Bitcoin ETF -regler släpper brittiska investerare ur den globala illusionen

Den upphetsade introduktionen av en Bitcoin ETF i USA tar inte Storbritannien med några andra stora marknader när man bibehåller sin blockad av tillgången till privata kunder till aktiemarknader.

De amerikanska tillsynsmyndigheterna följer Kanada och europeiska länder som Tyskland och Sverige när de ger de listade produkterna i samband med cryptocurrencies, som supportrar hävdar att de är ett säkrare sätt för privata investerare att få tillgång till flyktiga kryptommarknader.

Tillgång till denna typ av fond för brittiska privata investerare förblir emellertid blockerad av Financial Conduct Authority (FCA), som har förklarat att den bara kommer att tillåta en fond som har ett åtagande att cryptocurrencies när den är nöjd med integriteten på den underliggande marknaden.

FCA har upprepade gånger uttryckt oro över cryptocurrencies, inklusive dess extrema volatilitet och bristen på en solid grund för deras värde.

De brittiska begränsningarna för dessa fonder, som har lockat miljarder dollar av investeringar i andra rättssystem, betonar debatten om huruvida FCA: s motvilja, reglerade fordon för kryptoinvesteringar, leder till små investerare som letar efter risk att få tillgång till mer populära digitala tillgångar.

"Ur synvinkeln för investeringsprodukter var investeringsprodukterna långsammare än de flesta andra länder," sade Jason Guthrie, chef för digitala tillgångar på WisdomTree, som erbjuder börskryptoprodukter i Europa och ansökte om nedläggningen av medel i USA.

Storbritanniens strikta tillvägagångssätt i kryptoförordningen har inte ogiltigförklarat entusiasmen för vissa investerare för digitala tillgångar. Även om FCA upprepade gånger varnade för riskerna för kryptoinvesteringar och förbjudna digitala tillgångsderivat, kan invånare i Storbritannien fortfarande köpa kryptokurser direkt på online -utbyten som Coinbase och Gemini.

Vissa utbyten har etablerat sig i Storbritannien och har fått olika officiella tillstånd för företaget. Men offshore -utbyten erbjuder också sin onlinetjänst i Storbritannien med liten tillsyn.

Enligt den senaste FCA -forskningen har mer än 4 procent av vuxna i Storbritannien eller 2,3 miljoner människor cryptocurrency. Aktier förknippade med Crypto har också visat sig vara populära bland köpare.

Många privata investerare vill se reglerade kryptofordon på marknaden. En undersökning under brittiska investerare under 30 år, som flockade till kryptoinvesteringar, visade att sex av tio unga brittiska investerare tror att det inte finns tillräckligt reglerade företag som inte räcker för att få tillgång till kryptokurser.

Enligt data från TrackInsight erbjuds nästan 50 aktiemarknadshandlade produkter som är anslutna till krypto-tillgångar med en total tillgång på 14 miljarder dollar. Den största kanadensiska fonden, som noterades i Toronto, har syftet med Bitcoin ETF vuxit till 1,7 miljarder dollar i februari.

ProShares Bitcoin -strategi ETF som lanserades i New York på tisdag tillhandahöll en betydande efterfrågan från investerare i ett tidigt skede.

Men trots aptiten på denna fond avvisar FCA den för att låta brittiska privata investerare delta i global entusiasm.

"Betydande prisvolatilitet, i kombination med de inneboende svårigheterna med att pålitligt utvärdera krypto-tillgångar, sponsrade privata kunder en hög risk för lidande förluster från handel," sade Sheldon Mills, verkställande direktör för strategi och konkurrens i FCA i år när den reglerande myndigheten förbjöd krypto-derivativ.

Det noggranna tillvägagångssättet för vakthunden stöds av vissa marknadsaktörer. Hargreaves Lansdown, den största investeringsplattformen i Storbritannien, sa att med tanke på de tillhörande riskerna var det noga med att erbjuda kryptofonder, även om FCA skulle tillåta en i framtiden.

AJ Bell sa att USA: s ETF: er skulle visas på sin plattform, men endast för kunder som klassificeras som professionella återförsäljare.

Laith Khalaf, chef för investeringsanalys vid AJ Bell, sa att börstraderade kryptoprodukter "vanligtvis är extremt komplexa och är förknippade med risker för vilka de flesta investerare inte har verktyg eller information för att utvärdera dem".

En knepig fråga gäller hur fonder Bitcoin eller andra kryptomynt utsätts. Vissa ETF: er täcks av riktiga bitcoins som hålls av en vårdnadshavare. Det finns emellertid ett antal andra strukturer, inklusive fonder med krypto -futures.

Den nya amerikanska fonden proshares faller in i det senare lägret och använder bitcoin -framtid för att imitera priset på kryptotoken. Denna anläggning föredrogs av de amerikanska tillsynsmyndigheterna eftersom framtiden handlas på det reglerade Chicago Mercantile Exchange, men kritiker säger att detta kan orsaka extra kostnader.

En kanadensisk ETF som följer Bitcoin -futures är nästan fryst i maj under en extrem marknadsgest.

Försvarsadvokater av kryptofonder hävdar att ETF: er fortfarande är säkrare än andra åtkomstvägar till kryptomarknader, eftersom fonderna förvaltas av mainstream-spelare och kunder inte behöver hålla crypto-tillgångarna själva. Vissa är rädda för att förbudet mot FCA driver investerare på riskabla vägar.

"Många går fortfarande till det oreglerade internetområdet," sade Guthrie. "Jag tror att det är en roll för verkliga tjänsteleverantörer att komma med faktiska produkter och vara på kroken för det de levererar."