Breits Blues | Finansieringstider
Breits Blues | Finansieringstider
Godmorgen. I går så det ud som om VM -gruppen E leverede et perfekt resultat i et kort øjeblik: underhundene Japan og Costa Rica fortsætter, overdogs Spanien og Tyskland. Endelig sneg sig Spanien igennem. Men det var et fantastisk øjeblik. Send dine tip til runden 16 via e -mail til robert.armstrong@ft.com og ethan.wu@ft.com.
bred
Nå, det er interessant:
Blackstone har begrænset tilbagetrækningen fra sin ejendomsinvesteringsfond på 125 milliarder dollars efter en stigning i tilbagetrækningsansøgningerne, da investorer kræver kontanter og vokser bekymringen for den langsigtede sundhed på markedet for erhvervsejendom.
Private equity -gruppen godkendte kun 43 procent af tilbagetrækningsansøgningerne i deres Blackstone Real Estate Income Trust Fund i november, som det kan ses af en meddelelse, som den sendte til investorer torsdag. Blackstones aktier faldt med op til 8 procent. . .
I oktober i oktober modtog afvisningsansøgninger i mængden af 1,8 milliarder USD eller ca. 2,7 procent af sin nettobeholdningsværdi modtaget afkast i november og december, der overskred den kvartalsvise grænse. . .
I dag er vi alle lidt nervøse over likviditetsproblemer og skjult gearing og bank-drevet-lignende situationer, som har at gøre med stigende renter, den britiske pensionskrise og denne dreng med det skammelige hår, der jager hans krypto-casino. Det er derfor vigtigt at bemærke, at dette næsten helt sikkert ikke er nogen af disse situationer.
bred er ikke særlig udenlandsk (forholdet mellem gæld og egenkapital har været 1,6 siden september), og mindre end 10 procent af de gæld, der er sikret af dens fast ejendom, forfalder i de næste to år. Opkaldet til opkaldet har egenskaber med høj kvalitet. Og hvis nogen kan hæve likviditeten på Wall Street, er det Blackstone.
Bortset fra det, hvorfor ønsker nogle brede investorer pludselig deres penge tilbage? Her igen FT -historien:
Cirka 70 procent af tilbagetrækningsapplikationerne kommer fra Asien, ifølge sagen, en overdreven andel, i betragtning af at ikke-amerikanske investorer kun udgør ca. 20 procent af de samlede aktiver.
En partner af fonden fortalte Financial Times, at den fattigste nylige præstation på de asiatiske markeder og økonomier kan have lagt pres på investorer, der nu har brug for kontanter for at opfylde deres forpligtelser.
Aktiemarkederne i Shanghai, Hong Kong, Taipei, Seoul og Mumbai har ikke udviklet sig meget værre i år end de amerikanske indekser, så dette er ikke en fuldt tilfredsstillende forklaring. Vi vil spekulere i en anden.
Nedenfor er et diagram over nettoværdien af klasse I brede aktier sammenlignet med aktiemarkedets resultater for nogle børsnoterede ejendomsinvesteringer. Ejendomsblandingen af Breit inkluderer 55 procent boligejendomme, hovedsageligt lejligheder og 23 procent industri, så jeg valgte to store konkurrenter, der er specialiserede i disse sektorer, plus et bredt rideindeks:
Her er et mønster. Markederne har reduceret ca. en fjerdedel af værdien af offentligt. De interne modeller fra Blackstone ser tingene mere optimistiske. David Auerbach, der driver Residential REIT -indkomst ETF, opsummerer mysteriet: "Hvordan kan det være, at anmeldelserne af alle andre falder og klatrer?"
Det kan være, at Breit -teamet har ret med evalueringen, og markederne er forkerte. Men det køres ikke rundt, især i lejlighedsbygninger.
Rick Palacios af John Burns Real Estate Consulting påpeger, at stigningen i efterspørgslen efter lejligheder, der begyndte i 2020 og varede indtil begyndelsen af dette år, var en artefakt af Coronavirus -pandemien og arbejdet hjemmefra og hurtigt har forsvundet. "Alle offentlige hjem er af den opfattelse, at ejendomsværdierne er faldet med 10 til 20 procent siden begyndelsen af året, og der er stadig en bølge af tilbud" i første halvdel af det næste år. Palacios 'selskab forventer, at huslejer kommer med et par procentpoint landsdækkende næste år.
Men lad os sige, at jeg stadig kan lide de lange udsigter til fast ejendom. Lad os også antage, at jeg har nogle brede aktier, som jeg kan indløse til maksimal værdi, når jeg får et godt sted i kø. Kunne jeg ikke sælge dem og købe en offentlig ridning med 25 procent rabat? Synes at være en dejlig lille handel.
Det store billede af bitcoin-boblen
Sam Bankman-Fried skulle stoppe med at give interviews. I flere interviews denne uge tilbød han en rapport om sammenbruddet af FTX, som på "Jeg havde ingen idé om, hvad jeg gjorde, begik fejl og alt, hvad der muligvis kunne gå galt". (Alex Scaggs fra FT har den påvirkning-for-strejke.) Hans rapport gav ingen mening for os. Vi vil se, hvordan det vil vare, efter at John Ray, den nye administrerende direktør fra FTX, taler til kongressen den 13. december.
Kommentare (0)