- „Das Netzwerk kauft effektiv Aktien zurück [of ETH] und zerstört sie“, sagte ein Krypto-Händler zu Blockworks
- Das Open Interest von Ethereum hat zum ersten Mal überhaupt das Interesse von Bitcoin überschritten
Nach vielen Verzögerungen bleibt Ethereum Merge to Proof-of-Stake (PoS) noch mindestens einen Monat und einen Testnet-Test entfernt, aber Investoren schicken Ether bereits auf einen Bullenlauf. Laut der Krypto-Börse Kraken stieg der Preis für Ether im Juli um 59 %, mehr als das Dreifache des Anstiegs von Bitcoin um 17 %.
Investoren setzen darauf, dass eine erfolgreiche Fusion die Inflationsrate von Ether stark reduzieren wird – und den Token möglicherweise sogar deflationär machen wird. Derivatehändler schnappen sich Optionskontrakte, um von einem möglichen Aufwärtsschub des Ether-Preises zu profitieren.
Unter dem aktuellen Proof-of-Work-System werden Miner mit zwei ETH belohnt, wenn sie als Erste ein Rechenpuzzle lösen und einen Ethereum-Block erstellen.
Ethereum kontert seine Token-Ausgabe an Miner, indem es eine von Käufern gezahlte Gasgebühr, die je nach Netzwerknachfrage variiert, aus dem Verkehr zieht oder verbrennt. Derzeit wird mehr Ether für Miner geschaffen, als durch Gasgebühren entfernt wird, was zu Inflation führt.
Proof-of-Stake lässt Validatoren stattdessen ihren Ether sperren oder einsetzen, im Austausch für eine Rendite auf ihre Token. Laut einer Studie von Runa Digital Assets zahlt Ethereum 90 % weniger für die Sicherheit des Netzwerks, indem es Staker im Vergleich zu Minern aufgrund des Unterschieds in der erforderlichen Computerleistung belohnt.
Wenn die Gasgebühr die an Staker gezahlte Rendite übersteigt, wird mehr Ether verbrannt als erzeugt, was zu Deflation und Aufwärtsdruck auf die ETH führt.
Das PoS-System „fühlt sich für Aktienanleger wie ein Aktienrückkauf an“, sagte Max Williams, stellvertretender Portfoliomanager bei Runa, gegenüber Blockworks. „Das Netzwerk kauft effektiv Aktien zurück [of ETH] und zerstört sie.“
Wie stark wird die Ether-Inflation zurückgehen?
Je mehr Ether gestaket wird und je höher die Nachfrage nach Ethereum-Blöcken ist, desto deflationärer wird der Merge.
Basierend auf der aktuellen Blocknachfrage, Forschungsschätzungen von Blockworks Die Fusion wird nicht deflationär sein, aber eine stark reduzierte Inflation kann immer noch Optimismus bei den Anlegern hervorrufen.
„Selbst wenn es nicht deflationär wäre, wäre es nur eine viel niedrigere Inflationsrate“, sagte Williams und nannte eine Desinflation von 90 % als realistisches Ergebnis der Ethereum-Fusion.
Investoren setzen auf Ether, indem sie Optionen kaufen und Ether einsetzen.
Optionen ermöglichen es Anlegern, innerhalb eines festgelegten Zeitrahmens risikoarme Wetten auf die Preisbewegung eines Vermögenswerts abzuschließen. Der Digital Asset Broker BitOoda meldete, dass das aktuelle Rekordvolumen der ETH-Optionszinsen zum ersten Mal überhaupt die BTC-Zinsen übersteigt. Das Krypto-Handelsunternehmen QCP Capital stellte in einer Telegram-Ankündigung fest, dass Hedgefonds wichtige Optionskäufer waren.
The Merge „ist so gut telegraphiert, dass es den Handel mit Optionen hypothetisch ein wenig einfacher macht, weil das Größte beim Handel mit Optionen nur das richtige Timing ist“, sagte Williams. „Händler haben das Gefühl, dass sie in Bezug auf das Timing einen Vorteil haben.“
Williams hält Optionen auch für ein attraktives Spiel angesichts der sich verschlechternden makroökonomischen Bedingungen.
„Die Leute wollen ein reines Engagement bei diesem Ereignis, und sie wollen kein Engagement an anderer Stelle haben, also setzen sie dieses Engagement über die Optionsmärkte ein“, sagte Williams.
Auch das Staking von Ether ist in letzter Zeit sehr beliebt. Die 13 Millionen ETH, die diese Woche eingesetzt wurden, sind laut Kraken ein Allzeithoch. Über 10 % des zirkulierenden Angebots an Ether sind derzeit gestaked, verglichen mit 7 % im Februar, pro CryptoQuant.
Blockworks-Forscher Sam Martin gekoppelte Post-Merge-Staking-Renditen bei 5,89 %, basierend auf Daten vom 4. August.
Alle Spekulationen über eine positive Ethereum-Preisbewegung hängen davon ab, dass die Fusion – eines der ehrgeizigsten Software-Upgrades in der Geschichte von Krypto – reibungslos abläuft. Daher werden die Investoren die endgültige Fusion von Ethereum mit dem Goerli-Testnetz, das am oder in der Nähe erwartet wird, genau beobachten 10. August. Gelingt dies, soll Mitte September der Mainnet Merge folgen.
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Der Beitrag „Investoren bullish over Ethereum Merge Disinflation Narrative“ ist keine finanzielle Beratung.
