Black Box: Trgovinsko podjetje Sam Bankman-Fed je bilo veliko tveganj za FTX
Black Box: Trgovinsko podjetje Sam Bankman-Fed je bilo veliko tveganj za FTX
Propad 32 milijard dolarjev izmenjave kripto valut Sam Bankman-Frieds je ta teden naredil trge kriptoma in omamil, toda v središču krize je bilo veliko manj znano, a tvegano podjetje: Alameda Research.
Trgovina z digitalnimi sredstvi iz Sam Bankman-Fried je bila odprta leta 2017, vendar je bilo v dveh letih po ustanovitvi vsak dan od 600 do milijarde dolarjev vsak dan. Večina njegovega financiranja je temeljila na zadolževanju, drugi kripto žetoni pa so bili po mnenju udeležencev v industriji pogosto uporabljeni za dokončanje stave z visokim vzvodom.
Družba, ki jo upravlja majhna vodja in na koncu nadzira Bankman-Fried, je imela tesne povezave s FTX, obsežno kripto trgovalno mesto, ki je omogočilo stavo s kompleksnimi derivati po ceni digitalnih žetonov, kot je Bitcoin. Bankman-Fried je približno leto in pol ustanovil Alamedo. Ta teden je Alameda dolžan 10 milijard dolarjev borze.
"Prelomnica ni FTX, ampak Alameda in Credit Tveganje je prejel," je dejal Rosario Ingarrgiola, ustanovitelj in generalni direktor Bosonic, kripto obdelave.
Sam Bankman-Fed je ustanovil FTX približno leto in pol po Alamediji Research © Timon Schneider /Dreamstime
Alameda je končno sprožil ogenj, ki je končno požrl FTX.
Poročilo Crypto Publication Coindesk z dne 2. novembra, v katerem je bilo trditi, da je bilo 5,8 milijarde dolarjev v višini 14,6 milijarde dolarjev premoženja v Alamedijevem stanju FTX, znanega kot FTT, znano kot FTT, globinska skrb med dvema nominalno ločenima podjetjem. Poročilo tudi piše, da je bil velik del FTT Alamede uporabljen kot varnost za posojila neznani stranki.
"To bi moralo samo povečati alarm, vendar je večje vprašanje: kdo je sprejel davke na finančne transakcije, vredne več milijard dolarjev kot varnost?" je vprašala Clara Medalie, analitičarka Kaiko, ponudnika raziskav na kripto trgu.
Zgodovina je poglobila nezaupanje na trg o zdravju Alamede in o tem, ali je v resni izgubi trga utrpela kriptično kripto pomladi. Posnetek bilanc stanja je vključeval obdobje, v katerem so številna velika kripto imena bankrotirala. Vloge za insolventnost za enega od njih, Voyager Digital, so razkrile, da je Alameda posojilodajalcu dolgovala 376 milijonov dolarjev.
V prvem znaku težav z likvidnostjo, s katerimi se sooča cesarstvo Banksman-Fried, je Alameda po poročilu ocenila svoje zaloge FTT s skoraj 200 odstotki trenutne tržne kapitalizacije FTT v višini 3,1 milijarde dolarjev.
Caroline Ellison, generalna direktorica Alamede, je v nedeljo dejala, da se odraža samo ena od podjetij, podjetje pa ima več kot 10 milijard dolarjev premoženja, ki se v številu niso odražali.
Toda trg ni bil prepričan. Nekaj več kot uro pozneje, v nedeljo, je Changpeng Zhao, poslovodni direktor konkurenčne borzne borze Binance, dejal, da bo kot odziv na "najnovejša razodetja" odvrnil vsaj 580 milijonov dolarjev v vrednosti 580 milijonov dolarjev in vodil zgled Luna, v maju, ki je na trgu strmoglavil kripto valute.
FTX kupci so tudi pohiteli s proizvodnji: borza se je v nedeljo soočila z rekordnimi približno 5 milijardami dolarjev, Bankman-Fried pa je ta teden priznal, da je imel le 4 milijarde dolarjev lahkih ameriških dolarjev za pokritje. Bankman-Fried je napačno presojo vzvode svojih strank na "slabo notranje označevanje računov, povezanih z banki".
V ponedeljek, ko se je FTX soočil z velikimi umiki, je Alameda poskušala prodati najbolj likvidna sredstva, ki jih je mogoče na voljo. Posnetek bilanc stanja Alamede, ki je bila predstavljena Financial Times, je pokazal, da je podjetje nameravalo likvidirati delnice v maloprodajnem posredniku Robinhood in Krypto Tokenu ter unovčiti posojilo podružnici EU FTX. Kljub visokim obveznostim v primerjavi s FTX je bilo le 1,8 milijarde USD rahlo na voljo.
V torek so kupci poročali, da imajo težave pri odpravljanju svojih sredstev, kar je le povečalo tržni strah. "FTX ni niti trgovsko podjetje niti posojilodajalec, zato bi morali teoretično imeti dostop do enakovredne 100 odstotkov sredstev vaših strank," je dejal Medalie.
Jean-Marie Mogetti, izvršni direktor upravljavca premoženja Coinhares, ki vlaga 30,3 milijona dolarjev v FTX, je dejal, da trgovski center Bankman-Fried "ni borza, je veliko bolj celovita".
"Vse je integrirano na ta zapleten način, kar ustvarja to črno škatlo," je dodal.
Hkrati so se tudi lastniki FTT-Token močno prodali, kar je poslabšalo položaj Alamede. Po podatkih iz Kaiko se je v torek trgoval s podatki iz Kaika, ki je bil tržen znesek 309 milijonov FTT, kar ustreza več kot milijardi USD, kar obravnava prodajo drugih sredstev s strani FTX za obrambo kovancev.
Toda cena FTT se je v ponedeljek in torek še vedno razšla za 80 odstotkov. Posojila, zavarovana proti finančnemu davku na transakcije, so bila pod vodo in ustvarila začaran krog, ki ga je bilo težko prebiti Banksman-ocvrto.
V iskanju rešilne linije se je obrnil na svoj lok - Zhao v Binanceu -, ki se je v torek strinjal, da bo kupil borzo. FTX "je prosil za našo pomoč", Zhao je na Twitterju zapisal in dodal: "Obstaja velika likvidnostna kriza."
Toda po manj kot 48 urah skrbnosti je v sredo odšel Binance. Zhao se je skliceval na pomisleke glede poslovnih praks FTX in preiskave nadzornih organov.
Po njegovi najboljši stavi je Bankman-Fried poiskal alternativo in vlagatelje vprašal do 8 milijard dolarjev, da bi v ravnovesju FTX napolnili luknjo. Obrnil se je na kripto izmenjave OKX, operaterja StableCoin Tether in Justin Sun, ustanovitelja Crypto Token Tron, da bi dobil denar, vendar ni prišlo do nobenega.
Vlagatelji, ki so ga v začetku leta podpirali tako voljno kot Sequoia Capital in SoftBank, so naložbe zapisali na nič.
Bankman-Fried je v četrtek odšel na Twitter, da bi se opravičil za krizo, ki je požrla njegovo kripto imperij. "Žal mi je. To je največje. Zajebal sem ga in bi moral to narediti bolje," je dejal in dodal, da se bo Alameda zaprla. V zadnjem poskusu je poskušal zagotoviti trg, da je FTX Solvent, vendar ne tekočina in da uporabniki njegove ameriške roke "gredo dobro".
Bilo je prepozno. FTX in Alameda sta v 24 urah registrirala stečaj, Zhao pa je napovedal, da bodo učinki industrijo padli v krizo, ki je spominjala na nesrečo iz leta 2008. Ameriški nadzorni organi pregledujejo izdelke FTX in upravljanje denarja kupcev, je povedala oseba, ki jo pozna. Za mnoge je bil vzrok preprost.
"Vsi so zakoreninjeni v pomanjkanju preglednosti in navzkrižju interesov," je dejal Anish Puaar, vodja evropske strukture delnic pri proizvajalcu trga. "Velika borza, kot sta londonska borza ali nemška borza, še nikoli ni bila tako tesno povezana s tržnim proizvajalcem."
Vir: Financial Times