Der ProShares Bitcoin Strategy ETF (Ticker BITO) erweist sich als beliebter, als er verarbeiten kann. Der Fonds nähert sich bereits seinem Limit für die Anzahl der Futures-Kontrakte, die ihm die Chicago Mercantile Exchange (CME) erlaubt.
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Über Popularität von ProShares ETF
Laut Daten gesammelt Laut Bloomberg hält der ETF allein für den Monat Oktober bereits 1.900 Futures-Kontrakte. Die CME begrenzt die Anzahl der Kontrakte, die sie in ihrem ersten Monat halten kann, auf 2.000, was bedeutet, dass nur noch 100 verbleiben.
Inzwischen hat ProShares auch 1.400 Futures-Kontrakte für November, um eine Überschreitung des Limits zu vermeiden. Die CME hat jedoch auch ein absolutes Limit von 5.000 gleichzeitig zu haltenden Terminkontrakten festgelegt. Angesichts der Tatsache, dass BITO innerhalb von drei Tagen nach seiner Einführung weit mehr als die Hälfte davon angesammelt hat, wird es diese Schwelle wahrscheinlich bald erreichen.
BITO – der erste US Bitcoin Futures ETF – hatte den zweiterfolgreichsten Eröffnungstag in der Geschichte der NYSE. Es gehandelt 500 Millionen US-Dollar innerhalb der ersten Stunde nach dem Start und fast 1 Milliarde US-Dollar im Laufe des Tages. Dies wurde nur noch von einem BlackRock Carbon Fund getoppt, der lediglich aufgrund von Pre-Seed-Investitionen höher gehandelt wurde.
Wenn BITO seine Bestände weiterhin auf längerfristige Kontrakte verteilt, riskiert es, die Futures-Preise vom tatsächlichen Preis von Bitcoin zu distanzieren.
Nate Geraci – Präsident des Beratungsunternehmens „The ETF Store“ – wiederholte diesen Gedanken.
„Das Endergebnis ist, dass der ETF einen potenziell signifikanten Tracking Error gegenüber dem Kassapreis von Bitcoin annehmen wird. Der ETF ist gezwungen, das Bitcoin-Preisengagement zu immer höheren Preisen einzugehen, da er auf der Futures-Kurve weiter nach außen geht.“
Nachteile von Futures-ETFs
Die meisten sind sich einig, dass die Zulassung des Bitcoin Futures ETF der SEC eine kritische regulatorische Entwicklung für den Kryptowährungsraum war. Viele halten einen Futures-ETF jedoch auch für eine suboptimale Anlegerlösung im Vergleich zu einem Spot-basierten.
Neben den Fehlern bei der Preisverfolgung sind Futures-ETFs mit einer Reihe von Verwaltungsgebühren verbunden, die den Gewinnen der Anleger entziehen. Von Vergleich, sind Spot-ETFs praktisch frei von diesen Nachteilen.
Der SEC-Vorsitzende Gary Gensler ist jedoch klar offener für Futures-basierte ETFs zu sein. Diese werden von der Chicago Mercantile Exchange reguliert, die den Anlegerschutz bietet, den er liebt.
Ausgewähltes Bild mit freundlicher Genehmigung von TheBangkokPost
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