Møntbasismodellen: Fordel af krypto-aktiver deri, der er anført deri

I december var værdien af ​​en cryptocurrency offentliggjort af den sociale netværksstart decentral social nød i springet, efter at Coinbase havde givet hende mulighed for at handle på selskabets børs.

Listen gav opstart en nar, fordi tokenprisen kort fordoblet til maksimalt $ 187. Det øgede også aktiverne for en anden vigtig partner, Coinbase, der støttede opstart som en del af en finansieringsrunde, der blev annonceret tre måneder tidligere.

Deso, som token kaldes, er en af ​​mindst 20 cryptocurrencies, som Coinbase har opført for handel, mens det holder en investering i et relateret projekt, ifølge en analyse af den økonomiske tid for afsløringer, pitchbook -data og offentlige meddelelser fra virksomheden.

Resultaterne viser, at Coinbase af disse 20 projekter kun udførte 12 som deltagelser på webstedet for hans In -House -investeringsargument Coinbase Ventures denne uge.

Andreessen Horowitz, en af ​​de førende risikokapitalgrupper i Silicon Valley, investerede tidligt i Coinbase og har plads i selskabets bestyrelse. VC -selskabet investerede også i mindst et dusin projekter, hvis symboler senere modtog godkendelse til handel med Coinbase.

Analysen viser, hvor fri -løbende cryptocurrency -udvekslinger sløres splitting, der håndhæves mere strengt på traditionelle kapitalmarkeder. Coinbase er den største cryptocurrency -udveksling i USA og dermed en vigtig spiller i det forløbne år med blomstring i handel med digitale aktiver med mere end 7 millioner brugere, der udfører transaktioner hver måned.

Efter at FT havde sendt et detaljeret spørgeskema til Coinbase i sidste uge, offentliggjorde virksomheden et blogindlæg lørdag, hvor det lovede at gøre sine aktier "endnu mere gennemsigtige".

Coinbase sagde, at notationsbeslutningerne ikke var koordineret med sine bestyrelse eller eksterne investorer. Virksomheden tilføjede, at Coinbase Ventures, hans start-up-investeringsarm i 2018, havde "ingen indflydelse" på beslutninger om listen over aktiver.

Efter at FT derefter havde sendt en liste over otte projekter denne uge, hvoraf det ikke var kendt, at de blev støttet af Coinbase Ventures og nedskrive deres tokens på børsen, tilføjede Coinbase Seven til sit websted, herunder decentraliseret sociale.

"I værdipapirverdenen skal interessekonflikter identificeres, afsløres og håndteres," sagde Tyler Gellasch, administrerende direktør for Investor Trade Group Healthy Markets. "I krypto ser det ud til at være en fri for alle."

En talsmand for Coinbase sagde, at virksomheden underholdt retningslinjer for at reducere interessekonflikter og alle aktiver, hvor det opretholder økonomisk deltagelse, ville "vurdere nøjagtigt de samme kriterier som alle andre aktiver".

Investeringerne af Coinbase kunne undersøges nærmere, da virksomheden forfølger administrerende direktør Brian Armstrong for at blive "Amazon of Values".

Coinbase -aktierne er faldet med mere end halvdelen, siden virksomheden blev opført på NASDAQ Exchange i april og har reduceret sin markedsværdi med 50 milliarder dollars. Slippet har øget presset på Coinbase for at liste nye digitale aktiver, forhandlerne, der er sultne på at satse på spekulative cryptocurrency -projekter.

Ledere af virksomheden har fremskyndet tempoet i nye investeringer fra Coinbase Ventures. I slutningen af ​​tredje kvartal afholdt Coinbase $ 280 millioner i strategiske investeringer, mere end ti gangebeløbet i slutningen af ​​året før.

I meddelelser om nye token -lister indeholder Coinbase en erklæring om afsløring, der siger, at Coinbase Ventures "kan være en investor i Crypto -projekterne, der er nævnt her", der peger på et websted, der viser investeringerne i venturarmen.

I begyndelsen af ​​denne uge opførte webstedet mindre end 90 investeringer uden at give præcise oplysninger om, hvorvidt Coinbase havde aktier eller symboler i hvert af projekterne. Hjemmesiden har tilføjet flere investeringer til webstedet inden fredag. Coinbase sagde offentligt, at det foretog mere end 200 investeringer via armen.

En talsmand for Coinbase sagde, at det var "aktivt" at opdatere webstedet, men ikke alle investeringer ville blive offentliggjort, idet han citerer "almindelig praksis inden for risikokapitalfællesskabet".

Coinbase fulgte en konservativ tilgang til at liste nye cryptocurrencies i årevis og tilbød kun mindre end et halvt dusin til detailhandel i 2018.

Boom i decentrale økonomiske apps og andre cryptocurrency -projekter har produceret en masse nye digitale aktiver, der tvinger møntbasen til at lytte til softwareprogrammer som Z UNISWAP, der gør det muligt for alle at liste til tokens uden tilladelse fra de centrale myndigheder. Offshore -udvekslinger som Binance og FTX flyttede også hurtigt for at liste de nye tokens.

Sidste år begyndte Coinbase at automatisere dele af noteringsprocessen, reducere dens juridiske kontrol og udvikle en så -kaldt "eksperimentzone" for at "tilstrækkeligt afsløre risici for kunderne og give dem mulighed for at tage sunde beslutninger om nye tokens".

Coinbase anførte 59 nye aktiver indtil september sidste år, og i det mindste snesevis af andre i fjerde kvartal, som det kan ses af dokumenter og selskabsmeddelelser.

Serien advarede nogle advokater og cryptocurrency -vagter, ordsprogene om, at notationerne kunne tiltrække opmærksomheden fra de økonomiske tilsynsmyndigheder. Formanden for Securities and Exchange Commission, Gary Gensler, sagde sidste år, at flere amerikanske cryptocurrency-udvekslinger tilsyneladende tilbyder handel med ikke-registrerede værdipapirer.

"Jeg tror, ​​at der på et tidspunkt vil være millioner af krypto-aktiver," sagde Armstrong på et opkald, som handlede om vinderen af ​​Coinbase i andet kvartal af august.

Mens nogle tokens, der understøttes af Coinbase og Andreessen, har opnået et stort afkast for forhandlere, der købte på Börsentag, forblev de i gennemsnit bag Bitcoin og Ethereum efter at have tilsluttet sig børsen, ifølge Faisal Khan, en uafhængig cryptocurrency -analyse.

Cryptocurrencies, som Coinbase noterede sig før 2020, men ikke godkendte, udviklede sig i gennemsnit bedre end dem, der ønskede at liste det, sagde han.

"Jeg tror, ​​det rejser mange spørgsmål om, hvorvidt insidere losser små investorer, såvel som interessekonflikter mellem VC'er og børser, der fungerer sammen uden tilsyn," sagde Khan.

Coinbase sagde, at virksomheden ikke har solgt nogen af ​​sine token -aktier, siden de blev opført på børsen. Andreessen nægtede at kommentere.

Marco Di Maggio, en ekstraordinær professor ved Harvard Business School, der skrev en casestudie om Coinbase, sagde, at selskabets afsløringspraksis overraskede ham, fordi forhandlere normalt reagerede på opfattede interessekonflikter.

"Da crypto -samfundet ikke er særlig åbent for sådanne ting," sagde Di Maggio, "ville jeg have forventet, at de er meget forsigtige i denne henseende."