Coinbase Bond: La saga FTX sape la crédibilité de Wall-St-Möchtegern

Pour les partisans de la cryptoculte, la chute de FTX est un sévère test de foi. Pour passer, il faut croire que l'effondrement de la plate-forme numérique a renforcé le secteur. L'ancien PDG, Sam Bankman, doit être rejeté comme un faux prophète.

La baisse du prix des obligations, qui est émise par Coinbase, une cryptoplattform répertoriée à New York, suggère que c'est un vœu pieux. Les problèmes de FTX étaient dus à une mauvaise mauvaise gestion. La baisse des prix des obligations émises par Coinbase montre que même une entreprise cryptographique avec l'entourage de l'intendabilité de Wall Street comporte un risque élevé.

Coinbase Notes en 2028, un peu plus de 58 $ pour un dollar est échangé, contre 94 cents il y a un an. Une obligation convertible est tombée au niveau nécessiteuse et est négociée sur le dollar à 55 cents.

Coinbase semblait offrir aux investisseurs la possibilité d'investir dans le boom du commerce de la cryptographie au lieu d'investir même dans des actifs numériques. Mais la peur est contagieuse. L'effondrement des jetons comme Luna et la fin de FTX ont frappé l'ensemble du secteur.

Le prix du bitcoin a plus que divisé par deux cette année et est actuellement d'environ 17 000 $. Les résultats de Coinbase pour le troisième trimestre reflètent les perspectives d'assombrissement. La valeur du volume commercial a chuté de plus de 50% à 159 milliards de dollars l'année, ce qui a contribué à une perte d'impôt sur les intrants de 545 millions de dollars.

La valeur marchande de Coinbase a chuté de 80% à 10 milliards de dollars l'année dernière, contre une baisse du NASDAQ de 66%. Selon les données de S&P Capital, la capitalisation boursière ne correspond qu'au triple des ventes de prévision pour 2022, contre 25 fois.

Coinbase est une proposition solide en tant qu'entreports imaginatifs de Bankman Fried. L'entreprise n'a pas les mêmes conflits d'intérêts. Depuis le 30 septembre

Les vrais croyants voient le "hiver crypto" comme un temps de tribulation. Les investisseurs laïques, en particulier ceux des obligations de base de pièces, sont à juste titre cyniques. Les titres ressemblent progressivement aux reliques d'un passé que la base de capitaux d'un nouveau type de bourse.