Das Jahr in einem Wort: Krypto-Winter

(Substantiv) eine Zeit niedriger oder fallender Kryptowährungspreise im Wechsel mit Bullenmärkten

Die Kryptowelt nennt es „Winter“. Andere würden es vielleicht eine Kernschmelze nennen. Was auch immer Sie bevorzugen, 2022 war das Jahr der Kryptokatastrophe. Ein Nominalwert von mehr als 2 Billionen US-Dollar hat sich in Luft aufgelöst, da die gesamte Marktkapitalisierung von Krypto-Token seit ihrem Höchststand im November 2021 um 70 Prozent eingebrochen ist. Der Zeitpunkt des Abschwungs weist auf das hin, was viele als Ursache ansehen: die Federal Reserve.

Es dauerte nur etwa sechs Monate, seit der Fed-Vorsitzende Jay Powell die Zinssätze anhob und damit den Strom billigen Geldes, der die Weltwirtschaft beflügelt und Spekulationen in der Covid-Ära angeheizt hatte, abschaltete, bis Krypto eine ausgewachsene Krise erreichte. Bis Mai hatte der Preisverfall von Bitcoin und anderen Währungen Krypto-Geschäftsmodelle bis zum Zerreißen belastet und Betrug und Missmanagement aufgedeckt.

Der erste große Riss trat auf, als Stablecoin Terra und Linked Token Luna fast über Nacht zusammenbrachen, was als „die größte Zerstörung von Vermögen in dieser Zeitspanne“ bezeichnet wurde. . . Kryptos Geschichte“. Dieser Rekord würde bald getestet werden. Der Hedgefonds Three Arrows, die Kreditgeber Celsius, Voyager Digital und BlockFi und vor allem das FTX-Imperium von Sam Bankman-Fried haben jetzt alle Konkurs angemeldet.

Aber für Krypto-Gläubige sind diese Ereignisse Teil eines natürlichen Erneuerungszyklus. Bullenmärkte locken Glücksspieler und Betrüger an. Krypto-Winter dünnen die Herde aus. Erfahrene Kryptonauten werden Sie mit Geschichten darüber erfreuen, wie sie im früheren Krypto-Boom von 2017 gediehen sind und den Kälteeinbruch überstanden haben, der bis zum Tauwetter von 2020 andauerte. Im Krypto-Kult werden die Gewinne der nächsten Boomzeit während der Brachzeit gesät .

Aber für Kritiker haben der diesjährige Crash und Milliardenverluste für alltägliche Investoren die Fehler in der gesetzlosen, selbstverwalteten Kryptosphäre offengelegt. Die Frage ist, ob ein Anschein von Cryptos Vision für dezentralisierte Finanzen den Wechsel der Jahreszeiten überleben wird.

joshua.oliver@ft.com