2021. gada aktīvu klases: Bitcoin kāpums atstāj zeltu putekļos

Zelts ir viena no sliktākajām 2021. gada galvenajām aktīvu klasēm, neskatoties uz pieaugošo inflāciju, jo dārgmetāla spīdums ir izbalējis līdzās tam, ko daži uzskata par tā digitālo ekvivalentu Bitcoin.

Dārgmetāls, kas bieži tiek reklamēts kā inflācijas nodrošinājums, šogad ir samazinājies par 5 procentiem, pat ja investori meklē aizsardzību, jo patēriņa cenas visā pasaulē pieaug. Turpretim Bitcoin 2021. gadā ir izbaudījis lielu, kaut arī nepastāvīgu ralliju, un līdz šim tas ir palielinājies par 65 procentiem.

Bank of America stratēģis Fransisko Blančs sacīja, ka Federālo rezervju sistēmas atteikšanās no krīzes laika stimuliem un augstākas ASV obligāciju ienesīguma likmes ir izraisījušas "lielus pretvēju" zeltam. Spēcīgāks dolārs, padarot metālu dārgāku starptautiskajiem investoriem, arī ietekmēja tā sniegumu, viņš teica.

"Dažas plūsmas, kas, iespējams, ir ieplūdušas zeltā pagātnē, iespējams, ir ieplūdušas kriptoaktīvos," piebilda Blančs. Viņš teica, ka institucionālo investoru piešķīrums digitālajiem aktīviem pēdējā pusotra gada laikā ir palielinājies "visā līmenī".

Bitcoin entuziasti uzskata, ka tas, ko viņi sauc par “digitālo zeltu”, ir aizsargs pret inflāciju un norāda uz tā ierobežoto piedāvājumu. Tomēr kriptovalūtas, piemēram, Bitcoin un Ethereum, ir vairāk kā "riska aktīvi", nevis patvērumi, sacīja Blančs, kurš tos raksturoja kā ļoti nepastāvīgus un arvien vairāk "korelē ar akcijām un risku", jo to arvien vairāk izmanto dažu investoru portfeļos.

Saskaņā ar Goldman Sachs aprēķiniem Bitcoin riska koriģētā peļņa, kas veido nepastāvību, uzrāda daudz mazāku pieaugumu par 0,9 procentiem, kas ir zemāka nekā vairums citu aktīvu klašu. Decembra sākumā tās cena stundas laikā samazinājās par 10 000 USD.

Nikolaoss Panigircoglo, JPMorgan tirgus analītiķis, sacīja, ka Bitcoin augstā nepastāvība "nav nesavienojama" ar vērtības uzkrāšanas tēzi, kas "vairāk ir saistīta ar pārliecību, ka tādi aktīvi kā Bitcoin vai zelts saglabā savu vērtību, ja notiek kaut kas sistēmisks vai finanšu sistēma nonāk krīzē."

Citviet ASV energoresursu akcijas un naftas cenas uzrādīja spēcīgus rezultātus, jo gadā notika ekonomikas atsākšana. "Monetārais un fiskālais atbalsts kopā ar vakcinācijas ieviešanu" palielināja cilvēku un preču mobilitāti, kas palielināja pieprasījumu pēc enerģijas, sacīja Gregorijs Perdons, Arbuthnot Latham investīciju vadītājs.

Lai gan Omicron koronavīrusa varianta parādīšanās liek apšaubīt prognozes, analītiķi joprojām ir optimistiski. "Mēs esam daudz vairāk satraukti par cikliskām izejvielām [nekā zeltu], jo domājam, ka ekonomikas cikls turpināsies arī nākamajā gadā," sacīja Blančs.

Arī nekustamo īpašumu akcijas guva labumu no atsākšanas, S&P 500 sektoram palielinot kopējo atdevi par 41%. Saskaņā ar JPMorgan datiem, nekustamo īpašumu ieguldījumu tresti vēsturiski ir pārsnieguši publiskās akcijas, kad inflācija un izaugsme ir vai nu virs vidējā, vai virs 3 procentiem.