Der weltweit größte Vermögensverwalter hat diese Woche einen großen Schritt in Richtung seines Engagements in der Kryptowährungsbranche gemacht, indem er bei der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) einen Bitcoin-Spot-ETF beantragt hat.
Angesichts der Tatsache, dass bereits viele Anträge anderer Unternehmen für ein solches Produkt gescheitert sind, fragte sich die Community, ob der Versuch von BlackRock von Anfang an zum Scheitern verurteilt zu sein scheint. Allerdings war die Erfolgsquote des Giganten bei der SEC bisher eher unübertroffen.
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Die Geschichte muss sich wiederholen, aber für welche Seite?
Die COVID-19-Pandemie, die darauffolgende Geldpolitik der Zentralbanken und der Preisanstieg von BTC in den Jahren 2020 und 2021 haben das Spiel auf eine Weise verändert, die sich vor diesem Moment nur wenige mutig genug vorstellen konnten. Zahlreiche Institutionen begannen, sich ernsthafter mit der Kryptowährungsbranche und insbesondere mit BTC zu befassen.
Damals wurde fast erwartet, dass eine neue Institution oder ein einzelner Altinvestor wöchentlich seinen Bitcoin-Kauf ankündigt. Obwohl BlackRock zunächst zögerlich war, startete es mit kleineren Investitionen über CME und erhielt ermutigende Kommentare von einigen seiner Führungskräfte.
Während viele Institutionen während des Bärenmarktes 2022 einen Rückzieher machten, insbesondere im Zuge der lauten Zusammenbrüche des Terra-Ökosystems und von FTX, verdoppelte sich BlackRock mit einigen weiteren Initiativen, darunter einem Blockchain-ETF in Europa.
Im Juni 2023 machte der Gigant jedoch seine größte Wette auf die Branche, indem er zusammen mit Coinbase, der Depotbank für die Fonds, einen Bitcoin-Spot-ETF in den USA beantragte.
Der Schritt hatte unmittelbar positive Auswirkungen auf BTC und seinen Preis, der in den ersten Tagen nach der Einreichung um über 2.000 US-Dollar anstieg. Die langfristigen Folgen könnten für die gesamte Branche noch vorteilhafter sein, wenn dieser ETF zugelassen wird.
Nach Laut Eric Balchunas – Bloombergs leitender ETF-Analyst – sind die Chancen recht hoch, zumindest historisch gesehen. BlackRock hat eine überwältigende Erfolgsquote, wenn es um seine ETF-Anträge geht: Die SEC hat nur einen einzigen abgelehnten Antrag genehmigt – 575.
Darüber hinaus lehnte die Kommission Berichten zufolge diesen Antrag für einen aktiv verwalteten ETF ab, da er von den Teilnehmern nicht verlangte, ihre Bestände täglich offenzulegen.
BlackRock-Gebäude. FT
Was ist mit BTC-ETFs in den USA?
Während die SEC einigen Bitcoin-Futures-ETFs grünes Licht gegeben hat, hat sie unzählige Spot-ETF-Anträge abgelehnt. Tatsächlich veranlassten die endlosen Dementis Grayscale, das versucht, sein Flaggschiff-BTC-Produkt in einen börsengehandelten Fonds umzuwandeln, die Wertpapieraufsichtsbehörde zu verklagen.
Die Begründung der Agentur war immer dieselbe: Die vorgeschlagenen ETFs würden nicht nachweisen, wie sie Marktmanipulation und Betrug verhindern würden.
Darüber hinaus hat die SEC mittlerweile mehrere Krypto-Börsen und Token im Visier und behauptet, dass es sich bei den meisten Vermögenswerten um nicht registrierte Wertpapiere handele. Dennoch hat selbst sein skeptischer Vorsitzender – Gary Gensler – in der Vergangenheit zugegeben, dass BTC eine Ware ist.
Auf jeden Fall ist das Timing von BlackRock angesichts der insgesamt negativen Haltung der SEC gegenüber der Branche recht interessant. Als einer der einflussreichsten Finanzakteure stellt sich jedoch die Frage, ob BlackRock etwas weiß, was wir nicht wissen und das ihm helfen wird, seine spektakuläre Erfolgsquote fortzusetzen, oder ob es seinen zweiten Verlust verzeichnen wird.
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