Heute vor einem Jahr die totale Krypto Kapitalisierung traf ein Allzeithoch knapp 3 Billionen US-Dollar, was den Beginn des aktuellen Bärenmarktes markiert.
Der Bitcoin-Spitzenwert von 69.000 $ im vergangenen November leitete eine goldene Phase für digitale Assets ein, einen Ort, an dem exzentrische Charaktere Milliarden von Dollar in vielversprechende – und riskante – Startups und Protokolle steckten und historische Renditen erzielten.
Seitdem haben sich verschärfende Liquiditätskrisen Kapital aus den Kryptomärkten getrieben, und Krypto ist insgesamt um zwei Drittel eingebrochen. Die eigentliche Frage ist, was – wenn überhaupt – die Branchenteilnehmer aus den nostalgisch gefärbten guten Zeiten und den seitdem anhaltenden felsigen Preisen gelernt haben.
„Das vergangene Jahr wurde vom Wunderkind bestimmt“, sagte Patrick White, Geschäftsführer des Kryptodienstleistungsunternehmens Bitwave.
Kein Wunderkind war größer als FTX-CEO Sam Bankman-Fried, der eine beliebte zentralisierte Krypto-Börse betrieb und für seine Handelskünste verehrt wurde.
„Er begann als Arbitrager“, sagte White zu Blockworks. „Arbitrage ist harte, alltägliche Arbeit. Und ich habe ihn irgendwie immer als eine sehr disziplinierte Person angesehen.“
Ikonisch genug, um nur als SBF, der ehemalige Jane Street Quant, bekannt zu sein auf Sitzsäcken geschlafen in seinem Büro in Hongkong und verpfändet den Großteil seiner Milliarden verschenken.
Mitte 2021 Bankman-Fried sagte sein schnell aufstrebendes Unternehmen könnte Goldman Sachs kaufen, sobald es seinen etablierteren Rivalen Binance überholt hat. Als die Märkte einige Monate später ihren Höhepunkt erreichten, schien der FTX-Hype gerechtfertigt, und eine bunte Gruppe von Charakteren strebte neben Bankman-Fried danach, einen Teil der dezentralisierten Zukunft zu kontrollieren.
Die aufstrebende Krypto-Kreditplattform Celsius musste ihre Serie-B-Runde erweitern, nachdem sie ihr Ziel von 400 Millionen Dollar überfinanziert hatte. Der Gründer des Serienunternehmers, Alex Mashinsky, ein Buch veröffentlicht über die Verwendung von Krypto zur Erlangung finanzieller Unabhängigkeit, „Die Mashinsky-Methode“.
Die etwas neuartige Stablecoin Terra, die auf Cosmos eingeführt wurde, und ihr dreister Gründer Do Kwon genossen es, alle Zweifler schwindelig abzuschießen.
Als Kwon einem Terra-Skeptiker sagte: „viel spaß arm zu bleiben“ auf Twitter wurde es zu einem beliebten Refrain unter den sogenannten LUNAtics, einer Gruppe junger, sehr online agierender Investoren, die dachten, Terra sei ihr Ausweg aus wenig inspirierenden wirtschaftlichen Bedingungen. In Anbetracht der Tatsache, dass Krypto immer zyklisch ist, hatte Kwon die Maxime natürlich von Bitcoin-Maximalisten entlehnt.
„Das war eine Bevölkerungsgruppe, die sich wirklich so anfühlt, als wäre die Welt nicht mehr wirklich für sie eingerichtet“, sagte White.
Einer der Hauptinvestoren von Terra war der Krypto-Hedgefonds Three Arrows Capital, der von den tausendjährigen ehemaligen Credit-Suisse-Händlern Kyle Davies und Su Zhu geführt wird. Der für sein enormes Wachstum gefeierte Fonds aus Singapur wurde zu einem gefragten Geldgeber für Kryptoprojekte, bevor der Bär zuschlug.
Zhu und Davies leisteten eine Anzahlung für eine 50-Millionen-Dollar-Yacht, die größer sein sollte als alle anderen in Singapur. Opulente Ausgaben waren Teil von Cryptos MO geworden: Luxusuhrenpreise würden schmachten als das Krypto-Vermögen versiegte. Der ausgabefreudige „Pharma-Bruder“ Martin Shkreli kam aus dem Gefängnis und startete ungefähr zur gleichen Zeit ein Krypto-Projekt.
Zhu wurde berüchtigt für seine poetisch bullisch Krypto-Tweets, einmal Schreiben„Wenn Sie Krypto nicht verstehen und sich weigern, es zu lernen, wird es ein hartes Jahrhundert für Sie.“
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„Mehr Kapital einsetzen – treue Jungs“
Die großen Banken schienen sich zu wappnen. Ein Goldman-Bericht vom Oktober 2021 lobte sogar die Vorzüge von DeFi.
Nachdem die Nachricht von der Covid-19-Omicron-Variante die Märkte im November zum Einsturz gebracht hatte, musste Krypto seine Höchststände noch erreichen. Aber eine Flut von überlebensgroßen Krypto-Charakteren setzte im darauffolgenden Bärenjahr immer noch große Wetten ab – und feuerte die Massen an, zu Ausverkaufspreisen in digitale Vermögenswerte „nachzuäffen“.
Michael Saylor, CEO von MicroStrategy, hatte Investoren acht Monate zuvor gesagt, sie sollten ihre Häuser mit einer Hypothek belasten, um Bitcoin zu kaufen. Der Präsident von El Salvador, Nayib Bukele, „kaufte“ wiederholt den Rückgang der Bitcoin-Preise mit dem Staatsfonds des Landes.
„Ich hoffe, das Jahr der Charaktere ist vorbei“, sagte Luca Prosperi, Berater bei Cherry Ventures. „Viele dieser Typen sind entweder Pokerspieler oder Trader, und sie waren massive Glücksspieler.“
Als die Preise fielen, begann Terras Dollarbindung zu wackeln. Anfang Mai gab die Terra-Stiftung 450 Millionen Dollar für Bitcoin aus, um die Bindung zu retten.
„Mehr Kapital einsetzen – stabile Jungs“, Kwon schrieb in einem berüchtigten, jetzt gelöschten Tweet.
Mitte Mai geriet Terra in eine Todesspirale und vernichtete innerhalb weniger Tage 30 Milliarden Dollar. Three Arrows Capital verlor 200 Millionen US-Dollar von Terra und endete mit einem Loch in Höhe von 3,5 Milliarden US-Dollar in seiner stark gehebelten Bilanz.
Die Hedge-Fonds-Firma meldete Insolvenz an, und Zhu und Davies verschwanden aus der Öffentlichkeit und traten bei Zoom-Gerichtsanhörungen stumm und mit ausgeschalteten Kameras auf. Gerichtsdokumente zeigten, dass Zhu sich zu einem Gläubiger in Höhe von 5 Millionen Dollar machte, und Davies ‚Frau behauptete, ihr seien 65 Millionen Dollar geschuldet.
Die Krypto-Liquiditätskrise prallte nach außen ab. Wie sich herausstellte, war Mashinskys Ausbeute von 8 % Celsius nicht der wahre Wert des Geldes, wie er Blockworks im Jahr 2021 sagte, sondern ein nicht nachhaltiger Geldabfluss. Es stellte sich heraus, dass Mashinsky auch Celsius-Token verkaufte, während er den Anlegern riet, sie zu halten.
Als Luna und Three Arrows Capital untergingen, Mashinsky beharrte Celsius war in Ordnung. Am nächsten Tag pausierte die Börse die Auszahlungen. Inzwischen hat Celsius Konkurs angemeldet und Mashinsky ist zurückgetreten.
Bulle oder Bär, die Anbetung von Krypto-Charakteren ist gefährlich
Es schien ein Krypto-Projekt zu geben, das auf dem Bärenmarkt florierte: Bankman-Frieds FTX. Die Firma kaufte die in Schwierigkeiten geratenen Krypto-Kreditgeber Bitvo und BlockFi, während sie ein Angebot für die bankrotte Voyager Digital abgab. Als Coinbase 18 % seiner Mitarbeiter entließ, schrieb SBF a Twitter-Thread Er erklärte, wie FTX weiter wachsen würde, selbst wenn die Konkurrenz dies nicht konnte.
„Manchmal, wenn andere zickig sind, zackst du“, sagte Bankman-Fried.
Letzte Woche, CoinDesk sagte Alameda Research – die Eigenhandels- und Risikokapitalfirma, die ebenfalls Bankman-Fried gehört – wurde durch den nativen FTT-Token von FTX gestützt, der jetzt abstürzt. Nachdem Bankman-Fried eine neue Unterstützung gefunden hatte, knüpfte er einen vorläufigen Deal, um seine Börse an den Rivalen Binance und den Milliardärskollegen Changpeng Zhao zu verkaufen. Und auch das ging schnell kaputt.
Ein Jahr nach dem Allzeithoch von Krypto sind seine Bullenmarkt-Protagonisten fast alle in rechtlichen oder finanziellen Schwierigkeiten. Kwon wird von Interpol gesucht. Mashinsky wird vom Gläubigerausschuss von Celsius wegen seines Handelsverhaltens untersucht. Saylor trat als MicroStrategy-CEO zurück und sieht sich einer Klage wegen Steuerbetrugs in Höhe von 100 Millionen US-Dollar gegenüber.
3AC-Gläubiger versuchen, Zhu und Davies vorzuladen, die offenbar bei Insolvenzverfahren nicht kooperativ waren. Bukeles El Salvador musste seine eigenen Schulden zurückkaufen. Als Bankman-Fried FTX verkaufte, stürzte das letzte Wunderkind in einem Jahr der Wunderkinder nicht mehr ein Milliardär. Prosperi fragt sich, ob Krypto fernbleiben kann.
„Was mich beunruhigt, ist, dass dieselben Leute jetzt anbeten [Zhao]ein CEO einer Börse [who] wirft offen Säcke weg“, sagte Prosperi. „Das ist wieder Glücksspiel.“
Am Dienstag, nachdem Bankman-Fried die bevorstehende Übernahme von FTX durch Binance angekündigt hatte, brach Su Zhu sein öffentliches Schweigen, auf Twitter schreiben dass seine letzten Monate mit Beten und Surfen verbracht wurden und er erwägt, ein ruhiges Leben im Wald aufzunehmen.
Etwa zur gleichen Zeit Do Kwon und Martin Shkreli trat bei den „Up Only“-Podcast, um über den Fall von FTX zu sprechen.
„Ich möchte Sie wissen lassen, dass Gefängnis nicht so schlimm ist“, sagte Shkreli zu Kwon.
Unsicher, wie sie sonst reagieren sollten, brach die Gruppe in Gelächter aus.
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Der Beitrag Crypto Main Characters Drop Like Flies as Bear Market Turns One ist keine finanzielle Beratung.
