Dobré ráno. Včera to vypadalo, jako by skupina Světového poháru E přinesla na krátkou chvíli perfektní výsledek: Underdogs Japonsko a Kostarika pokračují, Overdogs Španělsko a Německo. Nakonec se Španělsko procházelo. Ale byl to skvělý okamžik. Zašlete své tipy na kolo 16 e -mailem na robert.armstrong@ft.com a ethan.wu@ft.com.
široký
No, to je zajímavé:
Blackstone omezil výběry z jeho fondu pro investice do nemovitostí ve výši 125 miliard USD po zvýšení žádostí o výběr, protože investoři požadují hotovost a zvyšují obavy o dlouhodobé zdraví trhu s komerčními nemovitostmi.
Skupina soukromého kapitálu schválila v listopadu pouze 43 procent žádostí o stažení ve svém svěřeneckém fondu Blackstone Real Estate Income v listopadu, jak je vidět ze zprávy, kterou ve čtvrtek poslala investorům. Akcie společnosti Blackstone klesly až o 8 procent. . .
V říjnu v říjnu žádosti o odmítnutí ve výši 1,8 miliardy USD nebo 2,7 procenta své čisté hodnoty zásob obdržely v listopadu a prosinci přijato vrácené žádosti, které překročily čtvrtletní limit. . .
V dnešní době jsme všichni trochu nervózní z problémů s likviditou a skrytým pákovým efektem a situacími podobnými bankovním runům, což souvisí s rostoucími úrokovými sazbami, britskou důchodovou krizí a tímto chlapcem s hanebnými vlasy, které loví jeho krypto kasino. Je proto důležité si uvědomit, že to téměř jistě není žádná z těchto situací.
široký není nijak zvlášť cizí (poměr dluhů k vlastnímu kapitálu byl od září 1,6 a méně než 10 procent dluhů zajištěných nemovitostmi je splatné v příštích dvou letech. Výzva k hovoru má vlastnosti vysoké kvality. A pokud někdo může zvýšit likviditu na Wall Street, je to Blackstone.
Kromě toho, proč někteří široký investoři najednou chtějí své peníze zpět? Zde znovu příběh FT:
Asi 70 procent žádostí o stažení pochází z Asie, podle záležitosti, nadměrně velikosti, vzhledem k tomu, že investoři mimo USA tvoří pouze asi 20 procent celkových aktiv.
Partner fondu řekl Financial Times, že nejchudší nedávný výkon asijských trhů a ekonomik mohl vyvíjet tlak na investory, kteří nyní potřebují hotovost, aby splnili své povinnosti.
Akciové trhy v Šanghaji, Hongkongu, Tchaj -pej, Soulu a Bombaji se letos nevyvinuly mnohem horší než americké indexy, takže se nejedná o plně uspokojivé vysvětlení. Chceme spekulovat o jiném.
Níže je diagram čisté hodnoty zásob širokých akcií třídy I ve srovnání s výkonností na akciovém trhu některých uvedených v oblasti investic do nemovitostí. Směs nemovitostí Breit zahrnuje 55 procent obytných nemovitostí, zejména bytů a 23 procent průmyslu, takže jsem vybral dva velké konkurenty, kteří se specializují na tato sektory, plus široký index jízdy:
Zde je vzor. Trhy se snížily asi čtvrtinu hodnoty veřejně. Interní modely z Blackstone vidí věci optimističtější. David Auerbach, který provozuje rezidenční příjmy REIT ETF, shrnuje tajemství: „Jak to může být, že recenze všech ostatních klesají a stoupají?“
Mohlo by to být tak, že tým Breit je s hodnocením správný a trhy jsou špatné. Ale není to běžet, zejména v bytových domech.
Rick Palacios od Johna Burnse Real Estate Consulting zdůrazňuje, že nárůst poptávky po bytech, které začaly v roce 2020, a do začátku letošního roku bylo artefaktem pandemie Coronaviru a práce z domova a rychle ustoupil. „Všechny veřejné domy jsou toho názoru, že hodnoty nemovitostí od začátku roku klesly o 10 až 20 procent a v první polovině příštího roku stále existuje vlna nabídek“. Společnost Palaciosův očekává, že nájemné klesne příští rok o několik procentních bodů na celostátní úrovni.
Řekněme však, že se mi stále líbí dlouhodobé vyhlídky na nemovitosti. Předpokládejme také, že mám několik širokých akcií, které mohu uplatnit s maximální hodnotou, když dostanu dobré místo v řadě. Nemohl bych je prodat a koupit veřejnou jízdu se slevou 25 %? Zdá se, že je pěkný malý obchod.
velký obrázek bitcoinové bubliny
Sam Bankman smažený by měl přestat provádět rozhovory. V několika rozhovorech tento týden nabídl zprávu o kolapsu FTX, která na „Neměl jsem tušení, co dělám, udělal chyby a všechno, co by se mohlo pokazit“. (Alex Scaggs z FT má dopad na úder.) Jeho zpráva pro nás nedávala smysl. Uvidíme, jak to bude trvat poté, co John Ray, nový generální ředitel z FTX, hovoří s Kongresem 13. prosince.
Pamatujte, že Bankman smažený byl v místnosti Cryptoiny dospělý. Jak daleko průmysl klesl. Bank of America zveřejnila tento přiměřeně vážný graf minulý měsíc (h/t >
