Breits blues | Pénzügyi idők

Jó reggelt. Tegnap úgy tűnt, mintha az E világkupacsoport egy rövid pillanatra tökéletes eredményt hozna: az aluljárók Japán és a Costa Rica, a Spanyolország és Németország Overdogs folytatása. Végül Spanyolország átugrott. De ez egy nagyszerű pillanat volt. Küldje el tippeit a 16. fordulóhoz e -mailben a Robert.armstrong@ft.com és az ethan.wu@ft.com címre.

széles

Nos, ez érdekes:

A

Blackstone korlátozta a 125 milliárd dolláros ingatlanbefektetési alapból való kivonulását, miután a visszavonási kérelmek növekedtek, mivel a befektetők készpénzt igényelnek, és növelik a kereskedelmi ingatlanpiac hosszú távú egészségének aggodalmát.

A magántőke -csoport a Blackstone Real Estate jövedelem -vagyonkezelői alapjában a novemberben a visszavonási kérelmek mindössze 43 % -át hagyta jóvá, amint az a csütörtökön a befektetőknek küldött üzenetből látható. A Blackstone részvényei akár 8 százalékkal estek vissza. - -

Októberben, októberben, a nettó készletértékének 1,8 milliárd USD összegének elutasító kérelmei novemberben és decemberben kaptak visszatérési kérelmeket, amelyek meghaladták a negyedéves korlátot. - -

Manapság mindannyian kissé idegesek vagyunk a likviditási problémák, valamint a rejtett tőkeáttétel és a bankfutás-szerű helyzetek miatt, amelyek a növekvő kamatlábakkal, a brit nyugdíjválsággal és ez a fiúval, a szégyenteljes hajjal, amely vadászik a kripto kaszinóját. Ezért fontos megjegyezni, hogy ez szinte biztosan nem ezeknek a helyzeteknek.

Az

széles nem különösebben külföldi (az adósságok és a tőke aránya szeptember óta 1,6), és az ingatlan által biztosított adósságok kevesebb mint 10 % -a esedékes a következő két évben. A hívás felhívása nagy minőségű tulajdonságokkal rendelkezik. És ha valaki megemelheti a likviditást a Wall Street -en, az a Blackstone.

Ettől eltekintve, miért akarnak néhány széles befektető hirtelen visszafizetni a pénzét? Itt ismét az FT történet:

Az elvonási kérelmek kb. 70 % -a Ázsiából származik, az ügy szerint, túlméretezett arány, tekintve, hogy a nem amerikai befektetők csak az összes eszköz kb. 20 % -át teszik ki.

Az alap partnere elmondta a Financial Timesnak, hogy az ázsiai piacok és gazdaságok legszegényebb teljesítménye nyomást gyakorolhat a befektetőkre, akiknek most készpénzre van szükségük kötelezettségeik teljesítéséhez.

Sanghajban, Hongkongban, Taipeiben, Szöulban és Mumbaiban a tőzsdék ebben az évben nem fejlődtek sokkal rosszabbul, mint az amerikai indexek, tehát ez nem teljesen kielégítő magyarázat. Szeretnénk spekulálni egy másikról.

Az alábbiakban bemutatjuk az I. osztályú részvények nettó készletértékének diagramját, összehasonlítva néhány felsorolt ​​ingatlanbefektetési alapú tőzsdei teljesítményével. A Breit ingatlankeveréke 55 % -os lakóingatlant, elsősorban apartmanokat és 23 % -ot tartalmaz, tehát két nagy versenytársát választottam, akik ezekre az ágazatokra szakosodtak, plusz egy széles lovaglási index:

Itt van egy minta. A piacok a nyilvános érték körülbelül egynegyedét csökkentették. A Blackstone belső modelljei optimistikusabban látják a dolgokat. David Auerbach, aki a lakossági REIT jövedelem ETF -et vezet, összefoglalja a rejtélyt: "Hogyan lehet, hogy mindenki más áttekintése leesik és mász?"

Lehet, hogy a Breit csapat helyes az értékeléssel, és a piacok tévednek. De ez nem kerül körbefutásra, főleg az apartmanházakban.

John Burns Real Estate Consulting

Rick Palacios rámutat arra, hogy a 2020 -ban kezdődött és az év elejéig tartó apartmanok iránti kereslet növekedése a koronavírus pandémiájának és az otthoni munkáknak a tárgya volt, és gyorsan elmúlik. "Minden nyilvános ház azon a véleményen van, hogy az ingatlanértékek az év eleje óta 10-20 százalékkal estek vissza, és a következő év első felében továbbra is van egy ajánlati hullám". A Palacios társasága azt várja el, hogy a bérleti díjak néhány százalékponttal csökkenjenek a jövőre.

De mondjuk, hogy még mindig szeretem az ingatlanok hosszú távú kilátásait. Tegyük fel azt is, hogy van néhány széles megosztásom, amelyeket maximális értéken tudok beváltani, ha jó helyet kapok a sorban. Nem tudnám eladni őket, és vásárolni egy nyilvános lovaglást 25 százalékos kedvezményes áron? Úgy tűnik, hogy egy szép kis kereskedelem.

A Bitcoin buborék nagy képe

Sam Bankman-Fried-nek abba kell hagynia az interjúkat. A héten több interjúban jelentést tett az FTX összeomlásáról, amelyen "fogalmam sincs, mit csinálok, hibákat és mindent, ami esetleg rosszul fordulhat elő". (Alex Scaggs-tól az FT-től a sztrájk hatása.) Jelentése nem volt értelme számunkra. Látni fogjuk, hogyan fog tartani, miután John Ray, az FTX új vezérigazgatója, december 13 -án beszél a Kongresszussal.

Ne feledje, hogy a Bankman-sried a Crypto felnőtt volt a szobában. Mennyire esett le az ipar. A Bank of America a múlt hónapban közzétette ezt az ésszerűen komoly diagramot (h/t <ábra class = "n-tartós kép n-tartalmú kép-Full" style = "szélesség: 700px; max-width: 100%;">

Az egész ágazat hullámzik. A Kraken, egy nagy tőzsde, szerdán engedte szabadon az alkalmazottak 30 % -át. Néhány kriptográfiai bányászok hátralékban vannak kölcsönökkel, mert a bitcoin ára a termelési költségek alá esik; A hitelezők biztonságként elkobozták a bányászati ​​berendezésüket. A digitális valutacsoport, egy holdingvállalat, amely magában foglalja a Krypto egyik legrégebbi alapját, és a legfontosabb elsődleges bróker, nehéz kérdésekkel szembesül a Genesis után, a Prime Broker leányvállalata után, likviditási válságba került a múlt hónapban. A jelentések szerint a Genesis fontolóra veszi a csődöt.

Ebben az összefüggésben nemrégiben elolvastuk a bankot a nemzetközi fizetési kompenzációért. A szerzők 2015 és 22 között több mint 200 különféle kriptográfiai alkalmazás használatát vizsgálták, és eredményeik csúnyaak voltak:

• A Bitcoin Bull 2021 elején 511 millió új havi aktív felhasználót vonzott a világ minden tájáról. a Bitcoin csúcspontján, 2021 novemberében, csaknem 33 millió kriptográfiával jártak el egy átlagos napon.

• Amikor a bitcoin árak emelkednek, vásároljon kisebb bitcoin -tulajdonosokat és nagy tulajdonosokat. Az emelkedő árak leginkább lelkes vásárlói azok a kicsik, akiknek kevesebb, mint 1 bitcoin van. A 100 000 vagy annál több bitcoin tulajdonosa, amelyeket gyakran bálnáknak neveznek, növekvő árakat használtak a fizetésre.

• A Bitcoin befektetőinek körülbelül négyötöde valószínűleg pénzt veszített. Ez egy durva becslés, amely megkérdőjelezhető feltételezéseken alapul. De a négy ötödik nagy száma tükrözi azt a tényt, hogy a kriptográfiai telefonok kereskedőinek 73 % -a töltötte le alkalmazásukat, amikor a Bitcoin meghaladta a 20 000 dollárt. Most kevesebb, mint 17 000 dollár.

• A kripto -kereskedők aránytalan férfiak voltak a 35 év alatti férfiak.

Mindez azt kell mondani, hogy a bitcoin elsősorban spekulatív játék - nem meglepő. De a kérdésünk az: vajon egy hólyag, amely tucatnyi vagy százmillió globális befektetőt égett el, hogy újra fújjon? ( Ethan Wu )

jó olvasmány

Hitel pontszámok: Mire jó?