- Die Aktien von Coinbase, Voyager Digital und Marathon Digital sind im Jahr 2022 eingebrochen, weit über die Rückgänge von Bitcoin und Ether hinaus
- Die deutliche Abweichung kommt daher, dass große Kryptowährungsbörsen, einschließlich Coinbase, die Diversifizierung von Einnahmequellen weg von Handelsgebühren priorisieren
Obwohl Bitcoin, Ether und andere Kryptowährungen in diesem Jahr bisher gesunken sind, haben die Aktien der digitalen Assets noch steilere – oft Rekord – Rückgänge erlebt.
Was Unternehmen tun können, um Verluste zu bekämpfen – wenn sie überhaupt können – bleibt abzuwarten.
Die Aktie von Coinbase ist seit Jahresbeginn um etwa 45 % gefallen. Voyager Digital ist im Jahr 2022 um etwa 65 % zurückgegangen, während Galaxy Digital um 29 % abgerutscht ist.
Laut Lionel Rebibo, CEO der Krypto-Index-Handelsplattform Trakx, wurden die meisten Krypto-Aktien in der Vergangenheit als Stellvertreter für Krypto-Assets selbst gehandelt – insbesondere für Bergbauunternehmen –, was den derzeitigen Mangel an Korrelation in Frage stellt.
„Als die Kryptoassets starke Abflüsse erlebten, taten dies auch die Kryptoaktien“, sagte Rebibo gegenüber Blockworks. „Die Bewegung der Aktien wurde wahrscheinlich dadurch verstärkt, dass sie ziemlich oft stark überbewertet waren.“
Laut von Blockworks zusammengestellten Daten wurde Bitcoin am Donnerstagmittag ET rund 42.200 $ gehandelt – ein Rückgang von rund 12 % seit Jahresbeginn. Ether ist in dieser Zeitspanne um 18 % auf etwa 3.100 $ gefallen.
Laut Chris Allen, Analyst bei Compass Point Research and Trading, haben die starken Preisschwankungen in diesem Jahr bisher zu einem geringeren Krypto-Handelsvolumen geführt.
Ein Rückzug von Privatanlegern – der Unternehmen betrifft, die den Großteil ihrer Einnahmen aus Handelsgebühren erzielen – hat zu einem institutionellen Schuldenabbau geführt, der Coinbase und Galaxy betrifft, fügte Allen hinzu.
Trotz klarerer regulatorischer Leitlinien, einschließlich der Durchführungsverordnung von Präsident Biden, die Regierungsbehörden vorschreibt, digitale Assets zu untersuchen, erwartet die Branche in absehbarer Zeit keine größeren Änderungen, sagte er.
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Coinbase bietet einen Proxy für den Markt
Cathie Wood, CEO und Chief Investment Officer des ETF-Managers Ark Invest, sagte während der Exchange ETF-Konferenz in Miami letzte Woche, dass sich die Diskrepanz zwischen den Bewertungen von Unternehmen für digitale Vermögenswerte und Aktien in rasantem Tempo weiter vergrößert hat.
Sie wies auf die Finanzierungsrunde von Blockchain.com im vergangenen Monat hin, die die Bewertung von 5,2 Milliarden US-Dollar im vergangenen März auf 14 Milliarden US-Dollar erhöhte, fast um das Dreifache. Gleichzeitig, so Wood, stürzte Coinbase um 40 % auf Allzeittiefs ab und fügte hinzu, dass der Rückgang „keinen Sinn macht“.
Coinbase lehnte es ab, sich zu dieser Geschichte zu äußern, aber Führungskräfte des Unternehmens gingen während einer Telefonkonferenz im Februar auf den Aktienrückgang ein. Finanzvorstand Alesia Haas sagte damals, die Aktie sei zusammen mit digitalen Vermögenswerten gehandelt worden.
„Wir verstehen das ehrlich gesagt nicht wirklich, da diese Korrelation das Wachstum unseres Marktanteils, die Diversifizierung unseres Geschäfts über Investitionen hinaus und ganz zu schweigen vom zukünftigen Potenzial unseres Geschäfts bei der Expansion in neue Vermögenswerte und neue Produkte nicht berücksichtigt Streams“, sagte Haas damals.
Obwohl die Transaktionseinnahmen immer noch den Großteil der Einnahmen der Börse ausmachen, erwirtschaftete das Unternehmen im vergangenen Jahr mehr als 500 Millionen US-Dollar an Abonnement- und Dienstleistungseinnahmen – eine Verzehnfachung gegenüber 2020 – einschließlich 214 Millionen US-Dollar im vierten Quartal, kurz nachdem Coinbase seinen Handelsdienst gestartet hatte erhebt Transaktionsgebühren gegen eine monatliche Zahlung.
Coinbase hat diese Woche die Beta seines NFT-Marktplatzes vorgestellt, der einer Instagram-ähnlichen Social-Media-Plattform ähnelt.
„Die Botschaft der Unternehmen lautet, dass es Phasen hoher und niedriger Aktivität geben wird und dass sie langfristig bauen“, sagte Allen. „[Coinbase] investiert stark, weshalb wir davon ausgehen, dass sie in diesem und im nächsten Jahr mit Verlusten arbeiten werden.“
Der Rückgang von Voyager ist darauf zurückzuführen, dass das Unternehmen einen geschätzten Gesamtumsatz für das erste Quartal von rund 100 Millionen US-Dollar meldete – gegenüber 165 Millionen US-Dollar im Vorquartal. Die Zahl der Nutzer stieg in den ersten drei Monaten des Jahres von 3,2 Millionen auf 3,5 Millionen und blieb damit hinter den Erwartungen der Analysten zurück.
Die Bindung der Miner an Kryptopreise, Tech-Aktien
Krypto-Miner-Aktien sind ebenfalls gefallen. Marathon Digital ist seit Anfang des Jahres um 38 % zurückgegangen, während Riot Blockchain im gleichen Zeitraum um 40 % gefallen ist.
Laut Charlie Schumacher, Vice President of Corporate Communications, sehen viele Investoren Marathon Digital, das rund 9.400 Bitcoins besitzt, als Stellvertreter für den Preis der Kryptowährung.
„Obwohl wir oft mit Bitcoin handeln, sind wir auch mit dem Nasdaq korreliert, der seit Jahresbeginn um 15 % gefallen ist“, sagte Schumacher gegenüber Blockworks. „Wenn Anleger ihre Portfolios neu verteilen und ‚risikofrei‘ gehen, gehen sie auf ganzer Linie risikofrei, und das wirkt sich auf große Bitcoin-Miner wie uns aus.“
Marathon arbeitet daran, bis Anfang nächsten Jahres 23,3 Exahashes – ein Maß für die Stromversorgung, das sich auf die Mining-Geschwindigkeit auswirkt – an Rechenleistung bereitzustellen.
Obwohl das Unternehmen beabsichtigt, ein Forschungslabor und einen Inkubator zu eröffnen, sagte Schumacher, die Stärkung seines Brot-und-Butter-Bergbaus bleibe die Priorität von Marathon.
Unter Branchenteilnehmern herrscht Skepsis gegenüber den hochgesteckten Wachstumszielen der Miner, einschließlich Marathons Ziel, die Hash-Rage in etwas mehr als einem Jahr um 500 % zu steigern, fügte er hinzu und nannte es „einen Beweis für die Branche“.
Insgesamt sagte Rebibo, er bezweifle, dass Kryptounternehmen kurz- und mittelfristig viel tun können, um dem Rückgang der Aktienkurse entgegenzuwirken, wenn die Preise für Kryptoanlagen fallen.
„Wenn ein Unternehmen in einem bestimmten Sektor eindeutig gekennzeichnet ist, wird seine Aktie die grundlegenden Treiber dieses Sektors stark widerspiegeln – was auch immer das Unternehmen tut, um sich zu differenzieren“, sagte er.
Sprecher von Voyager und Galaxy lehnten es ab, sich zum Aktienkurs zu äußern. Ein Vertreter von Riot Blockchain antwortete nicht auf eine Bitte um Stellungnahme.
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Der Beitrag „Crypto Declines Outpaced by Sinking Digital Asset Stocks“ ist keine finanzielle Beratung.
