Sam Bankman-Fried: Betrugsvorwürfe trüben den gesamten Krypto-Sektor

Die Kapitalbeschaffung ist die größte Herausforderung für die meisten Start-up-Hedgefonds. Sam Bankman-Fried hatte laut Zivilklagen, die am Dienstag von US-Regulierungsbehörden veröffentlicht wurden, eine Antwort auf dieses Problem. Diese behaupten, dass er wissentlich bis zu 8 Milliarden Dollar an Kontoinhabergeldern für sein Krypto-Handelsunternehmen Alameda Research abgezapft hat. Parallele Strafanzeigen des US-Justizministeriums beinhalten Verschwörung zum Drahtbetrug.

Seit dem Zusammenbruch seiner Krypto-Plattform FTX hat Bankman-Fried in einer Reihe von Interviews behauptet, er habe sich lediglich der schlampigen Aufzeichnungen schuldig gemacht. Er fügte hinzu, dass er wenig Managementkontrolle über Alameda ausübte.

Die Beschwerde der US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission zeichnet ein anderes Bild: nicht von einem verrückten Wissenschaftler, sondern von einem berechnenden Betrüger.

Die SEC-Anklagen gehen davon aus, dass „SBF“, wie er allgemein genannt wird, rund 90 Großinvestoren zum Opfer fiel. Dazu gehörten Sequoia, BlackRock und Thoma Bravo. Sie unterstützten FTX mit fast 2 Milliarden Dollar in bar.

Die Gebühren sollten diesen Blue-Chip-Fonds etwas Trost spenden. Aber das Spannungsfeld zwischen treuhänderischen Pflichten gegenüber Kommanditisten und der Angst, etwas zu verpassen, wird für Kapitalallokatoren anhalten.

Laut SEC war Bankman-Fried nicht das einzige Versäumnis, Kundengelder unsachgemäß an seine Handelsfirma weiterzuleiten. Regeln für Sicherheiten und Nachschussforderungen wurden nicht auf FTX-Kundenkonten angewendet. Gleichzeitig nutzte der Unternehmer Kundengelder effektiv für seine eigenen Zwecke, darunter Immobilienkäufe und politische Spenden.

Bankman-Fried wird Gelegenheit haben, sich zu den Vorwürfen der SEC und des DoJ zu äußern.

Die Behörden behaupten, Bankman-Fried habe mit seinem Ruf als One Straight Shooter im Krypto-Wilden Westen gehandelt. Das lässt den Rest der Besetzung nicht gut aussehen. Binance, das einst mit der Rettung von FTX liebäugelte, setzt die Abhebungen der Stablecoin USDC vorübergehend aus. Der Krypto-Miner Argo Blockchain ist der jüngste Akteur der Branche, der sich einem Insolvenzantrag nähert.

Studien haben gezeigt, dass Venture-Capital-Firmen in der Frühphase mehr als bereit sind, ein hohes Volumen an gescheiterten Deals zu tolerieren, einfach weil die asymmetrischen Renditen einer Rendite von beispielsweise dem 10-fachen eines Gewinners die Verluste mehr als ausreichend decken. Wipeouts treten jedoch in der Regel mit wenig Publizität auf und sind nicht die Folge eines angeblichen Betrugs.

FTX ist anders, weil es einen ganzen spekulativen Sektor abgewertet hat. Wenn die Gewinne eines herausragenden Krypto-Start-ups die Verluste der Investoren bei den Flops überwiegen, verhalten sich die Gründer leiser als SBF es jemals getan hat.