Sljedeća igra za institucije gladne fiksnog prihoda vjerojatno je Ether

Sljedeća igra za institucije gladne fiksnog prihoda vjerojatno je Ether

Prinosi od uloga koje ulagači sada mogu zaraditi na Etheru spremni su u velikoj mjeri donijeti institucionalni kapital, prema sudionicima u industriji. Ali regulatorni i skrbnički rizici ostaju velike prepreke.

Ethereum je prošlog tjedna uspješno završio svoj dugo očekivani prijelaz s proof-of-worka na proof-of-stake – a neki su rekli da spajanje “potpuno mijenja” Etherov investicijski slučaj za institucije.

Osim eliminacije svega osim dijela potrošnja energije blockchaina Spajanje u sustav dokaza o udjelu omogućuje vlasnicima tokena da zarade dodatne tokene sudjelovanjem u validaciji blockchaina – slično rutinama stabilnog fiksnog prihoda koje su dugo bile zaštitni znak za diverzifikaciju u odnosu na volatilnost dionica i roba.

Vivek Raman Voditelj Proof-of-Stake platforme za financiranje digitalne imovine BitOoda, rekao je da validatori mogu zaraditi blok subvenciju od oko 4%, transakcijske naknade trenutno oko 1,5% i maksimalnu vrijednost koja se može izvući (MEV) između 0,2% i 0,5% - s ukupnim prinosom od ulaganja od oko 6%.

"Prinos je jedan od temeljnih stupova tradicionalnih financija i kriptofinanciranja, a prinos od ETH uloga predstavljat će 'bezrizičnu stopu' kripto ekosustava, baš kao što prinos riznice predstavlja 'bezrizičnu stopu' za tradicionalne financije", rekao je za Blockworks.

Pranav Kanade, upravitelj portfelja VanEckove Digital Assets Alpha Strategy, rekao je da ETH ima konkurentne povrate u usporedbi s drugim instrumentima visokog prinosa kao što su obveznice investicijskog razreda, općinske obveznice i trezorski zapisi. Učestalost kojom investitori postižu ovaj povrat također je plus, dodao je.

Rukovoditelji tvrtke za kripto hedge fondove Globe 3 Capital rekli su za Blockworks da očekuju da bi povrati od ulaganja mogli porasti iznad 6% kako se obujam povećava, zaključavajući dodatnu imovinu u lancu.

"Kako te financijske institucije počnu ulaziti u prostor i dodavati digitalnu imovinu u svoje knjige, prirodno će gravitirati prema najstabilnijoj, najvećoj, najlakšoj za trgovanje i najsigurnijoj imovini s najvećim prinosima", rekao je Matt Lason, glavni investicijski direktor Globe 3 Capital. "Ethereum provjerava sve ove okvire."

Ogranak za digitalnu imovinu Fidelity Investmentsa planira ponuditi svojim institucionalnim ulagačima mogućnost kupnje, trgovanja, prodaje i skrbništva nad Etherom - zrcalna slika njegovih trenutnih Bitcoin proizvoda - do kraja godine, potvrdio je glasnogovornik tvrtke.

“Narativi koji proizlaze iz spajanja vjerojatno će povećati sveukupni interes mnogih institucionalnih ulagača za imovinu, osobito tijekom dovoljno dugog vremenskog razdoblja”, rekao je Jack Neureuter, istraživački analitičar u Fidelity Digital Assets.

Tko će prvi posvojiti?

Usvajanje će vjerojatno započeti s kripto-nativnim institucijama, obiteljskim uredima i hedge fondovima prije nego što se uključi u portfelje uzajamnih i mirovinskih fondova, rekao je Raman.

Kanade se složio da bi obiteljski uredi i određeni hedge fondovi mogli biti zainteresirani za posjedovanje Ethera, napominjući da bi državni fondovi i zaklade također mogli tražiti izloženost.

Rukovoditelji Globe 3 Capitala rekli su da njihov fond uvijek namjerava posjedovati nešto Ethera.

“Vjerujemo da će prvi korisnici prirodno preuzimati rizike i tražiti povećanje kapitala, a povrat će biti bonus koji će nadoknaditi dio rizika”, rekao je Lason. To uključuje državne imovinske fondove, mirovinske planove i obiteljske urede.

Druge institucije, kao što su pasivni upravitelji imovinom, vjerojatno nemaju pravi mandat za izloženost kriptovalutama, rekli su neki.

"Iako vidimo znakove da su neke TradFi institucije zaronile u staking, za veliku većinu im je i dalje preteško posjedovati ETH izravno na usklađen način", rekao je izvršni direktor Apla Oliver Yates u e-poruci. "To znači da su svi povrati povezani sa stakingom koje TradFi prima obično neizravni i proizlaze iz izloženosti zajmodavcima u koje su uložili."

Ostaju prepreke

Jedna od najvećih prepreka za institucije je neizvjesnost oko vremenskog okvira za ulaganje u Ether.

Ethereumova Shanghai nadogradnja, za koju se očekuje da će biti uvedena u sljedećih šest do 12 mjeseci, omogućit će povlačenje uloga, prema Ethereumovu web mjestu.

"Stavljanje ETH-a u tradicionalnom smislu izlaže ga ovom riziku budući da ne znamo vrijeme nadogradnje u Shanghaiu", rekao je Kanade.

"Ako sudjeluju u ETH stakingu, vjerojatno će istražiti likvidne derivate stakinga koji će im dati ETH prinos uz očuvanje likvidnosti", rekao je.

Regulatorna nesigurnost unutar kripto segmenta općenito je još jedan faktor koji institucije razmatraju, kažu analitičari.

Bijela kuća objavila je svoj prvi “Sveobuhvatni okvir” fokusiran je na odgovoran razvoj digitalne imovine. Neki su sudionici u industriji kritizirali okvir, rekavši Blockworksu da mu nedostaju detalji i da se previše oslanja na propise putem provedbe.

Izvješća koja je prikupila Bidenova administracija potiču SEC i Commodity Futures Trading Commission (CFTC) da "agresivno istražuju i provode nezakonite prakse u prostoru digitalne imovine", prema okviru.

Iako prijedlog zakona predstavljen prošlog mjeseca predlaže reguliranje Bitcoina i Ethera kao robe prema CFTC-u, predsjednik SEC-a Gary Gensler rekao je da su većina kriptoaktive - osim Bitcoina, koje on smatra robom - vrijednosni papiri.

"Je li prinos od ulaganja vrijednosni papir?" rekao je Raman. "Ako je tako, to zahtijeva drugačiji skup investitora."

Makro okruženje će također igrati ulogu, dodao je izvršni direktor BitOode. Američka središnja banka povisila je u srijedu kamatne stope za 75 baznih bodova treći put zaredom kako bi obuzdala inflaciju.

"Ako tradicionalni financijski prinosi nastave rasti zbog kontinuiranog povećanja Fed-a", rekao je Raman, prinosi od ulaganja u ETH mogli bi izgledati manje atraktivno u usporedbi s prinosima državnih obveznica i obveznica."

Macaulay Peterson pridonio je izvješćivanju.

. .

Članak Sljedeća igra institucija gladnih s fiksnim prihodom vjerojatno je eter nije financijski savjet.