Ein 6,8 Milliarden US-Dollar schwerer Pensionsfonds aus Virginia will seine Rendite steigern, indem er in Krypto-Kreditmärkte investiert, trotz einer Krise in der Branche, die mehrere Unternehmen in den Bankrott getrieben und Privatanlegern schwere Verluste beschert hat.
Das Fairfax County Retirement Systems hat kürzlich die Genehmigung seines Kuratoriums erhalten, in „Yield Farming“ zu investieren, bei dem Investoren ihre digitalen Token gegen einen festen Zahlungsstrom an Kryptoprojekte verleihen.
„Einige der Erträge, die Sie mit einer Yield-Farming-Strategie erzielen können, sind wirklich attraktiv, weil einige der Menschen sich aus diesem Bereich zurückgezogen haben“, sagte Katherine Molnar, Chief Investment Officer des Fairfax County Police Officers Retirement System ein Interview.
Die Krypto-Kreditvergabe stand im Mittelpunkt der diesjährigen Kreditkrise auf den Märkten für digitale Vermögenswerte, nachdem der Zusammenbruch von Stablecoin Terra, das ein beliebtes Instrument für die Yield-Farming war, im Wert von 40 Mrd. USD Schockwellen im gesamten Sektor auslöste.
Mehrere große Unternehmen, die sich auf Krypto-Kredite spezialisiert haben, darunter Celsius Network und Voyager, sowie der Hedgefonds Three Arrows Capital sind in Konkurs gegangen, während zahlreiche Einzelhändler, die in riskante Yield-Farming-Strategien investierten, schwere Verluste hinnehmen mussten. Viele Yield-Farming-Projekte bieten Renditen, die viel höher sind als die auf den Anleihemärkten, bieten aber nur wenig Anlegerschutz, der in traditionellen Finanzen zu finden ist.
Molnar sagte, dass „für diejenigen, die immer noch bereit sind, Liquidität bereitzustellen, anständige Gewinnsuchende, derzeit tatsächlich attraktivere Renditen erzielen können“.
Das Fairfax-System platzierte kürzlich jeweils 35 Millionen US-Dollar beim Digital Yield Fund von Parataxis Capital und beim neuen Finance Income Fund von VanEck, der darauf abzielt, Investoren durch kurzfristige Kreditvereinbarungen mit Unternehmen für digitale Vermögenswerte Einkommen zu verschaffen.
Die Investition des Fairfax-Systems in diese Krypto-Rendite-Fonds erfolgt, nachdem sein größerer kanadischer Konkurrent, die Caisse de dépôt et Placement du Québec, von der Entscheidung von Celsius, die Abhebungen von Kunden und dem darauf folgenden Insolvenzantrag zu stoppen, betroffen war. CDPQ hatte im vergangenen Jahr im Rahmen einer Wette auf die Zukunft der Blockchain-Technologie in das Eigenkapital der privat gehaltenen Gruppe investiert.
Das Rentensystem für Mitarbeiter in Fairfax County in Höhe von 5 Milliarden US-Dollar und das Rentensystem für Polizisten in Fairfax County in Höhe von 1,8 Milliarden US-Dollar hatten bereits in Krypto investiert, bevor sie die Entscheidung trafen, in die Ertragslandwirtschaft einzutauchen. Die Pensionsfonds investierten 2019 erstmals 10 Mio. USD bzw. 11 Mio. USD in den Morgan Creek Blockchain Opportunities Fund, ein Jahr nachdem sie auf das Potenzial der Technologie aufmerksam gemacht wurden.
„Wir waren auf einer Konferenz und hörten einen Akademiker sprechen, der einen Kurs zu diesem Thema unterrichtet“, sagte Molnar. „Wir waren wirklich fasziniert von dem Versprechen der Technologie und ihrer Produkte.“
Die Rentenverwalter sagten, sie hätten vor ihrer ersten Zuteilung eine umfassende Due-Diligence-Prüfung durchgeführt, wobei die Investition hauptsächlich in die Unternehmen statt in Token investiert wurde, die die Installationen für den Kryptomarkt bereitstellen. Die beiden Pensionsfonds nahmen dann weitere sieben digitale Allokationen vor, die Private Equity, Hedgefonds und jetzt Yield-Farming-Strategien abdeckten.
„Wir haben mit Venture Capital und Private Equity begonnen“, sagte Andrew Spellar, Investment Chief für Fairfax County Employees. „Aber als wir uns in diesem Bereich wohler fühlten, begannen wir, etwas umfassender darüber nachzudenken, wie wir Strategien für digitale Assets in anderen Teilen des Portfolios einsetzen könnten.“
Die Systeme sagten, dass ihre anfänglichen Investitionen in den Digital Asset-Sektor voraussichtlich um etwa 50 Prozent von den diesjährigen Marktturbulenzen betroffen sein würden, aber das würde die Investition immer noch um 350 Prozent steigen lassen.
„Wir sind immer noch von unserer ursprünglichen These überzeugt“, sagte Molnar. „Die Dinge werden sich erholen und die stärkeren Technologien werden wahrscheinlich überleben.“
Quelle: Financial Times
