Die Risse im britischen Krypto-Razzia

„Wenn Sie Bitcoin im Untergrund sehen, ist es Zeit zu kaufen“, hieß es in einer Anzeige einer Kryptowährungs-App, die seitdem von der britischen Werbeaufsicht dafür bestraft wurde, dass sie die Risiken einer Investition in volatile Vermögenswerte unterschätzt. Für Politiker und Aufsichtsbehörden scheint es an der Zeit, hart durchzugreifen, wenn Krypto in den öffentlichen Verkehrsmitteln in London beworben wird.

Das Finanzministerium sagte diese Woche, dass die britische Finanzaufsicht mit der Überwachung von Krypto-Werbung beginnen wird, bis jetzt außerhalb des Werberegimes der Financial Conduct Authority. Die Aufsichtsbehörde, die eine Verbraucherschutzpflicht hat, schreibt vor, dass Finanzprodukte nur von autorisierten Firmen fair vertrieben werden dürfen oder eine strafrechtliche Verfolgung riskieren.

Die FCA plant auch, die allgemeinen Regeln zur Förderung risikoreicher Anlagen zu verschärfen. Auffällige Gesundheitswarnungen in Anzeigen wie „Investieren Sie nicht, wenn Sie nicht bereit sind, Ihr gesamtes investiertes Geld zu verlieren“, werden erforderlich sein, um das geschmacklose „Risikokapital“ zu ersetzen.

Die Bewegungen sind willkommen, soweit sie gehen. Die Pandemie beschleunigte den Trend für Sesselhändler, nur einen Klick von risikoreichen Investitionen entfernt. Die Verlagerung der Verantwortung für die Überwachung von Krypto-Werbeaktionen auf die FCA, die über strengere, proaktivere Befugnisse als die Werbeaufsicht verfügt, wird wahrscheinlich dazu beitragen, die Bottom-Feeder aus einem möglicherweise sehr düsteren Teich zu entfernen. Warnungen in Klartext sind eindeutig notwendig: Die FCA geht davon aus, dass 45 Prozent der Neuanleger ohne Inanspruchnahme von Finanzberatung nicht verstanden haben, dass Geld zu verlieren ein Anlagerisiko ist.

Das Finanzministerium muss nun durchziehen: Es hat nur gesagt, dass es beabsichtigt, Sekundärgesetze zu Krypto-Werbung vorzulegen, „sobald die parlamentarische Zeit es zulässt“. Mit einem Parlament, das von Skandalen abgelenkt ist, lassen solche lockeren Zeitverpflichtungen Gelegenheit, die Dose auf die Straße zu treten.

Der Plan setzt auch großes Vertrauen darauf, dass die FCA in der Lage ist, unlautere oder sogar betrügerische Werbung zu bekämpfen. Seine jüngste Bilanz legt nahe, dass eine gewisse Skepsis gerechtfertigt ist. Der Zusammenbruch von London Capital & Finance in Höhe von 236 Millionen Pfund, bei dem 11.600 Erstanleger und Rentner mit der Vernichtung ihrer Ersparnisse konfrontiert waren, zeigte, dass die FCA nur langsam auf Warnungen vor Werbeaktionen reagierte, die selbst von autorisierten Firmen durchgeführt wurden. Die Hoffnung muss sein, dass eine FCA-Überholung im Zuge des Skandals von 2019 umfassend war.

Der LCF-Skandal verdeutlichte auch das verwirrende Zulassungsdickicht, bei dem ein Unternehmen reguliert werden kann, ein Produkt jedoch nicht. Unternehmen konnten ihre eingeschränkte FCA-Zulassung nutzen, um unregulierte Produkte zu vermarkten. Die Befürchtung ist, dass die Kryptosphäre in diese Richtung geht: Letztendlich bleiben Krypto-Assets unreguliert, was bedeutet, dass die Verbraucher nicht durch das britische Entschädigungssystem abgedeckt sind, wenn etwas schief geht. Die neuen Werberegeln bedeuten, dass es einen regulatorischen Flickenteppich geben wird, der für Kryptofirmen und nicht für Produkte gilt und von der breiten Öffentlichkeit nicht ohne weiteres verstanden wird. Bereits 69 Prozent der Käufer glauben fälschlicherweise, dass Krypto FCA-reguliert ist. Das bedeutet, dass Warnhinweise präzise formuliert, aber leicht verständlich sein müssen.

Es wird auch für das Finanzministerium von entscheidender Bedeutung sein, seine Konsultationen über die Fähigkeit der Verbraucher, sich selbst als erfahrene Anleger zu zertifizieren, in die Tat umzusetzen. Produkte, die an diese Anleger vermarktet werden, sind von den Werberegeln ausgenommen. Die FCA hält die Selbstzertifizierung für zu einfach. Die Regierung hat bereits Aufrufe ignoriert, soziale Medien und Online-Plattformen zu verpflichten, unfaire Werbung oder offenen Betrug zu entfernen. Aber eine Verschärfung der Förderregeln für risikoreiche Investitionen, ohne das Selbstzertifizierungssystem zu verbessern, würde jedoch eine Lücke hinterlassen, die groß genug ist, damit die Spivs sie ausnutzen und die Kavaliere oder Schwachen durchfallen könnten.