Monētu bāzes modelis: ieguvums no tajā uzskaitītajām kriptoņu lietām

Decembrī Sociālā tīkla sākuma decentralizētā sociālā rieksta publicētā kriptovalūtas vērtība lēcienā pēc tam, kad Coinbase ļāva viņai tirgoties uzņēmuma biržā.

Saraksts deva jaunuzņēmumam parautu, jo marķiera cena īsi dubultojās līdz maksimāli 187 USD. Tas arī palielināja cita svarīga partnera Coinbase aktīvus, kurš atbalstīja jaunuzņēmumu kā daļu no finansējuma kārtas, kas tika paziņots trīs mēnešus iepriekš.

Deso, kā tiek saukts marķieris, ir viena no vismaz 20 kriptovalūtām, kuras Coinbase ir uzskaitījusi tirdzniecībai, kamēr tā veic ieguldījumu saistītā projektā, liecina informācijas atklāšanas, piķa grāmatas datu un publisku paziņojumu analīze.

Rezultāti rāda, ka šo 20 projektu koconbase veica tikai 12 kā dalību viņa In -House Investment argumentā Coinbase Ventures šonedēļ.

Andreessen Horowitz, viena no vadošajām Silīcija ielejas riska kapitāla grupām, ieguldīja jau agri Coinbase un kurai ir vieta uzņēmuma valdē. Arī RK uzņēmums ieguldīja vismaz duci projektos, kuru marķieri vēlāk saņēma apstiprinājumu tirdzniecībai ar Coinbase.

Analīze parāda, cik brīvi izpildot kriptovalūtu apmaiņas izplūdumu, kas stingrāk tiek izpildīts tradicionālajos kapitāla tirgos. Coinbase ir lielākā kriptovalūtu apmaiņa Amerikas Savienotajās Valstīs un tādējādi svarīgs spēlētājs pēdējā gada laikā, kad uzplaukst digitālo aktīvu tirdzniecībā ar vairāk nekā 7 miljoniem lietotāju, kuri katru mēnesi veic darījumus.

Pēc tam, kad FT pagājušajā nedēļā bija nosūtījis detalizētu anketu uz Coinbase, uzņēmums sestdien publicēja emuāra ziņu, kurā tā solīja padarīt savus krājumus "vēl caurspīdīgākus".

Coinbase sacīja, ka apzīmējuma lēmumi nav saskaņoti ar tās valdi vai ārējiem investoriem. Uzņēmums piebilda, ka Coinbase Ventures, viņa 2018. gada sākuma investīciju nodaļa, "neietekmēja" lēmumus par aktīvu sarakstu.

Pēc tam, kad FT šonedēļ bija nosūtījis astoņu projektu sarakstu, no kuriem nebija zināms, ka tos atbalstīja Coinbase Ventures, un savā vietnē, ieskaitot decentralizēto sociālo, pieraksta savus marķierus biržā, Coinbase Seven.

"Vērtspapīru pasaulē interešu konflikti ir jāidentificē, jāpaziņo un jārīkojas," sacīja Tailers Gellashs, investoru tirdzniecības grupas veselīgu tirgu izpilddirektors. "Šķiet, ka kriptogrāfijā tas ir brīvi."

Coinbase pārstāvis sacīja, ka uzņēmums izklaidē vadlīnijas interešu konfliktu samazināšanai un visiem aktīviem, kuros tā uztur finanšu līdzdalību, "novērtētu tieši tos pašus kritērijus kā visi citi aktīvi".

Coinbase ieguldījumus varēja izpētīt rūpīgāk, jo uzņēmums turpina izpilddirektoru Braienu Ārmstrongu, lai kļūtu par "vērtību amazonu".

Coinbase akcijas ir samazinājušās par vairāk nekā pusi, kopš uzņēmums tika iekļauts NASDAQ biržā aprīlī, un ir samazinājusi tā tirgus vērtību par 50 miljardiem USD. Slaids ir palielinājis spiedienu uz Coinbase, lai uzskaitītu jaunus digitālos aktīvus, tirgotājiem, kuri ir izsalkuši, lai likmes uz spekulatīviem kriptovalūtas projektiem.

Uzņēmuma vadītāji ir paātrinājuši jaunu ieguldījumu tempu no Coinbase Ventures. Trešā ceturkšņa beigās Coinbase bija 280 miljoni ASV dolāru stratēģiskos ieguldījumos, kas ir vairāk nekā desmit reizes lielāka par summu iepriekšējā gada beigās.

Paziņojumos par jauniem marķieru sarakstiem Coinbase satur atklāšanas deklarāciju, kurā teikts, ka Coinbase Ventures "var būt investors šeit minētajos kriptogrāfijas projektos", kas norāda uz vietni, kas parāda riska grupas ieguldījumus.

Šīs nedēļas sākumā vietnē tika uzskaitīti mazāk nekā 90 ieguldījumi, nesniedzot precīzu informāciju par to, vai Coinbase katrā projektā bija akcijas vai žetoni. Vietne līdz piektdienai ir pievienojusi vairāk investīciju vietnei. Coinbase publiski sacīja, ka tā veica vairāk nekā 200 ieguldījumus, izmantojot rokas.

Coinbase pārstāvis sacīja, ka ir "aktīvi" atjaunināt vietni, bet ne visi ieguldījumi tiks publicēti, atsaucoties uz "parasto praksi riska kapitāla kopienā".

Coinbase gadiem ilgi ievēroja konservatīvu pieeju jaunu kriptovalūtu uzskaitīšanai un 2018. gadā piedāvāja tikai mazāk nekā pusduci mazumtirdzniecībai.

Decentralizēto finanšu lietotņu un citu kriptovalūtas projektu uzplaukums ir radījis daudz jaunu digitālo aktīvu, kas piespiež monētu bāzi klausīties programmatūras programmas, piemēram, Z uniswap, kas ikvienam ļauj uzskaitīt žetonus bez centrālo iestāžu atļaujas. Arī ārzonu biržas, piemēram, Binance un FTX, arī ātri pārcēlās, lai uzskaitītu jaunos žetonus.

Pagājušajā gadā Coinbase sāka automatizēt saraksta procesa daļas, samazināt tās likumīgās pārbaudes un izstrādāt tik saukto “eksperimenta zonu”, lai "pienācīgi atklāt riskus klientiem un ļautu viņiem pieņemt pamatotus lēmumus par jauniem marķieriem".

Coinbase uzskaitīja 59 jaunus aktīvus līdz pagājušā gada septembrim, un vismaz desmitiem citu ceturtajā ceturksnī, kā redzams no dokumentiem un uzņēmuma paziņojumiem.

Sērija brīdināja dažus juristus un kriptovalūtas sargus, teicienu, ka apzīmējumi varētu piesaistīt finanšu uzraudzības iestāžu uzmanību. Vērtspapīru un biržu komisijas priekšsēdētājs Gerijs Genslers pagājušajā gadā sacīja, ka vairākas ASV kriptovalūtu biržas acīmredzot piedāvā tirdzniecību ar nereģistrētiem vērtspapīriem.

"Es domāju, ka kādā brīdī būs miljoniem kriptonauda," sacīja Ārmstrongs uz zvanu, kas bija par Coinbase laimestu augusta otrajā ceturksnī.

Kaut arī dažus žetonus, kurus atbalsta Coinbase un Andreessen, ir sasnieguši lielu atdevi tirgotājiem, kuri iegādājās Börsentag, viņi vidēji palika vidēji aiz Bitcoin un Ethereum pēc pievienošanās biržā, saskaņā ar Faisal Hanh, neatkarīgiem kriptovalūtas analītiķu teikto.

Kriptovalūtas, kas uzskaitītas Coinbase pirms 2020. gada, bet vidēji neapstiprināja, attīstījās labāk nekā tās, kuras vēlējās to uzskaitīt, viņš teica.

"Es domāju, ka tas rada daudzus jautājumus par to, vai iekšējie pārstāvji izkraut mazos investorus, kā arī interešu konfliktus starp RK un biržām, kas darbojas kopā bez uzraudzības," sacīja Kāns.

Coinbase sacīja, ka uzņēmums nav pārdevis nevienu no saviem marķieru krājumiem, kopš tie tika uzskaitīti biržā. Andreessens atteicās komentēt.

Marco Di Maggio, Hārvardas biznesa skolas ārkārtas profesors, kurš uzrakstīja gadījuma pētījumu par Coinbase, sacīja, ka uzņēmuma informācijas atklāšanas prakse viņu pārsteidza, jo tirgotāji parasti reaģēja uz uztvertajiem interešu konfliktiem.

"Tā kā kriptogrāfijas kopiena nav īpaši atvērta šādām lietām," sacīja Di Maggio, "es būtu gaidījis, ka viņi šajā sakarā ir ļoti uzmanīgi."