Bitcoin Exchange Traded Fund debütiert an der Wall Street

Der erste börsengehandelte Bitcoin-Fonds auf dem US-Markt wurde in New York debütiert und ist das erste Mal, dass ein kryptowährungsgebundenes Produkt an einer großen Wall Street-Börse auftaucht.

Der ProShares Bitcoin Strategy ETF startete nach der Eröffnungsglocke am Dienstag an der New Yorker Börse. Während ähnliche ETFs bereits in anderen Jurisdiktionen gehandelt werden, ist die Notierung in den USA – dem weltweit größten Aktienmarkt – ein wichtiger Test dafür, ob Mainstream-Investoren bereit sind, Kryptowährungen neben Aktien, Anleihen und anderen traditionellen Vermögenswerten in ihren Portfolios zu platzieren.

„Dies ist neben dem ersten Aktien-ETF ein wichtiger Meilenstein für ETFs [in the US] 1993, den ersten Renten-ETF 2002 und den ersten Gold-ETF 2004“, sagte Michael Sapir, CEO von ProShares, das ETFs im Wert von 65 Milliarden US-Dollar verwaltet und seinen Sitz in Bethesda, Maryland, hat.

Bitcoin hat sich in der Nähe des Rekordhochs erholt, das es Anfang dieses Jahres erreicht hatte, teilweise angetrieben durch die Erwartungen, dass Bitcoin-ETFs neues Geld in den Markt für digitale Vermögenswerte ziehen werden. Die am aktivsten gehandelte Kryptowährung stieg am Dienstag auf über 62.000 US-Dollar, nachdem sie sich von einem Tiefpunkt während eines Ausverkaufs im Sommer mehr als verdoppelt hatte.

ETF-Anbieter setzen sich seit acht Jahren bei der Securities and Exchange Commission dafür ein, dass diese Art von Vehikeln an nationalen Börsen gehandelt werden können. Die oberste US-Wertpapieraufsichtsbehörde zögerte jedoch, grünes Licht zu geben, da die Anlageklasse stark schwankte und allgemeine Bedenken hinsichtlich der Branche bestanden. Auf eine Bitte um Stellungnahme zu dieser Angelegenheit habe sie nicht reagiert.

Der ProShares Bitcoin ETF hält Futures-Kontrakte, die den Preis von Bitcoin verfolgen, anstatt die digitalen Münzen direkt zu kaufen. Gary Gensler, Vorsitzender der SEC, sagte, die Kommission würde sich mit dieser Art von Struktur wohler fühlen, da Futures auf einem geregelten Markt gehandelt werden. Der Spothandel mit Kryptowährungen findet an einer Vielzahl von weitgehend unregulierten Börsen statt.

Obwohl US-Investoren Bitcoin bereits über private Trusts wie den 39 Mrd , individuelle Rentenkonten und Maklerkonten.

Ben Johnson, Director of Global ETF Research bei Morningstar, sagte, die Einführung von Bitcoin-ETFs „öffnet die Anlagemöglichkeit für einen größeren Vermögenspool als je zuvor, einschließlich der Notgroschen vieler Anleger“.

„Angesichts der überwältigenden historischen Volatilität des Vermögenswerts sollten Anleger jedoch, wenn überhaupt, mit Vorsicht vorgehen“, fügte er hinzu.

Der ProShares-Konkurrent Invesco sagte am späten Montag, dass er „unmittelbar kurzfristig“ keinen Futures-Bitcoin-ETF verfolgen werde. Die Gruppe, die sich mit Mike Novogratz’ Galaxy Digital zusammengetan hat, um eine Reihe von Kryptoprodukten auf den Markt zu bringen, wird weiterhin Pläne für einen ETF vorantreiben, der digitale Token hält, anstatt Futures, die diese verfolgen.

Grayscale sagte ebenfalls am Dienstag, es habe bei der SEC beantragt, seinen Flaggschiff-Bitcoin-Trust in einen ETF umzuwandeln.

Während Futures-gestützte ETFs an ein etablierteres Produkt gekoppelt sind, können Anleger mit Verlusten – den sogenannten „Rollkosten“ – rechnen, wenn der Fondsmanager nach Ablauf des vorherigen zu einem neuen Kontrakt wechselt.

Die Daten von ProShares deuten darauf hin, dass aus einer Investition von 1.000 US-Dollar in Bitcoin-Futures Anfang 2019 bis Ende September dieses Jahres 10.879 US-Dollar geworden wären, verglichen mit 11.784 US-Dollar für eine ähnliche Investition in Spot-Bitcoin.

Todd Rosenbluth, Head of ETF and Investment Fund Research bei CFRA Research, sagte neben den Rollkosten: „Der Futures-Markt stimmt sehr selten genau mit dem zugrunde liegenden Wertpapier überein und kann manchmal merklich anders sein, weshalb bei der Wahl zwischen physischen Gold-ETFs und Futures haben sich mehr Leute für das Physische entschieden“.

Dennoch gibt es „eine Untergruppe von Anlegern, die sich mit ETFs sehr wohl fühlen und die wahrscheinlich von Anfang an an diesen Produkten interessiert sind“, fügte er hinzu.

Zusätzliche Berichterstattung von Michael Mackenzie