Breits Blues | Tempos de finanças
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Bom dia. Ontem parecia que o Grupo E da Copa do Mundo E estava apresentando um resultado perfeito por um curto momento: os oprimidos Japão e a Costa Rica continuam, os overdogs Espanha e a Alemanha. Finalmente a Espanha surgiu. Mas foi um ótimo momento. Envie suas dicas para a rodada de 16 por e -mail para robert.armstrong@ft.com e ethan.wu@ft.com.
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Bem, isso é interessante:
Atualmente, estamos todos um pouco nervosos com os problemas de liquidez e a alavancagem oculta e as situações do tipo bancário, o que tem a ver com o aumento das taxas de juros, a crise de pensão britânica e esse garoto com o cabelo vergonhoso que caça seu cassino criptográfico. Portanto, é importante observar que isso quase certamente não é nenhuma dessas situações.Blackstone limitou os saques de seu fundo de investimento imobiliário de US $ 125 bilhões após um aumento nos pedidos de retirada, já que os investidores exigem dinheiro e aumentam a preocupação com a saúde a longo prazo do mercado de propriedades comerciais.
O grupo de private equity aprovou apenas 43 % dos pedidos de retirada em seu fundo fiduciário de renda imobiliária de Blackstone em novembro, como pode ser visto a partir de uma mensagem que enviou aos investidores na quinta -feira. As ações da Blackstone caíram até 8 %. . .
Em outubro de outubro, os pedidos de rejeição no valor de US $ 1,8 bilhão ou cerca de 2,7 % de seu valor líquido de estoque receberam pedidos de retorno em novembro e dezembro que excederam o limite trimestral. . .
Wide não é particularmente estranho (a proporção de dívidas e patrimônio líquido é de 1,6 desde setembro) e menos de 10 % das dívidas garantidas por seus imóveis devem ser entregues nos próximos dois anos. A chamada para a chamada possui propriedades de alta qualidade. E se alguém pode aumentar a liquidez em Wall Street, é Blackstone.
Além disso, por que alguns investidores amplos de repente querem seu dinheiro de volta? Aqui novamente a história do FT:
Cerca de 70 % dos pedidos de retirada vêm da Ásia, de acordo com o assunto, uma proporção de grandes dimensões, considerando que os investidores fora dos EUA representam apenas cerca de 20 % do total de ativos.
Um parceiro do Fundo disse ao Financial Times que o desempenho recente mais pobre dos mercados e economias asiáticos pode ter pressionado os investidores que agora precisam de dinheiro para cumprir suas obrigações.
As bolsas de valores em Xangai, Hong Kong, Taipei, Seul e Mumbai não se desenvolveram muito pior este ano do que os índices dos EUA, então essa não é uma explicação totalmente satisfatória. Queremos especular sobre outro.
Abaixo está um diagrama do valor líquido de inventário das amplas compartilhamentos de classe I em comparação com o desempenho do mercado de ações de algumas relações de confiança de investimentos imobiliários listados. A mistura imobiliária de Breit inclui 55 % de propriedades residenciais, principalmente apartamentos e 23 % da indústria, por isso selecionei dois grandes concorrentes especializados nesses setores, além de um amplo índice de pilotagem:
Aqui está um padrão. Os mercados reduziram cerca de um quarto do valor publicamente. Os modelos internos de Blackstone veem as coisas mais otimistas. David Auerbach, que administra o ETF residencial de renda do REIT, resume o mistério: "Como pode ser que as críticas de todos os outros canham e escalem?"
Pode ser que a equipe do Breit esteja correta com a avaliação e os mercados estejam errados. Mas não é uma rodada, especialmente em prédios de apartamentos.
Rick Palacios, de John Burns Real Estate Consulting, ressalta que o aumento da demanda por apartamentos que começou em 2020 e durou até o início deste ano foi um artefato da pandemia de coronavírus e o trabalho de casa e rapidamente diminuiu. "Todas as casas públicas são de opinião que os valores imobiliários caíram 10 a 20 % desde o início do ano, e ainda há uma onda de ofertas" na primeira metade do ano seguinte. A empresa de Palacios espera que os aluguéis caam em alguns pontos percentuais em todo o país no próximo ano.
Mas digamos que eu ainda gosto das perspectivas de longo prazo para imóveis. Vamos também assumir que tenho alguns compartilhamentos amplos que posso resgatar pelo valor máximo quando conseguir um bom lugar na fila. Eu não poderia vendê -los e comprar uma corrida pública com um desconto de 25 %? Parece ser um pequeno comércio agradável.
The Big Picture of the Bitcoin Bubble
Sam Bankman Fried deve parar de dar entrevistas. Em várias entrevistas nesta semana, ele ofereceu um relatório sobre o colapso do FTX, que em "Eu não tinha ideia do que estava fazendo, cometi erros e tudo o que poderia dar errado". (Alex Scaggs do FT tem o impacto por greve.) Seu relatório não fez sentido para nós. Veremos como vai durar depois que John Ray, o novo executivo -chefe da FTX, fala ao Congresso em 13 de dezembro.
Fonte: Financial Times
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