Krypto-Handel setzt die Börsen unter Druck, rund um die Uhr zu öffnen

Der ununterbrochene Handel auf den Kryptowährungsmärkten drängt Händler traditioneller Vermögenswerte dazu, länger zu arbeiten – in einer Umkehrung der Kampagnen von Banken und Fondsmanagern vor der Pandemie, um die Öffnungszeiten der Börsen zu verkürzen.

Seit März letzten Jahres sind Bitcoin und andere digitale Vermögenswerte in die professionelle Anlegerwelt eingetreten, wobei Pensionsfonds und konservative Depotbanken Family Offices und Hedgefonds in den riskanten, aber schnell wachsenden Kryptomarkt folgen. Letzten Monat räumte die Bank of America ein, dass Kryptowährungen – jetzt im Wert von 2 Billionen US-Dollar – zu groß geworden sind, um sie zu ignorieren.

Da diese Blockchain-basierten digitalen Assets enger mit den Aktien- und Währungsmärkten verflochten sind, hat auch ihr Einfluss auf sie zugenommen. Und eine potenzielle Auswirkung betrifft die Handelszeiten.

Anfang Oktober hat die auf den Bahamas ansässige Krypto- und Devisenhandelsplattform 24 Exchange bei der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission einen Antrag auf Lizenz zum Betrieb einer nationalen Wertpapierbörse gestellt, um die erste Plattform zu werden, auf der Aktien 365 gehandelt werden können Tage in der Woche.

„Einmal Kryptowährungshandel [became mainstream], haben sich die Leute sehr an die unbegrenzte Verfügbarkeit gewöhnt, daher glaube ich, dass sie eine solche 24/7-Handelsverfügbarkeit für andere Vermögenswerte erwarten werden“, sagt Dmitri Galinov, CEO von 24 Exchange.

Bitcoin und andere digitale Währungen handeln ohne Pause, angetrieben vom ununterbrochenen Summen leistungsstarker Computer in riesigen Rechenzentren. Privatanleger können während des globalen Tages jederzeit an sieben Tagen in der Woche digitale Münzen kaufen und verkaufen. Im Gegensatz dazu erlauben Börsen nur den Handel zu festgelegten Zeiten an fünf Tagen in der Woche, und der Devisenhandel pausiert für das Wochenende, in Anspielung auf das menschliche Element im Finanzwesen.

Aber Galinov, ein Veteran des elektronischen Handels mit Aktien und Devisen, setzt jetzt darauf, dass Großinvestoren am Wochenende wie ihre Einzelhandelspartner Aktien und Währungen handeln wollen – in einem Schritt, der die Devisenmärkte zu einem 24/7-Geschäft machen würde. und die Belastbarkeit der teilnehmenden Menschen stärken.

„Kunden fragen sich schon: Warum kann ich Bitcoin handeln, aber nicht Tesla nach Börsenschluss oder am Wochenende?“ er sagt.

Längere Arbeitszeiten werden jedoch von professionellen Händlern, die sagen, dass das bestehende Regime bereits bestraft, nicht begrüßt werden.

Im Januar letzten Jahres setzten sich Fondsmanager und Banken dafür ein, die Handelszeiten europäischer Aktien zu verkürzen, und argumentierten, dass das derzeitige Fenster von 8,5 Stunden täglich für die Durchführung von Transaktionen ineffizient und unsozial sei. Die Börsen waren anderer Meinung und lehnten Forderungen ab, die europäischen Geschäftszeiten mit Asien und den USA in Einklang zu bringen, wo Aktienhändler ihre Geschäfte in einem 6,5-Stunden-Fenster abwickeln müssen.

Einmal Kryptowährungshandel [became mainstream], die Leute haben sich an die unbegrenzte Verfügbarkeit gewöhnt, daher glaube ich, dass sie eine solche 24/7-Handelsverfügbarkeit für andere Vermögenswerte erwarten werden

Aber auch eine längere Öffnung steht noch nicht auf der Agenda. Sarah Mound, Kommunikationsmanagerin bei Euronext, die Börsen in Paris, Amsterdam, Dublin, Brüssel, Lissabon und Oslo betreibt, sagt, das Unternehmen habe nicht vor, die Handelszeiten auf das Wochenende auszudehnen.

Cboe, der globale Börsenbetreiber, sagt auch, dass er sich an seine aktuellen Öffnungszeiten halten wird, abgesehen von seiner EDGX Equities Exchange, wo das Unternehmen die Öffnungszeiten im März von 7 Uhr morgens auf 4 Uhr ET vorverlegt hat.

Die Devisenmärkte können sich schneller bewegen. Kryptowährungsbörsen bieten ihren Privatkunden das ganze Wochenende über den Handel an, sodass sie Bitcoin gegen den Dollar handeln können, auch wenn der Devisenhandel geschlossen ist. Das bedeutet, dass Krypto-Börsen am Wochenende dem Risiko großer Währungsmarktbewegungen ausgesetzt sind, wenn die Devisenmärkte öffnen – die Preise könnten nicht mit dem Kurs übereinstimmen, zu dem sie ihren Kunden Dienstleistungen angeboten haben.

„Freitag-Nacht-Preise, die Makler anbieten. . . spiegeln nicht die Realität des Marktes wider“, warnt David Mercer, CEO der LMAX Group, dem Betreiber institutioneller Devisen- und Kryptobörsen. „Da die Märkte für Kryptowährungen an Dynamik gewinnen und die Konvergenz mit Devisen zunimmt, wird Krypto die traditionellen Anlageklassen weiterhin zu Innovationen drängen.“

Ein Wendepunkt ist jedoch in weiter Ferne. Laut einem Bericht des digitalen Infrastrukturanbieters Copper findet der Großteil des Kryptowährungshandels unter der Woche zu den Marktzeiten statt, wobei nur 35 Prozent der Transaktionen am Wochenende und außerhalb der Geschäftszeiten stattfinden.

$ 2 Billionen

Wert des Kryptowährungsmarktes

Kryptowährungsmärkte sind auch viel volatiler als traditionelle Märkte, was die Nachfrage nach Nonstop-Stunden erklärt, da Anleger ihre Positionen oft sofort verlassen müssen. Devisenmärkte und Aktien hingegen sind insgesamt deutlich schläfriger und es gibt, abgesehen von außergewöhnlichen Anlässen, nur wenige Ereignisse, die die für digitale Coins üblichen Kursbewegungen auslösen.

Mit dem Wachstum von Kryptowährungsbörsen und Brokern könnte ihr Geschäft jedoch letztendlich große Banken dazu bringen, ihre Handelszeiten für Währungen zu verlängern. Chi Nzelu, Head of Macro E-Commerce bei JPMorgan, sagt, dies sei vorerst unwahrscheinlich, könnte sich jedoch ändern, wenn der digitale Austausch größer wird.

„Die Nachfrage ist derzeit im institutionellen Raum begrenzt“, beobachtet er. „Wir bleiben jedoch immer in der Nähe der Kunden, damit wir uns an sich ändernde Handelsgewohnheiten und -präferenzen anpassen können.“