Kraschande priser avslöjar Bitcoin -gruvdrift till branschen för hävstångseffekt

Kraschande priser avslöjar Bitcoin -gruvdrift till branschen för hävstångseffekt

skår av Bitcoin-gruvarbetare står inför en möjlig likvidation efter att de har tagit upp lån med hög ränta för att finansiera sina utgiftsvanor på tjurmarknaden istället för att sälja sina bitcoins-enligt vilken branschdeltagare som kan utlösa en kaskad av krypto-borgenärer och hedgefondföretag vars förlovning är avbrutna.

bitcoin gruvarbetare förlitar sig på tre lönsamhetsdynamik: Bitcoin-priset (BTC), elpriser och tillgång till kraftfulla speciella gruvriggar, som är kända som ASICS (applikationsspecifika integrerade kretsar).

Alla tre är nu belastande gruvarbetare - plus deras borgenärer och andra motparter.

BTC sjönk med cirka 30 % förra månaden - från $ 31 000 till mindre än $ 21 000. Det förutsägs att elpriserna på sommaren i nordöstra USA, där många gruvarbetare bor, kommer att fördubblas från år till år.

I stället för att sälja sina brytade bitcoins tog amerikanska företag vanligtvis lån till ganska höga räntor, och Blockworks fick reda på när Bitcoins pris var dubbelt så högt som det är idag.

uppskattningar sker nästan 40 % av den totala bitcoin -gruvdrift i USA. Kryptolån som Blockfi, Nydig och Kinas Babel Finance bidrog till att underlätta tillväxten av ASIC -aktierna. Operationen fungerade - före kollaps av Stablecoin moms och långivarens konkurs för digitala tillgångar Celsius.

Medan energikostnaderna är oroande, är Bitcoin pris den viktigaste smärtkällan för gruvarbetare - särskilt för dem med stor hävstång.

"Stämningen är riktigt dålig", sa Todd Esse, medgrundare av The Mining Hedge Fund Company Hashworks. "Till detta pris är de vinnande spannarna mycket låga, särskilt på sommaren när elpriserna ökar i Texas och PJM [Pennsylvania, New Jersey och Maryland]."

Innan den senaste breda marknaden för marknaden hittade gruvarbetare kreativa kryphål för att lagra insättningar - mellan 30 % och 50 % - till tillverkare för att få ett nytt parti maskiner och ledde till det återstående beloppet med medel från ännu inte minskade företag.

Operatörerna lånade till och med kontanter för att täcka kostnaderna för att använda sina ASIC: er som säkerhet - i tron ​​att priset på Bitcoin skulle fortsätta att stiga, vilket gjorde det möjligt för dem att minska lönsamt. Ett antal långivare, inklusive det nyligen under vatten, har dragit sådana lån, vilket leder till risken att långivaren fastnar med skrymmande, illikvida maskiner som förlorar pengar utan el. Och för att inte tala om företag som frivilligt stänger av sina anläggningar - vissa kan inte nå vinsttröskeln om elpriserna stiger.

Vissa kommer att försöka sätta in hela ASIC -utbudet till sekundära ärmar som redan är översvämmade med begagnade system av kinesiska gruvarbetare, säger gruvkonsult Alejandro de la Torre, som sa att "det kommer att finnas kaos där ute".

Faktum är att Hashworks nyligen förstklassiga Bitmain S19J-proffs erbjöds för 4 400 $ -stonishing 65 % under detaljhandelspriset.

"Marknaden letar för närvarande efter ett erbjudande", sa Esse.

Lendingers kan ta besittning av bitcoin gruvarbetare igen för att göra sig friska

Oavsett var en operatör har tagit igång sina anläggningar, är det omöjligt för en enastående kreditgräns att "komma in", enligt Jurica Bulovic, "att uppnå tillräckligt med inkomst genom gruvdrift för att uppfylla dessa kreditförpliktelser". , Chef för gruvdrift på Foundry Digital, som ger krypto-miners lån och driver krypto.

Kreditfall - som redan är förknippade med en relativt hög ränta på cirka 11 % per år - förväntas vara kraftigt belastade med stora balansräkningar.

De flesta gruvarbetare kommer förmodligen inte att vara i efterskott snart, berättade Bulovic till Blockworks. Vissa har byggt balansräkningar och andra inkomster för att åtminstone betala räntan.

Men när den nuvarande ekonomiska situationen fortsätter kommer gruvarbetare som köpte och sålde BTC över tid att börja trycka på kontantreserver.

Om du har kontantreserver.

"Naturligtvis vill ingen sälja Bitcoin, särskilt till dessa låga priser, men de måste göra det för att undvika en förlust av betalning av sina lån," sade Bulovic.

Om möjligt, strukturerat gjuteri sitt lån mellan tre parter-Themsselves, gruvarbetare och värdanläggningar för riggar.

Om gruvarbetaren kommer som standard skulle gjupet ta över och minska företaget tills det gör sig helt. Men inte alla långivare har denna expertis.

Den sista vägen är att ta besittning av tråkiga öar igen och försöka sälja dem.

"Detta är en utmaning för alla långivare eftersom marknaderna inte är så flytande," sade Bulovic. "Det är mycket lättare att sälja Bitcoin än en ASIC. Jag tror att vissa långivare i branschen som kom från traditionell utlåning eller utlåning mot Bitcoin kommer nu att se att säkerheten du innehar inte är så flytande eller lika värdefulla som du trodde."

Bitcoin -hashrates förväntas fortsätta att falla ytterligare

Bevis på smärta kan redan hittas i hashratet av Bitcoin, som mäter behandlingsprestanda i nätverket. Hashrate sjönk med cirka 17 % förra veckan, och Bitcoin själv sjönk med mer än 20 %.

Både Eating och De La Torre antar att hashfrekvensen kommer att sjunka avsevärt, även om Bitcoin -nätverket tål en betydande nedgång i hashfrekvensen och kan förbli säker.

Kryptoens kollaps har avslöjat en enorm risk för hävstång i bitcoin -gruvdrift.

"Om gruvarbetaren inte var pried, skulle de antingen driva gruvdrift eller inte, och de skulle inte behöva betjäna skulder," sade Esse. "Den här verksamheten är som alla andra råvaruföretag: hur mycket vill du utnyttja olja? Du bör arbeta inom kassaflödet."

Idén om "gratis pengar" har försvunnit i gruvdrift, sade de la Torre, för dem som inte har övervägt en möjlig prisnedgång.

"Och kanske var det ett dumt drag för att finansiera ASIC-maskiner med $ 13 000 och nu betalar de för denna dumhet," sade han.

. .

Artikeln Ta bort kraschande priser som Bitcoin Mining Industrys beroende av hävstång är inte en ekonomisk rådgivning.