Las acciones aún no han alcanzado la rendición

El cielo sabe que hemos pasado por suficientes acrónimos en este ciclo de mercado.

fomo: el miedo a perderse algo, ha llevado a muchos inversores, profesionales y aficionados a clases de inversión aguda. Nadie quería ser la última persona que obtiene la próxima gran cosa, mientras que el exceso de dinero se derrama en el sistema financiero global.

Tina - No hay alternativa - fue un poco más lejos. Expresó la idea de que los administradores de fondos no tenían otra opción que comprar acciones arriesgadas porque los bonos viejos y aburridos levantaban tan pocos rendimientos o incluso costaron dinero para mantenerlos incluso antes de que se tenga en cuenta la inflación. Es "el mercado me hizo comprar esta basura", pero con un nombre algo más descarado.

Pero parece que aún no hemos alcanzado el punto culminante del acrónimo. Dado que los bonos ahora son mucho más altos, Tina ya no es (RIP) y el estado de ánimo del mercado ha cambiado. "Tenemos miedo de perder algo, para seguir teniendo miedo", como Peter Tchir, jefe de la estrategia de MacRost en la Academy Securities, formulada esta semana. He leído muchas investigaciones de bancos e inversores para mis pecados. Pero "De Fomo a Foho" es nuevo para mí.

tchir se refiere al temido bitcoin, un "valor" en ausencia de una mejor palabra que permite la leche completa como un vaso fino en un día de verano. Si ha logrado evitar el drama criptográfico esta semana (bien hecho), entonces debe saber que la caída de los precios de la fase en la que los precios en noviembre comenzaron al punto en que ahora está trampas en porcentaje de dos dígitos por día y las plataformas que ofrecen comercio con ellos comienzan a bloquear y luchar contra las personas que han jugado en las monedas. <

Una plataforma, BYBIT, ofrece productos de "distribuidores de riesgo" a los que se refieren como "ahorros de bajo riesgo" para hasta "999 por ciento de interés anualizado". Se aplican términos y condiciones. Este no es un error tipográfico, pero una señal de que en este mercado muy serio, que de ninguna manera exige desesperadamente dinero nuevo, definitivamente está bien.

En la fase posterior, uno comienza a preocuparse por si una disminución de los precios de cultivo completo influirá en otros mercados (este es el jurado) y qué efectos sobre el capital de riesgo, el capital privado o incluso los inversores de fondos de pensiones típicamente serios han apoyado a esta pérdida inicial intermedia. Será divertido. Pero me voy.

El punto es que Crypto finalmente ha mostrado una función útil.

moneda para comprar, ¿sabes, cosas? No. Preservadores de valor? No precisamente. Protección contra la inflación? Definitivamente no. Pero como el activo más especulativo del planeta, posiblemente incluso el más especulativo de la historia, parece una advertencia práctica de desastres venideros. El ave cripto canaria en la minería de carbón. La gran pregunta es si el criptoo que Foho comenzará a afectar las acciones.

No parece que todavía estemos allí. Sí, los mercados de valores han sufrido hasta ahora en 2022. Este año, se está desarrollando un verdadero apestoso en acciones. El índice S&P 500 se encuentra en un mercado bajista y ha caído en más del 20 por ciento en comparación con su último máximo, e incluso el FTSE 100, que generalmente está protegido de los disturbios gracias a su alta ponderación de materia prima, ha perdido más del 4 por ciento este año.

La compra de inmersión sigue siendo extremadamente deportiva. "Las acciones estadounidenses han sufrido las mayores pérdidas desde principios de año al menos en la década de 1960", como enfatizó el BlackRock Investment Institute esta semana. "Esto ha provocado llamadas para comprar 'Comprar la inmersión'. Nos quedamos por el momento". Los márgenes de ganancias corren el riesgo de los costos de energía y mano de obra, las calificaciones no han caído lo suficientemente lejos y la Reserva Federal de los Estados Unidos podría ajustar demasiado la política monetaria por su gusto, dijo BlackRock. Después de que la Fed había elevado la tasa de interés clave para un porcentaje histórico de tres trimestres esta semana, la Fed admitió que un freno completo causaría "algo de dolor".

Pero incluso si solo unos pocos son lo suficientemente valientes como para aumentar la cuota de stock (relativamente) a bajo precio, muchos no parecen estar listos para darse por vencidos.

Jeroen Blokland, anteriormente en Robeco Asset Management y ahora jefe de la casa de investigación True Insights, indica que el S&P cayó en casi un 4 por ciento en un día particularmente feo a principios de esta semana. Eso es mucho. Pero dice que es solo la 39ª disminución en el día desde 2005. Su indicador de humor todavía está en el área neutral, aún no en la zona de ansiedad. Su conclusión: sin rendición.

Un banquero notó una curiosidad para mí esta semana: si le pregunta a los inversores si está infeliz y asustado, como lo hace el Banco de América en su encuesta mensual, usted dice que sí. "El estado de ánimo en Wall Street está oscuro", dijo el banco esta semana. Pero si pregunta por sus acciones, la mayoría no ha arrojado sus sistemas favoritos de arriesgamiento al bote de basura. "La gente tiene que comenzar a vender cosas que realmente les gustan", dice el banquero. "La rendición sigue siendo inminente".

aparecen los nervios. "Nunca he tenido un acceso tan bueno a los directores de inversión y los CEO", dice. "Quieres hablar".

Esto indica que los inversores buscan desesperadamente ideas y conocimiento de lo que podría suceder a continuación, e inusualmente lo que hacen sus competidores. Cuando Foho llega a las acciones, nadie quiere ser el último que sale.

katie.martin@ft.com