Black Box: Η εμπορική εταιρεία Sam Bankman ήταν μεγάλοι κίνδυνοι για το FTX
Black Box: Η εμπορική εταιρεία Sam Bankman ήταν μεγάλοι κίνδυνοι για το FTX
Η κατάρρευση του Sam Bankman-Frieds 32 δισεκατομμύρια δολάρια ανταλλαγή κρυπτογράφησης έκανε τις αγορές κρυπτογράφησης και έκπληκτος αυτή την εβδομάδα, αλλά στο κέντρο της κρίσης υπήρχε μια πολύ λιγότερο γνωστή αλλά επικίνδυνη εταιρεία: η έρευνα της Alameda.
Το ψηφιακό εμπορικό κατάστημα περιουσιακών στοιχείων από το Sam Bankman-Fried άνοιξε το 2017, αλλά περίπου $ 600 έως $ 1 δισεκατομμύριο διαπραγματεύθηκαν καθημερινά μέσα σε δύο χρόνια μετά την ίδρυσή του. Μεγάλο μέρος της χρηματοδότησής του βασίστηκε στο δανεισμό, με άλλα κρυπτογραφικά μάρκες, σύμφωνα με τους συμμετέχοντες στη βιομηχανία, χρησιμοποιήθηκαν συχνά για να ολοκληρώσουν τα στοιχήματα με υψηλή μόχλευση.
Η εταιρεία, η οποία διαχειρίζεται μια μικρή ομάδα διαχειριστών και τελικά ελεγχόμενη από την Bankman-Fried, είχε στενές συνδέσεις με το FTX, ένα εκτεταμένο κρυπτογραφικό τόπο που κατέστησε δυνατή την στοίχημα με πολύπλοκα παράγωγα στην τιμή των ψηφιακών μαρκών όπως το Bitcoin. Η Bankman-Fried ίδρυσε το FTX για περίπου ενάμιση χρόνο στην Alameda. Αυτή την εβδομάδα, η Alameda οφείλει 10 δισεκατομμύρια δολάρια του Χρηματιστηρίου.
"Το σημείο καμπής δεν είναι FTX, αλλά η Alameda και ο πιστωτικός κίνδυνος που λαμβάνεται", δήλωσε ο Rosario Ingarrgiola, ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της Bosonic, υπηρεσία επεξεργασίας κρυπτογράφησης.
<Εικόνα class = "Εικόνα N-Content Image N-Content-Full P402_Hide" style = "Πλάτος: 700px, μέγιστο πλάτος: 100%;">> Η Sam Bankman-Fried ίδρυσε το FTX περίπου ενάμιση χρόνο μετά την έρευνα Alameda © Timon Schneider /Dreamstime
Η Alameda πυροδότησε τελικά τη φωτιά, η οποία τελικά κατάλαβε το FTX.
Έκθεση της έκδοσης κρυπτογράφησης Coindesk της 2ης Νοεμβρίου, στην οποία υποστηρίχθηκε ότι 5,8 δισεκατομμύρια δολάρια ύψους 14,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων περιουσιακών στοιχείων στην ισορροπία της FTX της Alameda, γνωστή ως FTT, ήταν γνωστή ως FTT, το βάθος ανησυχία για τη σχέση μεταξύ των δύο ονομαστικά ξεχωριστών εταιρειών. Η έκθεση αναφέρει επίσης ότι ένα μεγάλο μέρος του FTT της Alameda χρησιμοποιήθηκε ως ασφάλεια για δάνεια σε ένα άγνωστο μέρος.
"Αυτό μόνο πρέπει να αυξήσει τον συναγερμό, αλλά το μεγαλύτερο ερώτημα είναι: ποιος έχει αποδεχθεί τους φόρους χρηματοοικονομικής συναλλαγής αξίας δισεκατομμυρίων δολαρίων ως ασφάλεια;" ρώτησε η Clara Medalie, αναλυτής στο Kaiko, ένας πάροχος έρευνας αγοράς κρυπτογράφησης.
Η ιστορία εμβαθύνει τη δυσπιστία της αγοράς για την υγεία της Alameda και αν ήταν σε σοβαρή απώλεια της αγοράς που είχε υποστεί στην κρυπτική κρύπτη της άνοιξης. Το στιγμιότυπο του ισολογισμού περιελάμβανε την περίοδο κατά την οποία πολλά μεγάλα ονόματα κρυπτογράφησης χρεοκόπησαν. Οι εφαρμογές αφερεγγυότητας για έναν από αυτούς, Voyager Digital, αποκάλυψαν ότι η Alameda οφείλει 376 εκατομμύρια δολάρια στον δανειστή.
Σε ένα πρώτο σημάδι των προβλημάτων ρευστότητας με τα οποία αντιμετωπίζει η αυτοκρατορία του Banksman-Fried, η Alameda, σύμφωνα με την έκθεση, αξιολόγησε τα αποθέματά της FTT με σχεδόν το 200 % της τρέχουσας κεφαλαιοποίησης της αγοράς FTT ύψους 3,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Η Caroline Ellison, Διευθύνων Σύμβουλος της Alameda, δήλωσε την Κυριακή ότι μόνο μία από τις εταιρείες της εταιρείας αντανακλάται και η εταιρεία έχει περιουσιακά στοιχεία άνω των 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων που δεν αντικατοπτρίζονται στους αριθμούς.
Αλλά η αγορά δεν ήταν πεπεισμένη. Λίγο περισσότερο από μία ώρα αργότερα, την Κυριακή, ο Changpeng Zhao, διευθύνων σύμβουλος του ανταγωνιστικού χρηματιστηρίου, δήλωσε ότι θα απωθήσει το FTT-Token αξίας τουλάχιστον 580 εκατομμύρια δολάρια ως απάντηση στις "τελευταίες αποκαλύψεις" και οδήγησε το παράδειγμα της Luna, την καταρρέουσα κρυπτογράφηση κατά τη διάρκεια της νύχτας, η οποία οδήγησε σε βαριά αναταραχή στην αγορά.
Οι πελάτες της FTX έσπευσαν επίσης στα αποτελέσματα: Το χρηματιστήριο αντιμετώπισε ένα ρεκόρ περίπου 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων την Κυριακή και η Bankman-Fried παραδέχτηκε αυτή την εβδομάδα ότι είχε μόνο 4 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία δολαρίων ΗΠΑ για να το καλύψει. Η Bankman-Fried απέδωσε την εσφαλμένη κρίση της μόχλευσης των πελατών της σε μια "κακή εσωτερική επισήμανση των λογαριασμών που σχετίζονται με την τράπεζα".
Τη Δευτέρα, όταν η FTX αντιμετώπισε μαζικές αποσύρσεις, η Alameda προσπάθησε να πουλήσει τα πιο υγρά περιουσιακά στοιχεία. Ένα στιγμιότυπο του ισολογισμού της Alameda, το οποίο παρουσιάστηκε οι Financial Times, έδειξε ότι η εταιρεία σκόπευε να ρευστοποιήσει τις μετοχές του μεσίτη λιανικής Robinhood και Krypto Token και να εξαργυρώσει δάνειο στο υποκατάστημα της FTX της ΕΕ. Παρά τις υψηλές υποχρεώσεις του σε σύγκριση με το FTX, μόνο 1,8 δισεκατομμύρια δολάρια ήταν ελαφρώς διαθέσιμα.
Την Τρίτη, οι πελάτες ανέφεραν ότι είχαν δυσκολία να σηκώσουν τα κεφάλαιά τους, γεγονός που αύξησε μόνο το φόβο της αγοράς. "Το FTX δεν είναι ούτε εμπορική εταιρεία ούτε δανειστής, οπότε θα πρέπει θεωρητικά να έχετε πρόσβαση στο ισοδύναμο του 100 % των κεφαλαίων των πελατών σας", δήλωσε ο Medalie.
Ο Jean-Marie Mogetti, Διευθύνων Σύμβουλος του διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων Coinhares, ο οποίος επενδύει 30,3 εκατομμύρια δολάρια σε FTX, δήλωσε ότι το εμπορικό κέντρο της Bankman-Fried δεν είναι "δεν είναι χρηματιστήριο, είναι πολύ πιο ολοκληρωμένο".
"Όλα είναι ενσωματωμένα με αυτόν τον περίπλοκο τρόπο, που δημιουργεί αυτό το μαύρο κουτί", πρόσθεσε.
Ταυτόχρονα, οι ιδιοκτήτες του FTT-Token πωλούνται επίσης έντονα, ο οποίος επιδεινώνει τη θέση του Alameda. Την Τρίτη, σύμφωνα με τα στοιχεία του Kaiko, διαπραγματεύθηκε ένα ποσό ρεκόρ 309 εκατομμυρίων FTT, το οποίο αντιστοιχεί σε περισσότερα από 1 δισεκατομμύριο δολάρια, το οποίο ασχολείται με την πώληση άλλων περιουσιακών στοιχείων από την FTX για την υπεράσπιση νομισμάτων.
Αλλά η τιμή του FTT εξακολουθούσε να διαλύθηκε κατά 80 % τη Δευτέρα και την Τρίτη. Τα δάνεια που εξασφαλίστηκαν έναντι του φόρου χρηματοοικονομικών συναλλαγών ήταν κάτω από το νερό και δημιούργησαν έναν φαύλο κύκλο που ο Banksman-Fried ήταν δύσκολο να ξεπεραστεί.
Σε αναζήτηση μιας ζωής, γύρισε στην αψίδα του - Zhao στο Binance - ο οποίος συμφώνησε να αγοράσει το χρηματιστήριο την Τρίτη. Ο FTX "ζήτησε τη βοήθειά μας", έγραψε ο Zhao στο Twitter και πρόσθεσε: "Υπάρχει μια σημαντική κρίση ρευστότητας".
Αλλά μετά από λιγότερο από 48 ώρες επιμέλειας, η Binance έφυγε την Τετάρτη. Ο Zhao αναφέρθηκε σε ανησυχίες σχετικά με τις επιχειρηματικές πρακτικές της FTX και την έρευνα από τις εποπτικές αρχές.
Αφού το καλύτερο στοίχημά του είχε φύγει, η Bankman-Fried έψαξε για μια εναλλακτική λύση και ζήτησε από τους επενδυτές μέχρι και 8 δισεκατομμύρια δολάρια για να γεμίσουν μια τρύπα στην ισορροπία FTX. Γύρισε στο Crypto ανταλλαγές OKX, τον χειριστή StableCoin Tether και τον Justin Sun, τον ιδρυτή του Crypto Token Tron, για να πάρει μια έγχυση χρημάτων-αλλά κανένας δεν ήρθε.
Οι επενδυτές που τον υποστήριζαν ως πρόθυμα ως Sequoia Capital και Softbank στις αρχές του έτους, έγραψαν τις επενδύσεις στο μηδέν.
Ο Bankman-Fried πήγε στο Twitter την Πέμπτη για να ζητήσει συγγνώμη για την κρίση που καταβροχθίζει την κρυπτογραφική αυτοκρατορία του. "Λυπάμαι, αυτό είναι το μεγαλύτερο, το έσφιξα και θα έπρεπε να το έκανα καλύτερα", είπε, προσθέτοντας ότι η Alameda θα κλείσει. Σε μια τελευταία προσπάθεια προσπάθησε να εξασφαλίσει την αγορά ότι ο διαλύτης FTX ήταν, αλλά όχι υγρός και ότι οι χρήστες του αμερικανικού βραχίονα του "πάνε καλά".
Ήταν πολύ αργά. Οι FTX και Alameda είχαν καταχωρήσει πτώχευση εντός 24 ωρών και ο Zhao προέβλεψε ότι τα αποτελέσματα θα έδιναν τη βιομηχανία σε μια κρίση που μοιάζει με τη συντριβή από το 2008. Για πολλούς, η αιτία ήταν απλή.
"Όλοι ριζωμένοι σε έλλειψη διαφάνειας και συγκρούσεων συμφερόντων", δήλωσε ο Anish Puaar, επικεφαλής της ευρωπαϊκής δομής χρηματιστηριακών αγορών στον κατασκευαστή της αγοράς. "Ένα μεγάλο χρηματιστήριο όπως το Χρηματιστήριο του Λονδίνου ή το Γερμανικό Χρηματιστήριο δεν ήταν ποτέ τόσο στενά συνδεδεμένο με έναν κατασκευαστή αγοράς".
Πηγή: Financial Times