Aktsiad pole veel alistumiseni jõudnud

Taevas teab, et oleme selles turutsüklis läbi elanud piisavalt akronüüme.

Fomo - hirm millestki puudumise ees on ajendanud paljusid investoreid, spetsialiste ja amatööre teravatesse investeerimisklassidesse. Keegi ei tahtnud olla viimane inimene, kes saab järgmise suure asja, samal ajal kui liigne raha kogub ülemaailmses finantssüsteemis.

Tina - alternatiivi pole - läks pisut kaugemale. See väljendas ideed, et fondihalduritel polnud muud valikut kui riskantsete aktsiate ostmine, kuna igavad vanad võlakirjad tõstsid nii vähe tulusid või isegi maksis raha nende hoidmiseks juba enne inflatsiooni arvessevõtmist. See on "turg pani mind seda prügi ostma", kuid mõnevõrra põsesema nimega.

Kuid tundub, et me pole veel lühendite esiletõstmist jõudnud. Kuna võlakirjad on nüüd palju kõrgemad, pole Tina enam (RIP) ja turu meeleolu on muutunud. "Me kardame midagi kaduda, kardada jätkuvalt," nagu Akadeemia Securitiesi makrostrateegia juht Peter Tchir sel nädalal sõnastas. Olen oma pattude jaoks lugenud palju pankade ja investorite uuringuid. Kuid "Fomost Foho" on minu jaoks uus.

tchir viitab kardetud bitcoinile - "väärtusele" parema sõna puudumisel, mis võimaldab suvepäeval täispiima nagu peen klaas. Kui teil on õnnestunud sel nädalal krüptodraama vältida (hästi tehtud), peate teadma, et hinna langus etapist, kus novembris algasid hinnad, kuni olete nüüd kahekohalise protsendimääraga päevas lõksud ja nendega kaubandust pakuvad platvormid hakkavad blokeerima ja võitlema inimestel, kes on mänginud mündides. <

Platvorm Bybit pakub "riskide armastavaid edasimüüjaid" tooteid, mida nad nimetavad "madala riski kokkuhoiuks" kuni "999 protsenti aastase intressiga". Kehtivad tingimused. See ei ole kirjaviga, kuid märk, et sellel väga tõsisel turul, mis pole mingil juhul vaja uue raha jaoks meeleheitlikult, on kindlasti kõik korras.

Pärast seda hakkab muretsema selle pärast, kas täis kasvanud hinnalangus mõjutab teisi turge (see on žürii) ja milliseid mõjusid riskikapitalile, erakapitalile või isegi tavaliselt rasketele pensionifondidele on investorid toetanud seda vahendajat. See saab olema lõbus. Aga ma rändan ära.

Asi on selles, et krüpto on lõpuks näidanud kasulikku funktsiooni.

Valuuta, mida osta, kas teate, asjad? Ei. Väärtuse säilitusained? Mitte tegelikult. Kaitse inflatsiooni eest? Kindlasti mitte. Kuid kui planeedi kõige spekulatiivseim vara, võib -olla isegi kõige spekulatiivsem, näeb see välja nagu tulevaste katastroofide praktiline hoiatus. Krüpto Canaria lind söekaevanduses. Suur küsimus on see, kas krüpto, kes Foho hakkab aktsiaid mõjutama.

Ei tunne, et oleksime endiselt kohal. Jah, aktsiaturud on seni 2022. aastal kannatanud. Sel aastal areneb aktsiates tõeline haise. S&P 500 indeks asub karuturul ja on võrreldes viimase kõrgemaga võrreldes enam kui 20 protsenti ning isegi FTSE 100, mis on tänu kõrgele tooraine kaalule kaitstud rahutuste eest, on kaotanud sel aastal rohkem kui 4 protsenti.

Dip -ost on endiselt äärmiselt sport. "USA aktsiad on kannatanud suurimaid kahjusid alates aasta algusest vähemalt 1960. aastate algusest," nagu BlackRocki investeerimisinstituut sel nädalal rõhutas. "See on tekitanud üleskutseid osta" osta kast ". Me sobivad praegu." Kasumismarginaalid on energia- ja tööjõukuludest ohus, hinnangud ei ole piisavalt kaugele langenud ja USA föderaalreserv võiks oma maitse jaoks rahapoliitikat liiga palju karmistada, ütles BlackRock. Pärast seda, kui Fed oli sel nädalal ajaloolise kolme kvartali protsendi peamise intressimäära tõstnud, tunnistas Fed ise, et täielik pidur põhjustab "teatavat valu".

Kuid isegi kui ainult mõned on piisavalt vaprad, et aktsiakvooti (suhteliselt) odavalt suurendada, ei näi paljud olevat valmis tegelikult alla andma.

Jeroen Blokland, endine Robeco Asset Management ja nüüd uurimismaja juht True Insights, näitab, et S&P langes selle nädala alguses eriti koledal päeval peaaegu 4 protsenti. Seda on palju. Kuid tema sõnul on see vaid 39. langus päevast alates 2005. aastast. Tema tuju näitaja on endiselt neutraalses piirkonnas, mitte veel ärevustsoonis. Tema järeldus: ei alistu.

Pankur märkas sel nädalal minu jaoks uudishimu: kui küsite investoritelt, kas olete õnnetu ja ehmunud, nagu Ameerika pank teeb teie igakuises uuringus sageli, ütlete jah. "Wall Streeti tuju on tume," ütles sel nädalal pank. Kuid kui küsite oma varude kohta, pole enamik nende riskantseid lemmiksüsteeme prügikasti visanud. "Inimesed peavad hakkama müüma asju, mis neile väga meeldivad," ütleb pankur. "Alistumine on endiselt peatselt peatsev."

Närvid ilmuvad. "Mul pole kunagi olnud nii head juurdepääsu investeerimisjuhtidele ja tegevjuhtidele," ütleb ta. "Sa tahad rääkida."

See näitab, et investorid otsivad meeleheitlikult ideid ja teadmisi, mis järgmisena võib juhtuda, ja ebaharilikult, mida nende konkurendid teevad. Kui Foho varusid tabab, ei taha keegi olla viimane, kes välja saab.

Katie.martin@ft.com

Allikas: Financial Times