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Crypto Execs „Lesen Sie die Teeblätter“ über die Genehmigung von Bitcoin ETF vor Ort

  • Obwohl Osprey Funds beabsichtigt, seinen Bitcoin-Trust schließlich in einen ETF umzuwandeln, sagte der CEO des Unternehmens gegenüber Blockworks: „Wir haben kein Licht am Ende des Tunnels gesehen.“
  • Die Führungskraft von Gemini nennt die Bitcoin-Futures-Entscheidung von Teucrium den „Vorläufer“ des Spot-Bitcoin-ETF der Agentur

Wann – oder ob – die SEC den Bitcoin-ETF an Ort und Stelle unterzeichnen wird, ist unklar, aber das hält hoffnungsvolle Branchenteilnehmer nicht davon ab, eifrig zu spekulieren.

Branchenbeobachter haben sich im vergangenen November und erneut im vergangenen Monat geäußert, nachdem die Exekutivverordnung von Präsident Biden die Regierungsbehörden aufgefordert hatte, digitale Assets zu untersuchen.

Die SEC genehmigte Anfang dieses Monats einen Bitcoin-Futures-ETF, der von der Fondsgruppe Teucrium nach dem Securities Act von 1933 eingereicht wurde – dem Gesetz, nach dem Spot-Bitcoin-ETFs eingereicht wurden.

Nach der Entwicklung haben sich andere Führungskräfte des Unternehmens während der Exchange ETF-Konferenz in Miami Beach letzte Woche zum Zeitplan für die Zulassung von Spot-Bitcoin-ETFs geäußert.

Greg King, CEO von Osprey Funds, bezeichnete die Teucrium-Zulassung als „eine Art Kopfkratzer“, da die Agentur zuvor nur grünes Licht für Bitcoin-Futures-ETFs gegeben hatte, die gemäß dem Investment Company Act von 1940 eingereicht wurden.

„Ich war ziemlich pessimistisch, dass ein Spot-Bitcoin-ETF in der Gensler-Administration genehmigt werden würde, sobald der Futures-basierte ETF mit ProShares fertig ist“, sagte King gegenüber Blockworks. „Das überdenke ich.“

Ähnlich wie der Krypto-Vermögensverwalter Grayscale Investments, der anstrebt, seinen Grayscale Bitcoin Bitcoin Trust (GBTC) in einen ETF umzuwandeln, möchte Osprey Funds portieren sein Bitcoin Trust (OBTC) in gleicher Weise. Die Firma hat dies jedoch noch nicht beantragt, da King sagte, er erwarte nicht, dass Grayscale die Genehmigung erhält. Die Agentur wird voraussichtlich im Juli über den Vorschlag von Grayscale entscheiden.

“Ich denke, wir werden einen weiteren Zyklus damit machen”, sagte er. „Ob das ein weiteres Jahr ist, da bin ich mir nicht sicher.“

Die SEC hat immer wieder Bedenken hinsichtlich des Potenzials für Marktmanipulation geäußert, die laut King „irgendwie unlösbar“ ist, bis der gesamte Bitcoin-Handel über regulierte US-Börsen fließt.

„Wir haben uns zurückgehalten, weil wir kein Licht am Ende des Tunnels gesehen haben“, sagte er. „Wir unterhalten den Dialog mit externen Anwälten und der SEC hinter den Kulissen, aber es gibt keinen Grund, einen formellen Antrag zu stellen, bis Sie das Gefühl haben, dass sich die Chancen erheblich verbessert haben.“

Dave Abner, globaler Leiter der Geschäftsentwicklung bei der Krypto-Depotbank Gemini, bezeichnete die Teucrium-Zulassung als „Vorläufer“ dafür, dass die Aufsichtsbehörden grünes Licht für ein Spot-Produkt geben.

„Diesen Schritt zum Schutz verschiedener Anleger zu tun, ist meiner Meinung nach ein großes Signal der SEC, dass sie sich darauf vorbereitet, diesen nächsten Schritt zu tun“, sagte er.

Unterdessen weigerte sich Simeon Hyman, Leiter der Anlagestrategiegruppe von ProShares, darüber zu spekulieren, wann die SEC ein solches Produkt zulassen könnte, und legte stattdessen den breiteren Anlagegrund für einen Bitcoin-Futures-ETF vor.

ProShares war die erste US-Fondsgruppe, die im Oktober, Tage vor Valkyrie Investments, einen Bitcoin-Futures-ETF auflegte. Der ETF nahm an seinem ersten Handelstag Vermögenswerte in Höhe von etwa 1 Milliarde US-Dollar ein.

Obwohl einige Branchenteilnehmer solche Produkte ungünstig mit einem Spot-Bitcoin-ETF verglichen haben, sagte Hyman, der Futures-Markt habe mehr Liquidität als der Spothandel, und fügte hinzu, dass die Rollkosten – oder die Übertragung eines kurzfristigen Kontrakts in einen längerfristigen – schrumpfen.

„Wir denken, dass es eine ziemlich robuste Lösung ist, und für uns ist es wichtiger, als zu versuchen, die Teeblätter zu lesen und darüber nachzudenken, wann ein Platz verfügbar sein könnte“, sagte Hyman zu Blockworks.

Greg Friedman, Leiter des ETF-Managements und der Strategie von Fidelity, teilte keine Vermutung darüber, wann die SEC dazu übergehen könnte, einen Spot-Bitcoin-ETF zuzulassen. Obwohl er die Teucrium-Akzeptanz als „interessant“ bezeichnete, stellte er fest, dass es sich nur um „eine weitere Zulassung“ handelte.

Regulierungsbehörden bestritten Wise Origin Bitcoin Trust der Fondsgruppe im Januar.

„Es ist eine neue Industrie; es ist ein neuer Raum“, sagte Friedman. „Sie schützen und tun, was sie tun sollen, daher ist es schwer vorherzusagen, was das Fass zum Überlaufen bringt.“

Chris Matta, Präsident des US-Geschäfts von 3iQ, sagte, die SEC warte wahrscheinlich auf eine stärkere behördliche Aufsicht über die Börsen. Er sagte voraus, dass ein Spot-Bitcoin-ETF in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 oder 2024 auf den Markt kommen werde, und fügte hinzu, dass er erwartet, dass zuerst ein Ether-Futures-ETF kommen wird.

Während der Konferenz sagte Michael Saylor, CEO von MicroStrategy, dass die Genehmigung eines Spot-Bitcoin-ETF zwar ein oder zwei Jahre entfernt sein könnte, er aber glaubt, dass es eine „mehr als 50-prozentige Chance“ gibt, dass Grayscale „die Insiderspur“ hat und zuerst die Genehmigung erhält.

Grayscale-CEO Michael Sonnenshein sagte Anfang des Monats, die Teucrium-Entscheidung habe die Haltung der SEC gegenüber einem Spot-Bitcoin-ETF „erheblich geschwächt“. Die Exekutive verdoppelte sich auf Bemerkungen, dass „alle Optionen auf dem Tisch lägen“, wenn die SEC den Vorschlag ablehnen würde, einschließlich der Klage gegen die Agentur.


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Der Beitrag Crypto Execs ‘Read the Tea Leaves’ auf Spot Bitcoin ETF Approval ist keine finanzielle Beratung.

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