A következő játék a fix jövedelemre éhes intézmények számára valószínűleg az Ether

A következő játék a fix jövedelemre éhes intézmények számára valószínűleg az Ether

Az iparági szereplők szerint a befektetők által az Etheren most megkereshető hozamok jelentős mértékben képesek intézményi tőkét hozni. A szabályozási és letéti kockázatok azonban továbbra is komoly akadályokat jelentenek.

Az Ethereum a múlt héten sikeresen befejezte a régóta várt átállást a munkaigazolásról a tét igazolására – és egyesek szerint az egyesülés „teljesen megváltoztatja” az Ether befektetési ügyét az intézmények számára.

Amellett, hogy egy töredék kivételével mindent kiiktat a blokklánc energiafogyasztása A tét-igazolási rendszerbe való egyesülés lehetővé teszi a token-tulajdonosok számára, hogy további tokeneket szerezzenek a blokklánc érvényesítésében – hasonlóan a stabil fix jövedelmű rutinokhoz, amelyek régóta fémjelzik a részvények és áruk volatilitásával szembeni diverzifikációt.

Vivek Raman A BitOoda digitális eszközfinanszírozási platform Proof-of-take részlegének vezetője szerint a validátorok 4% körüli blokktámogatást, jelenleg 1,5% körüli tranzakciós díjakat és 0,2% és 0,5% közötti maximális kivonható értéket (MEV) kereshetnek – 6% körüli összesített befektetési hozam mellett.

„A hozam a hagyományos finanszírozás és a kriptofinanszírozás egyik alappillére, és az ETH befektetési hozam a kripto-ökoszisztéma „kockázatmentes rátáját” fogja képviselni, ahogy a Treasury hozama a „kockázatmentes rátát” a hagyományos pénzügyek számára” – mondta a Blockworksnek.

Pranav Kanade, a VanEck Digital Assets Alpha Strategy portfóliómenedzsere elmondta, hogy az ETH versenyképes hozamokkal rendelkezik más magas hozamú eszközökhöz képest, mint például a befektetési besorolású kötvények, önkormányzati kötvények és kincstárjegyek. Az is plusz, hogy a befektetők milyen gyakorisággal érik el ezt a hozamot – tette hozzá.

A Globe 3 Capital kriptofedezeti alap cég vezetői azt mondták a Blockworks-nek, hogy arra számítanak, hogy a befektetési hozam 6% fölé emelkedhet a mennyiség növekedésével, ami további eszközöket zárol le a láncon.

„Ahogy ezek a pénzintézetek elkezdenek belépni a térbe, és digitális eszközökkel bővítik könyveiket, természetesen a legstabilabb, legnagyobb, legkönnyebben kereskedhető és a legbiztonságosabb, a legmagasabb hozamú eszközök felé fognak vonzódni” – mondta Matt Lason, a Globe 3 Capital befektetési igazgatója. "Az Ethereum bejelöli ezeket a négyzeteket."

A Fidelity Investments digitális eszközága azt tervezi, hogy intézményi befektetői számára lehetőséget kínál az Ether vásárlására, kereskedelmére, eladására és letétkezelésére – ami a jelenlegi Bitcoin termékeinek tükörképe –, erősítette meg a vállalat szóvivője.

"Az egyesülésből fakadó narratívák valószínűleg növelik sok intézményi befektető általános érdeklődését az eszköz iránt, különösen kellően hosszú időn keresztül" - mondta Jack Neureuter, a Fidelity Digital Assets kutatási elemzője.

Ki fog először örökbe fogadni?

Az örökbefogadás valószínűleg a kripto-natív intézményekkel, családi irodákkal és fedezeti alapokkal kezdődik, mielőtt beépítenék a befektetési alapok és nyugdíjalapok portfóliójába, mondta Raman.

Kanade egyetértett azzal, hogy a családi irodák és bizonyos fedezeti alapok érdekeltek lehetnek az Ether birtoklásában, megjegyezve, hogy állami befektetési alapok és alapítványok is kereshetik a nyilvánosságot.

A Globe 3 Capital vezetői elmondták, hogy alapjuknak szándékában áll mindig birtokolni némi Ethert.

"Úgy gondoljuk, hogy a korai alkalmazók természetesen kockázatvállalók lesznek, akik tőkenövekedést keresnek, és a hozamok bónuszként szolgálnak majd a kockázat egy részének ellensúlyozására" - mondta Lason. Ide tartoznak a szuverén befektetési alapok, nyugdíjalapok és családi irodák.

Más intézmények, például a passzív vagyonkezelők valószínűleg nem rendelkeznek megfelelő felhatalmazással a kriptográfiai kitettséghez, egyesek szerint.

"Bár látjuk annak jeleit, hogy egyes TradFi intézmények belemerülnek a tétbe, túlnyomó többségük számára továbbra is túl nehéz az ETH-nak megfelelő módon birtokolni" - mondta Oliver Yates, az Aplo vezérigazgatója egy e-mailben. „Ez azt jelenti, hogy a tétekkel kapcsolatos hozamok, amelyeket a TradFi kap, általában közvetettek, és a hitelezőknek való kitettségből származnak, amelyekbe befektetett.”

Maradnak az akadályok

Az intézmények előtt az egyik legnagyobb akadály az Ether kockáztatásának ütemtervével kapcsolatos bizonytalanság.

Az Ethereum webhelye szerint az Ethereum sanghaji frissítése, amely várhatóan a következő 6-12 hónapban fog megjelenni, lehetővé tenné a pénzkivonásokat.

„A hagyományos értelemben vett ETH kockáztatása ennek a kockázatnak teszi ki, mivel nem ismerjük a sanghaji frissítés időpontját” – mondta Kanade.

"Ha részt vesznek az ETH részesedésben, valószínűleg fel fogják fedezni a folyékony részesedésű származékokat, amelyek ETH hozamot biztosítanak számukra, miközben megőrzik a likviditást" - mondta.

Elemzők szerint a kriptoszegmensen belüli szabályozási bizonytalanság egy másik tényező, amelyet az intézmények figyelembe vesznek.

A Fehér Ház kiadta az elsőt „Átfogó keretrendszer” a digitális eszközök felelős fejlesztésére összpontosít. Egyes iparági résztvevők kritizálták a keretrendszert, és azt mondták a Blockworksnek, hogy hiányosak a részletek, és túlságosan nagy mértékben támaszkodik a végrehajtáson keresztüli szabályozásra.

A Biden-adminisztráció által összegyűjtött jelentések arra ösztönzik a SEC-et és a Commodity Futures Trading Commission-t (CFTC), hogy „agresszíven vizsgálják ki és kényszerítsék ki a digitális eszközök területén a jogellenes gyakorlatokat” a keretrendszer szerint.

Bár a múlt hónapban benyújtott törvényjavaslat a Bitcoin és az Ether áruként való szabályozását javasolja a CFTC értelmében, Gary Gensler, a SEC elnöke szerint a legtöbb kriptoeszköz – a Bitcoinon kívül, amelyet árunak tekint – értékpapír.

– A hozamkockázat biztosíték? – mondta Raman. "Ha igen, akkor ehhez más befektetői körre van szükség."

A makrókörnyezet is szerepet játszik majd – tette hozzá a BitOoda ügyvezetője. Az amerikai jegybank szerdán sorozatban harmadszor emelte meg 75 bázisponttal a kamatot az infláció visszaszorítása érdekében.

"Ha a hagyományos pénzügyi hozamok továbbra is emelkednek a Fed folyamatos emelésének köszönhetően" - mondta Raman, az ETH-hozamok kevésbé tűnhetnek vonzónak a Treasury és a hagyományos kötvényhozamokhoz képest.

Macaulay Peterson közreműködött a jelentésekben.

. .

A fix jövedelmű éhező intézmények következő játéka valószínű Az éter nem pénzügyi tanács.