I prezzi in crash rivelano il mining di bitcoin la dipendenza dal settore per la leva finanziaria

I prezzi in crash rivelano il mining di bitcoin la dipendenza dal settore per la leva finanziaria

Arra di minatori di bitcoin si trovano ad affrontare una possibile liquidazione dopo aver ottenuto prestiti ad alto interesse per finanziare le loro abitudini di spesa sul mercato dei tori invece di vendere i loro bitcoin, a cui i partecipanti al settore potrebbero innescare una cascata di crediti di criptovalute e società di copertura di copertura la cui impegno è rotto.

Bitcoin Miner si basa su tre dinamiche di redditività: il premio Bitcoin (BTC), i prezzi dell'elettricità e l'accesso a potenti impianti di mining speciali, noti come ASICS (circuiti integrati specifici dell'applicazione).

Tutti e tre sono ormai gravati i minatori, oltre ai loro creditori e ad altre controparti.

BTC è sceso di circa il 30 % il mese scorso - da $ 31.000 a meno di $ 21.000. Si prevede che i prezzi dell'elettricità in estate nel nord -est degli Stati Uniti, dove vivono molti minatori, raddoppieranno di anno in anno.

Invece di vendere i loro bitcoin estratti, le aziende statunitensi di solito hanno preso prestiti a tassi di interesse abbastanza elevati e Blockworks ha scoperto quando il prezzo di Bitcoin era il doppio di quanto lo sia oggi.

, negli Stati Uniti si svolge quasi il 40 % del mining di bitcoin totale. I prestiti crittografici come Blockfi, Nydig e Babel Finance della Cina hanno contribuito a facilitare la crescita delle azioni ASIC. L'operazione ha funzionato - prima del crollo dell'IVA di StableCoin e del fallimento del prestatore per le attività digitali Celsius.

Mentre i costi energetici sono preoccupanti, il prezzo di Bitcoin è la principale fonte di dolore per i minatori, specialmente per quelli con grande leva.

"L'umore è davvero male", ha detto Todd Esse, co-fondatore della società di hedge fund minerari Hashworks. "A questo prezzo, le campate vincenti sono molto basse, specialmente in estate quando i prezzi dell'elettricità aumentano in Texas e PJM [Pennsylvania, New Jersey e Maryland]."

Prima dell'ultima discesa del mercato ampio, i minatori hanno trovato scappatoie creative nei depositi di archiviazione - tra il 30 % e il 50 % - ai produttori al fine di ottenere un nuovo lotto di macchine e hanno spinto l'importo rimanente con fondi da aziende non ancora ridotte.

Gli operatori hanno persino preso in prestito contanti per coprire i costi generali utilizzando i loro ASIC come sicurezza - nella convinzione che il prezzo di Bitcoin avrebbe continuato a salire, il che ha permesso loro di ridurre proficuamente. Numerosi istituti di credito, tra cui recentemente sott'acqua, hanno ottenuto tali prestiti, il che porta al rischio che il prestatore rimane bloccato con macchine ingombranti e illiquide che perdono denaro senza elettricità. E per non parlare delle aziende che spengono volontariamente le loro strutture, alcune non possono raggiungere la soglia di profitto se i prezzi dell'elettricità aumentano.

Alcuni cercheranno di depositare la loro intera fornitura ASIC a maniche secondarie che sono già inondate da sistemi usati di minatori cinesi, afferma il consulente minerario Alejandro de la Torre, che ha affermato che "ci sarà il caos là fuori".

In effetti, Hashworks recentemente i professionisti Bitmain S19J di prima classe sono stati offerti per $ 4.400 che abbracciano il 65 % al di sotto del prezzo al dettaglio.

"Il mercato è attualmente alla ricerca di un'offerta", ha detto Esse.

I prestiti potrebbero prendere nuovamente possesso dei lavoratori minerari di Bitcoin per renderli sani

Indipendentemente da dove un operatore abbia portato attivo le sue strutture, è impossibile per una linea di credito in sospeso "entrare", secondo Jurica Bullovic, "per ottenere un reddito sufficiente attraverso il mining per soddisfare tali obblighi di credito". , Capo del mining a Foundry Digital, che concede prestiti di cripto-minatori e gestisce colpi di criptovaluta.

I casi di credito - che sono già associati a un tasso di interesse relativamente elevato di circa l'11 % all'anno - dovrebbero essere fortemente gravati da grandi bilanci.

La maggior parte dei minatori probabilmente non sarà presto in arretrato, ha detto Bullovic a Blockworks. Alcuni hanno costruito bilanci e altri redditi per pagare almeno gli interessi.

Ma quando l'attuale situazione economica continua, i minatori che hanno acquistato e venduto BTC nel tempo inizieranno a sfruttare le riserve in contanti.

Se hai riserve in contanti.

"Ovviamente nessuno vuole vendere Bitcoin, specialmente a questi prezzi bassi, ma devono farlo per evitare una perdita di pagamento dei loro prestiti", ha detto Bulovic.

Se possibile, fonderia strutturata il suo prestito tra tre parti, minatori e le strutture di hosting per gli impianti.

Se il minatore entrasse in default, Foundry avrebbe preso il sopravvento e ridurrebbe l'azienda fino a quando non si rende completamente. Ma non tutti i finanziatori hanno queste competenze.

L'ultima via d'uscita è prendere di nuovo possesso di isole noiose e provare a venderle.

"Questa è una sfida per tutti i finanziatori perché i mercati non sono molto liquidi", ha detto Bulovic. "È molto più facile vendere Bitcoin di un ASIC. Penso che alcuni istituti di credito nel settore provenienti da prestiti tradizionali o prestiti contro Bitcoin vedranno ora che le garanzie che tieni non sono liquide o preziose come pensavi."

Gli hashrate bitcoin dovrebbero continuare a cadere ulteriormente

La prova del dolore può già essere trovata nell'hashrate di Bitcoin, che misura le prestazioni di elaborazione nella rete. L'hashrate è sceso di circa il 17 % la scorsa settimana e il Bitcoin stesso è sceso di oltre il 20 %.

Sia Eating che de la Torre presumono che il tasso di hash diminuirà in modo significativo, sebbene la rete Bitcoin possa resistere a un notevole calo del tasso di hash e può rimanere al sicuro.

Il crollo di Crypto ha rivelato un immenso rischio di leva finanziaria nel mining di Bitcoin.

"Se il minatore non fossero stati fatti a prezzi, avrebbero eseguito il mining o no, e non avrebbero dovuto servire i debiti", ha detto Esse. "Questa attività è come qualsiasi altra attività di materia prima: quanto vuoi sfruttare nel petrolio? Dovresti lavorare all'interno del flusso di cassa."

L'idea del "denaro libero" è scomparsa nell'estrazione, ha affermato de la torre, per coloro che non hanno considerato un possibile calo dei prezzi.

"E forse è stata una mossa stupida per finanziare macchine ASIC con $ 13.000 e ora stanno pagando per questa stupidità", ha detto.

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L'articolo rimuove i prezzi degli incidenti La dipendenza da Bitcoin Mining Indusction to Leverage non è una consulenza finanziaria.