الأسهم لم تصل بعد إلى الاستسلام

تعرف السماء أننا مررنا بأسماء مختصرة كافية في دورة السوق هذه.

FOMO - الخوف من فقدان شيء ما ، دفع العديد من المستثمرين والمهنيين والهواة إلى فصول استثمار حادة. لا أحد يريد أن يكون آخر شخص يحصل على الشيء الكبير التالي ، في حين أن الأموال الزائدة تتسرب في النظام المالي العالمي.

تينا - لا يوجد بديل - ذهب أبعد قليلاً. وأعرب عن فكرة أن مديري الصناديق ليس لديهم خيار آخر غير شراء أسهم محفوفة بالمخاطر لأن السندات القديمة المملة كانت ترفع عوائد قليلة أو حتى تكلفة الأموال للحفاظ عليها حتى قبل أخذ التضخم في الاعتبار. إنه "السوق جعلني أشتري هذه القمامة" ، ولكن مع اسم خدٍ إلى حد ما.

ولكن يبدو أننا لم نصل بعد إلى تسليط الضوء على الاختصار. نظرًا لأن السندات أصبحت الآن أعلى بكثير ، لم تعد تينا (RIP) وتغيرت مزاج السوق. "نحن من الخوف من فقدان شيء ما ، لنستمر في الخوف" ، كما صاغ بيتر تشير ، رئيس استراتيجية Macrost في أكاديمية الأوراق المالية ، التي وضعت هذا الأسبوع. لقد قرأت الكثير من الأبحاث من البنوك والمستثمرين لخطاياي. لكن "من FOMO إلى Foho" جديد بالنسبة لي.

tchir إلى البيتكوين اللعين - "قيمة" في غياب كلمة أفضل تتيح الحليب الكامل مثل الزجاج الناعم في يوم صيفي. إذا تمكنت من تجنب دراما التشفير هذا الأسبوع (أحسنت) ، فعليك أن تعرف أن الانخفاض في الأسعار من المرحلة التي بدأت فيها الأسعار في نوفمبر في النقطة التي تكون فيها الآن مصائد في مئوية من رقمين يوميًا وتبدأ المنصات التي تقدم التجارة معهم في منع الأشخاص الذين لعبوا على العملات المعدنية. < يقدم

منصة ، BYBIT ، منتجات "تجار المحببة" التي يشيرون إليها باسم "توفير منخفضة المخاطر" حتى "999 في المائة من الفائدة السنوية". تنطبق الشروط والأحكام. هذا ليس خطأ مطبعي ، ولكن علامة على أن هذا السوق الخطيرة للغاية ، وهو ما لا يطالب بشكل يائس بأموال جديدة ، بالتأكيد على ما يرام.

في المرحلة بعد ذلك ، يبدأ المرء في القلق بشأن ما إذا كان انخفاض الأسعار الكامل سيؤثر على الأسواق الأخرى (هذه هي هيئة المحلفين) وما هي الآثار التي تدعم المستثمرون في صناديق المعاشات المعاشات على رأس المال المخاطرة أو حتى عادةً خسائر صناديق المعاشات التقاعدية هذه الخسائر الوسيطة. سيكون ممتعا. لكني أتجول.

النقطة هي أن التشفير قد أظهر أخيرًا وظيفة مفيدة.

العملة للشراء ، هل تعلم ، أشياء؟ رقم حافظة القيمة؟ ليس حقيقيًا. الحماية ضد التضخم؟ بالتأكيد لا. ولكن باعتباره أكثر الأصول المضاربة على هذا الكوكب ، وربما حتى أكثر الأصول على الإطلاق ، فإنه يبدو وكأنه تحذير عملي من الكوارث القادمة. الطيور Crypto Canaria في تعدين الفحم. السؤال الكبير هو ما إذا كان التشفير الذي سيبدأ في التأثير على الأسهم.

لا يبدو أننا ما زلنا هناك. نعم ، عانت أسواق الأسهم حتى الآن في عام 2022. هذا العام ، يتم تطوير نتن حقيقي في الأسهم. يقع مؤشر S&P 500 في سوق الدب وقد انخفض بنسبة تزيد عن 20 في المائة مقارنة بأحدث أعلى ، وحتى FTSE 100 ، التي تحمي عمومًا من الاضطرابات بفضل ترجيح المواد الخام العالية ، فقدت أكثر من 4 في المائة هذا العام.

لا يزال شراء تراجع الرياضة للغاية. "لقد عانت الأسهم الأمريكية من أكبر خسائر منذ بداية العام على الأقل في الستينيات" ، كما أكد معهد BlackRock للاستثمار هذا الأسبوع. "لقد أثار هذا مكالمات لشراء" شراء The Dip ". نحن نناسب الوقت في الوقت الحالي." وقال بلاك روك إن هوامش الربح معرضة للخطر من تكاليف الطاقة وتكاليف العمالة ، ولم تنخفض التصنيفات بدرجة كافية ، ويمكن أن يشدد الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي السياسة النقدية أكثر من اللازم لذوقه. بعد أن رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي لنسبة تاريخية من ثلاثة أرباع هذا الأسبوع ، اعترف بنك الاحتياطي الفيدرالي نفسه بأن الفرامل الكاملة من شأنها أن تسبب "بعض الألم".

ولكن حتى لو كان عدد قليل فقط شجاع بما يكفي لزيادة حصة الأسهم (نسبيًا) بثمن بخس ، يبدو أن الكثير منهم مستعدون للاستسلام حقًا.

Jeroen Blokland ، سابقًا في Robeco Asset Management ورئيس مجلس البحث الحقيقي الآن ، يشير إلى أن S&P انخفض بنسبة 4 في المائة تقريبًا في يوم قبيح بشكل خاص في بداية هذا الأسبوع. هذا كثير. لكنه يقول إن هذا هو الانخفاض التاسع والثلاثين فقط في اليوم منذ عام 2005. لا يزال مؤشر مزاجه في المنطقة المحايدة ، وليس في منطقة القلق بعد. استنتاجه: لا استسلام.

لاحظ أحد المصرفيين فضولًا بالنسبة لي هذا الأسبوع: إذا سألت المستثمرين عما إذا كنت غير سعيد وخائف ، كما يفعل بنك أوف أمريكا في كثير من الأحيان في استبيانك الشهري ، فأنت تقول نعم. وقال البنك هذا الأسبوع: "المزاج في وول ستريت مظلمة". ولكن إذا سألت عن أسهمك ، فإن معظمهم لم يلقوا أنظمتها المفضلة المحفوفة بالمخاطر في سلة المهملات. يقول المصرفي: "يتعين على الناس أن يبدأوا في بيع الأشياء التي يحبونها حقًا". "الاستسلام لا يزال وشيكًا."

تظهر الأعصاب. يقول: "لم أتمكن من الوصول الجيد إلى كبار موظفي الاستثمار والمديرين التنفيذيين". "تريد التحدث."

يشير هذا إلى أن المستثمرين يبحثون بشدة عن الأفكار والمعرفة التي يمكن أن يحدث بعد ذلك ، وبشكل غير عادي ما يفعله منافسيهم. عندما يضرب Foho الأسهم ، لا أحد يريد أن يكون آخر من يخرج.

katie.martin@ft.com

المصدر: الأوقات المالية