Musta laatikko: Sam Bankman-Fried Trade Company oli suuret riskejä FTX: lle

Alameda laukaisi lopulta tulen, joka lopulta söi FTX: n.

Crypto -julkaisun Coindeskin raportti 2. marraskuuta, jossa väitettiin, että Alamedan FTX: n FADD: n 5,8 miljardin dollarin 14,6 miljardin dollarin varat, jotka tunnetaan nimellä FTT, tunnetaan nimellä FTT, syvyys huolenaihe kahden nimellisesti erillisen yrityksen välisestä suhteesta. Raportissa todetaan myös, että suurta osaa Alamedan FTT: stä käytettiin lainojen turvallisuutena tuntemattomalle osapuolelle.

"sen yksin pitäisi nostaa hälytys, mutta suurempi kysymys on: kuka on hyväksynyt rahoitustransaktioverot arvopapereina arvopaperina?" kysyi Clara Mitalie, Crypto -markkinatutkimustoimittajan Kaikon analyytikko.

Historia syvensi Alamedan terveyttä koskevien markkinoiden epäluottamusta ja siitä, oliko kevään salaperäisessä kryptissa kärsineen markkinoiden vakava menetys. Taseen tilannekuva sisälsi ajanjakson, jolloin monet suuret krypto -nimet menivät konkurssiin. Yhden niistä, Voyager Digital, maksukyvyttömyyssovellukset paljastivat, että Alameda oli lainanantajalle 376 miljoonaa dollaria.

Ensimmäisessä merkissä likviditeettiongelmista, joiden kanssa Banksman-Friedin valtakunta kohtaa, raportin mukaan Alameda arvioi FTT-osakkeensa lähes 200 prosentilla FTT: n nykyisestä markkina-arvosta 3,1 miljardia dollaria.

Alamedan toimitusjohtaja Caroline Ellison kertoi sunnuntaina, että vain yksi yrityksen yrityksen yksiköistä on heijastunut ja yrityksen varat on yli 10 miljardia dollaria, jotka eivät heijastu lukumäärään.

Mutta markkinat eivät olleet vakuuttuneita. Hieman yli tuntia myöhemmin, sunnuntaina kilpailevan pörssibinanssin toimitusjohtaja Changpeng Zhao sanoi, että hän torjuu hänen FTT-sanan arvonsa vähintään 580 miljoonaa dollaria vastauksena "viimeisimpiin paljastuksiin" ja johti esimerkkiä Lunasta, joka oli toukokuussa tapahtunut kryptovaluusta yön yli yön yli.

FTX-asiakkaat kiirehtivät myös tuotoksiin: pörssillä oli ennätys sunnuntaina noin 5 miljardia dollaria, ja Bankman-Fried myönsi tällä viikolla, että sillä oli vain 4 miljardia dollaria helppokäyttöinen Yhdysvaltain dollarin omaisuus sen kattamiseksi. Bankman-Fried katsoi väärinkäytöksen asiakkaidensa vipuvaikutuksesta "pankkiin liittyvien tilien huonoon sisäiseen merkintöön".

Maanantaina, kun FTX: llä oli massiivisia nostoja, Alameda yritti myydä parhaiten saatavilla olevia varoja. Tilannan Alamedan taseesta, jonka Financial Times esitettiin, osoitti, että yritys aikoi selvittää osakkeet vähittäiskauppias Robinhoodissa ja Krypto -tunnuksessa ja lunastaa lainan FTX: n EU: n sivukonttorille. Huolimatta korkeista velkoistaan ​​FTX: ään verrattuna, vain 1,8 miljardia dollaria oli saatavana vain 1,8 miljardia dollaria.

Tiistaina asiakkaat ilmoittivat, että heillä oli vaikeuksia nostaa varojaan, mikä vain lisäsi markkinoiden pelkoa. "FTX ei ole kauppayhtiö eikä lainanantaja, joten sinulla tulisi teoreettisesti pääsy vastaavaan 100 prosenttiin asiakkaidesi varoista", sanoi Mialie.

Jean-Marie Mogetti, FTX: ään sijoittavan omaisuudenhoitajan Coinharesin toimitusjohtaja, sanoi, että Bankman-Fried-kaupankäyntikeskus on "ei pörssiä, se on paljon kattavampi".

"Kaikki on integroitu tällä monimutkaisella tavalla, joka luo tämän mustan laatikon", hän lisäsi.

Samanaikaisesti myös FTT-Tokenin omistajat myivät voimakkaasti, mikä pahensi Alamedan asemaa. Kaikon tietojen mukaan tiistaina käydään kauppaa 309 miljoonan FTT: n ennätysmäärä, mikä vastaa yli miljardia dollaria, mikä käsittelee muiden FTX: n myymien muiden omaisuuden myyntiä kolikoiden puolustamiseksi.

Mutta FTT: n hinta hajosi edelleen 80 prosenttia maanantaina ja tiistaina. Rahoitustransaktioveroa vastaan ​​vakuutetut lainat olivat veden alla, ja ne perustivat pahan ympyrän, jota pankki-paistettua oli vaikea murtautua.

Etsiessään pelastuslinjaa, hän kääntyi Binancen kaarikuormituksensa - Zhaon puoleen -, joka suostui ostamaan pörssin tiistaina. FTX "kysyi apuamme", Zhao kirjoitti Twitterissä ja lisäsi: "Siellä on merkittävä likviditeettikriisi."

Mutta alle 48 tunnin ahkeruuden jälkeen Binance katosi keskiviikkona. Zhao viittasi huolenaiheisiin FTX: n liiketoimintakäytännöistä ja valvontaviranomaisten tutkimuksesta.

Paras panoksensa poistumisen jälkeen Bankman-Fried etsi vaihtoehtoa ja pyysi sijoittajia jopa 8 miljardilla dollarilla reikän täyttämiseksi FTX-saldoon. Hän kääntyi salaustekniikan, Stablecoin-operaattorin jakamisen OKX: n ja Crypto Token Tronin perustajan Justin Sunin saamiseksi rahan injektion, mutta mikään ei tapahtunut.

Sijoittajat, jotka olivat tukeneet häntä yhtä mielellään kuin Sequoia Capital ja Softbank vuoden alussa, kirjoittivat sijoitukset nollaan.

Bankman-Fried meni torstaina Twitteriin anteeksi kriisistä, joka söi hänen salauksensa imperiuminsa. "Olen pahoillani. Tämä on suurin. Ruuvin sen ja olisi pitänyt tehdä se paremmin", hän sanoi ja lisäsi, että Alameda sulkeutuu. Viimeisimmässä yrityksessä hän yritti varmistaa markkinat, jotka FTX -liuotin oli, mutta ei nestemäinen ja hänen Yhdysvaltain käsivarren käyttäjät "menevät hyvin".

Oli liian myöhäistä. FTX ja Alameda olivat rekisteröityneet konkurssin 24 tunnin sisällä, ja Zhao ennusti, että vaikutukset syöttäisivät teollisuuden kriisiin, joka muistutti vuodelta 2008 tapahtuvaa onnettomuutta. Yhdysvaltain valvontaviranomaiset tutkivat FTX -lainatuotteita ja asiakasrahan hallintaa, sanoi henkilö, joka on sitä tuttu. Monille syy oli yksinkertainen.

"kaikki juurtuneet avoimuuden puutteeseen ja eturistiriitoihin", sanoi Markkinatön tekijän Euroopan osakemarkkinarakenteen johtaja Anish Puaar. "Suuri pörssi, kuten Lontoon pörssi tai Saksan pörssi, ei ole koskaan ollut niin läheisesti yhteydessä markkinoiden valmistajaan."