Black Box: La Sam Bankman Fried Trade Company était de grands risques pour FTX
Black Box: La Sam Bankman Fried Trade Company était de grands risques pour FTX
L'effondrement de SAM Bankman Frieds Frieds 32 milliards de dollars échange de crypto-monnaie a fait les marchés des cryptoma et a été stupéfait cette semaine, mais au centre de la crise, il y avait une entreprise beaucoup moins connue mais risquée: Alameda Research.
La boutique de trading d'actifs numériques de Sam Bankman Fried a été ouverte en 2017, mais environ 600 $ à 1 milliard de dollars ont été négociés chaque jour dans les deux ans suivant sa fondation. Une grande partie de son financement était basée sur l'emprunt, avec d'autres jetons cryptographiques, selon les participants à l'industrie, étaient souvent utilisés pour compléter les paris avec un effet de levier élevé.
La société, gérée par une petite équipe de gestionnaires et finalement contrôlée par Bankman Fried, avait des liens étroits avec FTX, un vaste échange de crypto qui a permis de parier avec des dérivés complexes au prix de jetons numériques tels que Bitcoin. Bankman a fondé FTX pendant environ un an et demi à Alameda. Cette semaine, Alameda devait 10 milliards de dollars de la Bourse.
"Le tournant n'est pas FTX, mais Alameda et le risque de crédit ont reçu", a déclaré Rosario Ingarrgiola, fondatrice et directrice générale de Bosonic, un service de traitement cryptographique.
SAM Bankman Fried a fondé FTX environ un an et demi après Alameda Research © Timon Schneider / Dreamstime
Alameda a finalement déclenché le feu, qui a finalement dévoré FTX.
Un rapport de la publication crypto Coindesk du 2 novembre, dans lequel il a été affirmé que 5,8 milliards de dollars sur 14,6 milliards de dollars d'actifs dans le solde d'Alameda de FTX, connu sous le nom de FTT, était connu sous le nom de FTT, une préoccupation de profondeur concernant la relation entre les deux sociétés nominalement distinctes. Le rapport indique également qu'une grande partie de la TFT d'Alameda a été utilisée comme sécurité pour les prêts à un parti inconnu.
"Cela seul devrait relancer l'alarme, mais la plus grande question est: qui a accepté les taxes de transaction financière d'une valeur de milliards de dollars comme garantie?" a demandé Clara Medalie, analyste chez Kaiko, un fournisseur d'études de marché de crypto.
L'histoire a approfondi la méfiance du marché sur la santé d'Alameda et si c'était une grave perte de marché qui avait souffert dans la crypte cryptique du printemps. L'instantané du bilan comprenait la période pendant laquelle de nombreux grands noms de cryptographie ont fait faillite. Les applications d'insolvabilité pour l'un d'eux, Voyager Digital, ont révélé qu'Alameda devait 376 millions de dollars au prêteur.
Dans un premier signe des problèmes de liquidité avec lesquels l'empire de Banksman Fried est confronté, Alameda, selon le rapport, a évalué ses actions de la FTT avec près de 200% de la capitalisation boursière actuelle de la TFT de 3,1 milliards de dollars.
Caroline Ellison, directrice générale d'Alameda, a déclaré dimanche qu'une seule des unités de l'entreprise était reflétée et que la société disposait d'actifs de plus de 10 milliards de dollars qui n'étaient pas reflétés dans les chiffres.
mais le marché n'était pas convaincu. Un peu plus d'une heure plus tard, dimanche, Changpeng Zhao, directeur général de la binance de la Bourse concurrente, a déclaré qu'il repousserait son FTT-Token d'une valeur d'au moins 580 millions de dollars en réponse aux "dernières révélations" et conduisait l'exemple de Luna, la crypto-monnaie effondrée pendant la nuit en mai, qui a conduit à des turbulences lourdes. Les clients
FTX se précipitaient également dans les résultats: la bourse a été confrontée à un record d'environ 5 milliards de dollars dimanche, et Bankman Fried a admis cette semaine qu'il n'avait que 4 milliards de dollars d'actifs américains faciles à emporter pour le couvrir. Bankman Fried a attribué le mauvais jugement de l'effet de levier de ses clients à une "mauvaise étiquetage interne des comptes liés aux banques".
lundi, lorsque la FTX a été confrontée à des retraits massifs, Alameda a tenté de vendre les actifs les plus liquides disponibles. Un instantané du bilan d'Alameda, que le Financial Times a été présenté, a montré que la société avait l'intention de liquider des actions du courtier de détail Robinhood et du jeton Krypto et de racheter un prêt à la succursale de l'UE de FTX. Malgré ses responsabilités élevées par rapport à la FTX, seulement 1,8 milliard USD étaient légèrement disponibles.
Mardi, les clients ont déclaré avoir eu du mal à lever leurs fonds, ce qui n'a fait qu'augmenter la peur du marché. "FTX n'est ni une société commerciale ni un prêteur, vous devez donc théoriquement avoir accès à l'équivalent de 100% des fonds de vos clients", a déclaré Medalie.
Jean-Marie Mogetti, PDG du directeur des actifs Coinhares, qui investit 30,3 millions de dollars dans FTX, a déclaré que le centre commercial de Bankman Fried n'est "pas de bourse, elle est beaucoup plus complète".
"Tout est intégré de cette manière compliquée, ce qui crée cette boîte noire", a-t-il ajouté.
En même temps, les propriétaires de FTT-Token ont également été fortement vendus, ce qui a aggravé la Position d'Alameda. Mardi, selon les données de Kaiko, un montant record de 309 millions de TST a été négocié, ce qui correspond à plus d'un milliard USD, qui traite de la vente d'autres actifs par FTX pour défendre les pièces.
Mais le prix de la FTT a toujours éclaté de 80% lundi et mardi. Les prêts garantis par rapport à la taxe sur les transactions financières étaient sous l'eau et ont créé un cercle vicieux que le banksman a été difficile à percer.
À la recherche d'une bouée de sauvetage, il s'est tourné vers son arc -rival - Zhao à Binance - qui a accepté d'acheter la bourse mardi. FTX "a demandé notre aide", Zhao a écrit sur Twitter et a ajouté: "Il y a une crise de liquidité importante."
Mais après moins de 48 heures de diligence, Binance a disparu mercredi. Zhao a fait référence aux préoccupations concernant les pratiques commerciales de la FTX et l'enquête par les autorités de supervision.
Après avoir disparu son meilleur pari, Freed Bankman a recherché une alternative et a demandé à des investisseurs jusqu'à 8 milliards de dollars pour remplir un trou dans le solde de la FTX. Il se tourna vers les échanges de crypto Okx, l'opérateur de stablecoin Tether et Justin Sun, le fondateur du jeton crypto Tron, pour obtenir une injection d'argent mais aucune.
Les investisseurs qui l'avaient soutenu aussi volontiers que Sequoia Capital et Softbank au début de l'année, ont noté les investissements à zéro.
Bankman Fried est allé sur Twitter jeudi pour s'excuser pour la crise qui a dévoré son Empire cryptographique. "Je suis désolé. C'est le plus grand. Je l'ai gâché et j'aurais dû le faire mieux", a-t-il dit, ajoutant qu'Alameda fermerait. Dans une dernière tentative, il a essayé d'assurer le marché que le solvant FTX était, mais pas liquide et que les utilisateurs de son bras américain "vont bien".
Il était trop tard. FTX et Alameda avaient enregistré le faillite dans les 24 heures, et Zhao a prédit que les effets plongeraient l'industrie dans une crise qui ressemblait à l'accident à partir de 2008. Les autorités de supervision américaines examinent les produits de prêt FTX et la gestion de l'argent client, a déclaré une personne qui le connaissait. Pour beaucoup, la cause était simple.
"Tout enraciné dans un manque de transparence et de conflits d'intérêts", a déclaré Anish Puaar, chef de la structure boursière européenne du marché. "Une grande bourse comme la Bourse de Londres ou la Bourse allemande n'a jamais été aussi étroitement liée à un marché de marché."
Source: Financial Times