Krypto-Brüder am Strand spüren einen kalten Wind im Nacken

Die Ironie, über ein Casino an einer Kryptowährungskonferenz teilzunehmen, ging den Organisatoren von Crypto Bahamas eindeutig verloren.

Aber wenn Sie letzte Woche an den Spielautomaten vorbei, unter den blauen Glaskronleuchtern im Baha Mar Resort in Nassau, die leuchtend gelbe Promenade hinunter zum Kongresszentrum nach links abgebogen sind, haben Sie eine Ansammlung von Krypto-Magnaten gefunden, die sich nicht mehr um sie gekümmert haben Sticheleien von Kritikern, die ihre Branche mit dem Glücksspiel vergleichen.

Bei der Versammlung am Strand zeigte sich das Selbstbewusstsein von Crypto. Die Botschaft der Veranstaltung war, dass die Störung des Finanzsektors durch Krypto nicht aufgehalten werden kann, also ist es an der Zeit, mit dem Programm fortzufahren. „Dies geschieht, ob es Ihnen gefällt oder nicht“, sagte Anthony Scaramucci, kurzzeitig Kommunikationsdirektor des Weißen Hauses in den frühen Tagen der Trump-Administration, dessen Veranstaltungsunternehmen Salt die Konferenz gemeinsam mit der Börse FTX veranstaltete.

Die schiere Starpower, die die beiden Unternehmen auf die Bühne bringen konnten, zeugt von der wachsenden Akzeptanz von Krypto. FTX-Gründer Sam Bankman-Fried saß neben Gisele Bündchen, dem Model, mit dem er in einer Werbekampagne des Vogue-Magazins auftreten wird. Bündchens Ehemann, NFL-Quarterback Tom Brady, schloss sich dem 30-jährigen Krypto-Milliardär zu einer Sitzung mit dem einfachen Titel „Winning“ an.

An diesem Abend empfingen Bankman-Fried und Scaramucci in einem hohen, weiß getünchten Pavillon andere Krypto-Potentaten, zusammen mit dem Popstar Katy Perry und dem Schauspieler Orlando Bloom, zu einem privaten Abendessen bei Kerzenschein.

Am nächsten Tag stand Bankman-Fried erneut auf der Bühne, diesmal mit dem ehemaligen US-Präsidenten Bill Clinton und Tony Blair, dem ehemaligen britischen Premierminister. Das Publikum – von einem 14-jährigen Entwickler dezentraler Finanzen bis hin zu Vertretern von Wall Street-Investmentbanken und öffentlichen Pensionsfonds – hörte wiederholt Predigten, dass die Aufsichtsbehörden mit dem Tempo von Krypto aufholen müssen und dass Länder, die dies nicht tun see the light wird zusehen, wie digitale Asset-Innovationen anderswo fliehen.

Sicherlich sind diese Krypto-Wanderer an Orten wie den Bahamas herzlich willkommen geheißen worden. Eine Reihe aufrechter bahamaischer Polizisten, deren strahlend weiße Uniformen nicht zu den Flip-Flops tragenden Hackern passten, bezeugten die Anwesenheit einer Regierungsdelegation, einschließlich des Premierministers, der die Veranstaltung eröffnete.

„Es ist, als ob man früher Piraten gewesen wäre. Wir haben uns schon immer an den Rand gewagt“, sagte ein erfahrener bahamaischer Unternehmer.

Aber die Tapferkeit der Veranstaltung kippte leicht ins Exzess. Der deutsche Milliardär Christian Angermayer nahm mit Scaramucci an einem Interview mit dem Titel „Elevating Crypto Consciousness“ teil, das sich als Diskussion darüber herausstellte, wie Menschen Halluzinogene verwenden könnten, um sich keine Sorgen mehr zu machen und Krypto zu lieben. (One Direction-Sänger Liam Payne wurde gebucht, um Angermayer zu interviewen, aber er sagte am Morgen der Veranstaltung ab.)

Viele der Besucher der Bahamas, die bis in die frühen Morgenstunden im Nachtclub des Resorts zu DJ Steve Aoki getanzt hatten, könnten sich nach dem Kryptohandel und den Spekulationen im letzten Jahr mit einem Kater wiederfinden.

Die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung ging während der viertägigen Versammlung um weitere 5 Prozent zurück, was einem Rückgang von 40 Prozent gegenüber ihrem Höchststand im letzten Herbst entspricht.

Und in privaten Gesprächen an den Rändern der von Palmen gesäumten Rasenflächen, als Kool and the Gangs „Celebration“ aus den Lautsprechern schallte, gaben die Teilnehmer zu, dass magerere Zeiten kommen würden. Eine Führungskraft sagte voraus, dass die überwiegende Mehrheit der bestehenden Krypto-Projekte den Bach runtergehen würde. Unter den Gästen, die alt genug sind, um sich zu erinnern, sahen viele Echos des Dotcom-Booms.

„Es wird eine Auswaschung geben“, sagte ein Risikokapitalpartner. Er wies darauf hin, dass die meisten Unternehmen, die in den letzten zwei Jahren Gelder aufbrachten, oft zu sehr großzügigen Bewertungen, genug Kapital einnahmen, um sich für 18 bis 24 Monate zu behaupten. Bald müssen sie sich in einem viel schwierigeren Umfeld um neue Finanzierungen bemühen, insbesondere wenn sie ihren Ambitionen nicht gerecht werden konnten. Sogar Scaramucci gab zu, dass die Märkte auf eine „chaotische Zeit“ zusteuerten.

„Jeder ist ein langfristiger Investor, bis er kurzfristige Verluste hat“, sagte er. Aber die Krypto-Gläubigen sind davon überzeugt, dass, wie nach dem Dotcom-Crash, die langlebigsten Projekte überleben werden.

Wenn sich die Vorhersagen eines Abschwungs bewahrheiten, wird die Marktbereinigung dennoch ein Test für wahre Gläubige sein. Das Risiko, das sie eingehen, besteht darin, dass die Begeisterung für digitale Assets jeden Markteinbruch oder eine längere Phase des glanzlosen Handels überstehen wird.

So wie die Delegierten der Konferenz an Blackjack-Tischen und Spielautomaten vorbeischlenderten, um das Symposium zu erreichen, sind in den letzten 18 Monaten des pandemiebedingten Handelswahns auch Millionen von Menschen durch das Casino in die Kryptowelt eingetreten. Die Frage ist nun: Wenn die Verluste zu steigen beginnen, werden die Börsenspekulanten bleiben?

joshua.oliver@ft.com