Akcijos dar nepasiekė pasidavimo

Dangus žino, kad šiame rinkos cikle išgyvenome pakankamai akronimų.

FOMO - baimė kažko nepraleisti, daugelį investuotojų, profesionalų ir mėgėjų paskatino į aštrias investavimo klases. Niekas nenorėjo būti paskutinis asmuo, kuris patenka į kitą didelį dalyką, o pertekliniai pinigai išsilieja pasaulinėje finansų sistemoje.

Tina - nėra alternatyvos - nuėjo šiek tiek toliau. Tai išreiškė mintį, kad fondų valdytojai neturėjo kito pasirinkimo, kaip tik pirkti rizikingas akcijas, nes nuobodžios senos obligacijos kėlė tiek mažai grąžos ar net kainavo pinigų, kad jas išlaikytų dar prieš atsižvelgiant į infliaciją. Tai yra „rinka privertė mane nusipirkti šias šiukšles“, tačiau su šiek tiek skaniau pavadinimu.

Bet atrodo, kad mes dar nepasiekėme akronimo akcento. Kadangi obligacijos dabar yra daug didesnės, Tina nebėra (RIP) ir rinkos nuotaika pasikeitė. „Mes bijome, kad kažko nepraleisti, ir toliau bijoti“, - kaip šią savaitę suformuluotą „Macrost“ strategijos vadovą Peteris Tchiras, šią savaitę suformuluotas „Macrost“ strategijos „Akademijos vertybinių popierių“ vadovas. Aš perskaičiau daugybę bankų ir investuotojų tyrimų dėl savo nuodėmių. Bet „nuo fomo iki foho“ man yra nauja.

Tchiras nurodo baimę „Bitcoin“ - „vertė“, jei nėra geresnio žodžio, kuris vasaros dieną įgalina pilną pieną kaip puikią taurę. Jei šią savaitę pavyko išvengti kriptovaliutų dramos (gerai padaryta), tuomet turite žinoti, kad kainų sumažėjimas iš etapo, kuriame lapkričio mėn. Kainos pradėjo iki to laiko, kai dabar esate spąstais dviženkliais skaičiais procentais per dieną, ir platformos, siūlančios prekybą su jais, pradeda blokuoti ir kovoti su žmonėmis, kurie grojo ant monetų. <

Platforma, bita, siūlo „rizikos platinančius pardavėjus“ produktus, kuriuos jie vadina „mažomis -rizikos santaupomis“ iki „999 procentų metinės palūkanų“. Taikomos sąlygos. Tai nėra rašybos klaida, o ženklas, kad šioje labai rimtoje rinkoje, kuri jokiu būdu nėra desperatiškai reikalaujantis naujų pinigų, tikrai yra gerai.

Vėliau etape pradedama nerimauti, ar visiškai užaugęs kainų sumažėjimas paveiks kitas rinkas (tai yra prisiekusiųjų) ir kokia įtaka rizikos kapitalui, privačiam kapitalui ar net paprastai rimtų pensijų fondo investuotojams rėmė šiuos tarpinius pradinius nuostolius. Tai bus smagu. Bet aš klaidžioju.

Esmė ta, kad „Crypto“ pagaliau parodė naudingą funkciją.

Valiuta pirkti, ar žinote, daiktai? Ne. Vertės konservantai? Tikrai ne. Apsauga nuo infliacijos? Tikrai ne. Bet kaip spekuliatyviausias turtas planetoje, galbūt net ir pats spekuliatyviausias visų laikų, atrodo kaip praktinis įspėjimas apie ateinančias nelaimes. „Crypto Canaria“ paukštis anglies kasyboje. Didelis klausimas yra tai, ar kriptovaliutas, kuris „Foho“ pradės paveikti akcijas.

Nesičiame, kad mes vis dar ten. Taip, akcijų rinkos iki šiol nukentėjo 2022 m. Šiais metais akcijose vystosi tikrasis „Stinker“. „S&P 500“ indeksas yra „Bear“ rinkoje ir sumažėjo daugiau nei 20 procentų, palyginti su naujausiais jo aukštaisiais, ir net „FTSE 100“, kuri paprastai yra apsaugota nuo neramumų dėl didelio žaliavos svorio, šiais metais prarado daugiau nei 4 procentus.

DIP pirkinys išlieka ypač sportinis. „JAV akcijos patyrė didžiausius nuostolius nuo MET MET MET MET SPREPTIIIOJE METŲ PRADŽIOS“, - kaip šią savaitę pabrėžė „BlackRock“ investicijų institutas. "Tai paskatino skambučius nusipirkti" pirkti "Dip". Mes kol kas tinkame. " Pelno maržoms gresia energijos ir darbo sąnaudos, reitingai nebuvo pakankamai toli, o JAV federalinis rezervų bankas galėjo per daug sugriežtinti pinigų politiką savo skoniui, sakė „BlackRock“. Po to, kai Fed šią savaitę iškėlė pagrindinę istorinio trijų ketvirčių procentų palūkanų normą, pats Fed pripažino, kad visas stabdis sukels „tam tikrą skausmą“.

Bet net jei tik keli yra pakankamai drąsūs, kad pigiai padidintų akcijų kvotą (palyginti), atrodo, kad daugelis neatrodo pasirengę iš tikrųjų atsisakyti.

Jeroenas Bloklandas, buvęs „Robeco Asset Management“ ir dabar Tyrimų namų „True Insights“ vadovas, nurodo, kad „S&P“ šios savaitės pradžioje ypač negražią dieną sumažėjo beveik 4 procentais. Tai daug. Tačiau jis sako, kad nuo 2005 m. Dienos nuosmukis yra tik 39 -as. Jo nuotaikos indikatorius vis dar yra neutralioje vietoje, dar nėra nerimo zonoje. Jo išvada: nereikia pasiduoti.

Bankininkas šią savaitę pastebėjo man smalsumą: jei paklausite investuotojų, ar esate nelaimingas ir išsigandęs, kaip Amerikos bankas dažnai tai daro jūsų mėnesinėje apklausoje, sakote „taip“. „Volstryto nuotaika tamsi“, - šią savaitę sakė bankas. Bet jei jūs paklausite apie savo atsargas, dauguma į šiukšliadėžę neįtraukė savo rizikingų mėgstamų sistemų. „Žmonės turi pradėti pardavinėti dalykus, kurie jiems tikrai patinka“, - sako bankininkas. "Pasidavimas vis dar neišvengiamas".

Rodomi nervai. „Niekada neturėjau tokios geros galimybės naudotis vyriausiais investiciniais pareigūnais ir generaliniais direktoriais“, - sako jis. "Jūs norite pasikalbėti".

Tai rodo, kad investuotojai desperatiškai ieško idėjų ir žinių, kas gali nutikti toliau, ir neįprastai tai, ką daro jų konkurentai. Kai „Foho“ pataiko į atsargas, niekas nenori būti paskutinis, kuris išeina.

katie.martin@ft.com