaal stakingsrendement van ongeveer 6%.

“Opbrengst is een van de fundamentele pijlers van traditionele financiën en cryptofinanciering, en het rendement op ETH-staking zal de ‘risicovrije rente’ van het crypto-ecosysteem vertegenwoordigen, net zoals de opbrengst op staatsobligaties de ‘risicovrije rente’ voor traditionele financiën vertegenwoordigt,” vertelde hij aan Blockworks.

Pranav Kanade, portefeuillemanager van VanEck's Digital Assets Alpha Strategy, zei dat ETH concurrerende rendementen heeft in vergelijking met andere hoogrentende instrumenten zoals obligaties van beleggingskwaliteit, gemeentelijke obligaties en staatsobligaties. De frequentie waarmee beleggers dit rendement behalen is ook een pluspunt, voegde hij eraan toe.

Leidinggevenden van crypto-hedgefondsfirma Globe 3 Capital vertelden Blockworks dat ze verwachten dat het stakingsrendement boven de 6% zou kunnen stijgen naarmate het volume toeneemt, waardoor extra activa in de keten worden geblokkeerd.

“Terwijl deze financiële instellingen de ruimte beginnen te betreden en digitale activa aan hun boeken toevoegen, zullen ze zich vanzelfsprekend neigen naar de meest stabiele, grootste, gemakkelijkst te verhandelen en veiligste activa met het hoogste rendement”, zegt Matt Lason, Chief Investment Officer van Globe 3 Capital. “Ethereum controleert al deze vakjes.”

De digitale activatak van Fidelity Investments is van plan om zijn institutionele beleggers tegen het einde van het jaar de mogelijkheid te bieden om Ether – een spiegelbeeld van zijn huidige Bitcoin-producten – te kopen, verhandelen, verkopen en bewaren, bevestigde een woordvoerder van het bedrijf.

“De verhalen die voortkomen uit de fusie zullen waarschijnlijk de algehele interesse van veel institutionele beleggers in het actief vergroten, vooral over een voldoende lange periode”, zegt Jack Neureuter, onderzoeksanalist bij Fidelity Digital Assets.

Wie adopteert als eerste?

De adoptie zal waarschijnlijk beginnen bij crypto-native instellingen, family offices en hedgefondsen voordat het wordt opgenomen in de portefeuilles van beleggingsfondsen en pensioenfondsen, zei Raman.

Kanade was het ermee eens dat family offices en bepaalde hedgefondsen geïnteresseerd zouden kunnen zijn in het bezitten van Ether, en merkte op dat staatsinvesteringsfondsen en stichtingen ook naar blootstelling zouden kunnen streven.

De leidinggevenden van Globe 3 Capital zeiden dat hun fonds van plan is altijd wat Ether te bezitten.

“Wij geloven dat de early adopters uiteraard risiconemers zullen zijn die op zoek zijn naar kapitaalgroei, en dat de rendementen een bonus zullen zijn om een ​​deel van het risico te compenseren”, aldus Lason. Deze omvatten staatsinvesteringsfondsen, pensioenplannen en family offices.

Andere instellingen, zoals passieve vermogensbeheerders, hebben waarschijnlijk niet het juiste mandaat om blootstelling aan cryptovaluta te hebben, zeiden sommigen.

“Hoewel we tekenen zien dat sommige TradFi-instellingen hun best doen om te staken, blijft het voor de overgrote meerderheid te moeilijk voor hen om ETH rechtstreeks op een conforme manier te bezitten”, zei Aplo-CEO Oliver Yates in een e-mail. “Dit betekent dat elk staking-gerelateerd rendement dat TradFi ontvangt doorgaans indirect is en voortkomt uit blootstelling aan kredietverstrekkers waarin zij hebben geïnvesteerd.”

Er blijven hindernissen

Een van de grootste obstakels voor instellingen is de onzekerheid over het tijdschema voor het staken van Ether.

De Shanghai-upgrade van Ethereum, die naar verwachting in de komende zes tot twaalf maanden zal worden uitgerold, zou volgens de website van Ethereum opnames mogelijk maken.

“Het inzetten van ETH in de traditionele zin stelt het bloot aan dit risico, omdat we de timing van de Shanghai-upgrade niet kennen”, aldus Kanade.

“Als ze deelnemen aan ETH-staking, zullen ze waarschijnlijk de liquide staking-derivaten onderzoeken die hen ETH-opbrengsten zullen opleveren terwijl de liquiditeit behouden blijft”, zei hij.

Onzekerheid over de regelgeving binnen het cryptosegment is in grote lijnen een andere factor waar instellingen rekening mee houden, aldus analisten.

Het Witte Huis heeft zijn eerste vrijgegeven “Alomvattend raamwerk” richt zich op de verantwoorde ontwikkeling van digitale assets. Sommige deelnemers uit de industrie hadden kritiek op het raamwerk en vertelden Blockworks dat het details ontbeerde en te zwaar leunde op regulering door middel van handhaving.

Rapporten verzameld door de regering-Biden moedigen de SEC en de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) aan om “onwettige praktijken op het gebied van digitale activa op agressieve wijze te onderzoeken en af ​​te dwingen”, aldus het raamwerk.

Hoewel een wetsvoorstel dat vorige maand werd geïntroduceerd voorstelt om Bitcoin en Ether te reguleren als grondstoffen onder de CFTC, zei SEC-voorzitter Gary Gensler dat de meeste crypto-assets – afgezien van Bitcoin, die hij als grondstoffen beschouwt – effecten zijn.

“Is staken een zekerheid?” zei Raman. “Als dat zo is, vereist dat een andere groep investeerders.”

De macro-omgeving zal ook een rol spelen, voegde de BitOoda-manager toe. De Amerikaanse Federal Reserve heeft woensdag voor de derde keer op rij de rente met 75 basispunten verhoogd om de inflatie te beteugelen.

“Als de traditionele financiële rendementen blijven stijgen als gevolg van aanhoudende renteverhogingen door de Fed,” zei Raman, zou het rendement op ETH-stakingen minder aantrekkelijk kunnen lijken vergeleken met het rendement op staatsobligaties en traditionele obligaties.”

Macaulay Peterson heeft bijgedragen aan de rapportage.

. .

Het artikel De volgende stap van hongerige instellingen met vastrentende waarden is waarschijnlijk ether is geen financieel advies.